行业研究报告
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装备制造行业周报（7月第1周）：具身智能景气度提升
2026-07-07 · 赵晓闯 · 世纪证券有限责任公司
市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为1.79%、7.06%和-0.41%，在31个申万一级行业中排名分别为第20、第3和第27位；同期沪深300涨跌幅为-0.54%。 行业观点： 具身智能：人形机器人向消费端场景迈进。优必选旗下消费级品牌优世界UWORLD于6月30日发布全尺寸超仿生人形机器人U1系列，从发售价格看，轻量化半身版售价11.98万元，高动态全身版U1Ultra男/女售价99万元/88万元，...
行业研究 其他行业 -
传媒行业点评报告：信通院打通优质合成数据来源，物理AI发展有望提速
2026-07-07 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
信通院牵头打破场景壁垒，提供优质合成数据原料，或为物理AI发展提速 7月6日，信息化与工业化融合研究所公众号公布，中国信通院两化所联合清华大学、京东、埃夫特等产学研用各方，发布工业领域具身智能机器人训练数据集2.0。该数据集面向真实工业场景/作业任务/测试需求，实现三大创新性突破：（1）构建首个“试错纠错”数据体系，完整记录机器人完成任务的全过程，使模型能够学习真实工业环境中的自适应纠偏能力；（2）首创“作业即采集”数据组织模式，以第一...
行业研究 其他行业 -
社会服务业行业研究：出行链26Q3前瞻：成本扰动逐步缓解，聚焦低预期下的修复机会
2026-07-07 · 于健,王超 · 国金证券股份有限公司
4月起，油价波动和多雨天气持续扰动出行链恢复节奏。五一假期出行消费增速放缓使得板块承压，预期与估值均已处于历史低位。自驾端，部分价格敏感型客群出行意愿被油价上涨压制；民航端，航空煤油价格上行推升航司运营压力，机票涨价及航班减少影响客流。5月国内民航旅客运输量同比下降7.6%，国内运力和客流分别同比下降7.9%、8.4%。 油价上涨对出行链下游影响分化。景区中自驾依赖度高、交通半径长、燃油成本敏感的标的暂时承压；酒店中经济型、中档及郊区、...
行业研究 休闲服务 -
农林牧渔：多重因素推动预期，关注生猪板块
2026-07-07 · 陈翼,彭海兰 · 中航证券有限公司
报告摘要 本期行情（6.27-7.4） 申万农林牧渔行业（6.73%），申万行业排名（4/31）； 上证指数（0.41%），沪深300（-0.54%），中小100（0.13%）； 简要回顾观点 行业周观点:《宠物618战报出炉，多元品类快速增长》、《养猪亏损延续，5月三方能繁降幅扩大》、《天猫发布首个榜单，宠物618升温》 本周核心观点 【核心观点】猪价短期回暖，生猪企业产能调减时限提前、资金偏好切换等多重因素影响板块预期，关注生猪优质...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：短期需求偏弱，煤价表现不佳
2026-07-07 · 景剑文,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 二级市场方面，权益市场高低切换，煤炭跑赢指数。A股市场呈现显著的高低切换与风格轮动特征，市场从前期科技成长主线向医药消费等防御板块转移。申万一级行业中，领涨前三板块分别为：医药生物（+10.53%）、美容护理（+7.64%）、汽车（+7.06%）。医药生物上涨原因在于微信原生AI助手“小微”开启内测，AI+医疗应用场景拓展，加之机构资金从高位科技板块流出，转向估值相对较低的医药板块，形成资金轮动效应。美容护理板块上涨主要受益于...
行业研究 化石能源 -
机械设备行业简评：5月叉车内外销量齐增长，龙头智能化成果不断落地
2026-07-07 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年5月叉车整体销量为14.28万台，同比增长15.6%。其中，国内销量9.15万台，同比增长15.7%；海外销量5.13万台，同比增长15.6%。2026年1-5月叉车累计销量为70.12万台，同比增长16.5%。其中，国内销量44.49万台，同比增长13.4%；出口销量25.63万台，同比增长22.5%。 5月叉车内外销量持续增长。2026年5月叉车内销增长15.7%，叉车国...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业周报：人形机器人迎持续催化，半导体设备受益下游扩产
2026-07-07 · 王锐,韩冰 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 特斯拉明确量产节奏，宇树IPO注册获批。国内外产业端发力，人形机器人走向量产阶段。7月1日，马斯克在社交平台发布其在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线的合影；随后，特斯拉工程副总裁透露，首条机器人产线已运抵弗里蒙特工厂，正进行现场验收测试的最后阶段。6月30日，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人优世界U1系列，现场宣布U1订单线上线下全渠道已累计突破13361台，力争今年交付。6月28日，智元第15000台具身智能...
行业研究 其他行业 -
6月金融数据前瞻：贷款降速提质或成新常态
2026-07-07 · 张银新 · 中邮证券有限责任公司
投资要点： （1）预计6月新增信贷整体小幅少增：预计6月新增人民币贷款（信贷口径）15000-17000亿元，同比少增约6000亿元。新增实体人民币贷款（社融口径）与信贷口径持平，约15000-17000亿元。 （2）对公偏弱但仍为主要支撑，居民需求偏弱：6月企业经营状况指数、高频经济活动指数较上月分化程度扩大，高频经济活动指数小幅上行、企业经营状况指数连续多月下行。6月为信贷大月，但结合陆家嘴论坛最新政策导向与票据利率来看，预计6月对...
行业研究 金融行业 -
汽车与零部件行业周报：宇树科创板IPO获证监会同意，6月全国乘用车厂商新能源批发预计同/环比均两位数增长
2026-07-07 · 仇百良 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+7.94%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，ifind全部A股涨跌幅为+1.47%，申万汽车板块涨跌幅为+7.94%，在31个申万一级行业中排名第3位，处于头部位置。汽车行业各子板块中，乘用车+9.24%、汽车零部件+8.05%、商用车+5.41%、摩托车及其他+3.64%、汽车服务+1.84%。ifind机器人概念板块周涨跌幅为+1.94%。 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为贝斯特+43.90%、福...
行业研究 汽车行业 -
电子行业2026年半年度投资策略：AI投资高速增长，基础设施长期受益
2026-07-07 · 方霁,董经纬 · 东海证券股份有限公司
当前半导体行业周期向上，存储芯片价格持续高涨，2025年以来某些产品最高涨幅高达17倍，AI产业相关的CPU、GPU、晶圆代工、先进封装、HBM、模拟、功率、PCB、覆铜板、电子布、光模块、光芯片、光纤、MLCC等均出现供给缺口涨价，本轮周期或大概率持续到2027年。全球半导体产业周期维持向上格局，需求端边际增量最大的依然是AI服务器，AI服务器大量出货驱动半导体需求增长。从产品价格看，多数半导体产品底部震荡回升，特别是对终端需求更为敏...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业周报：华为发布韬定律论文V2版本，国产模型调用量持续领先
2026-07-07 · 孙伯文,朱凌萱 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 华为发布韬定律V2版本论文，建议关注国产算力环节。2026年7月3日，中国科学院科技论文预发布平台ChinaXiv最新公示论文，何庭波发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（韬定律）V2版本。相较于5月25日发布的V1版本，新版论文在原有理论框架基础上，补充了大量工程落地细节、实测量化数据与产品演进路线。本次V2论文版本明确提出了未来在韬定律下，麒麟芯片的产品路线图。LogicFolding（逻辑折叠）未来十年将从局部折叠演进...
行业研究 其他行业 -
银行业三季度投资策略：业绩期聚焦绩优城商行
2026-07-07 · 田维韦,王剑 · 国信证券股份有限公司
核心观点： 二季度银行基本面和资金面背离，三季度大概率回归基本面定价。一季度上市银行营收和净利润实现较好增长，强化了2026年银行基本面筑底的信心。但二季度申万银行指数下跌9.1%，核心矛盾在资金面，科技成长行情加速强化，市场风险偏好急剧抬升，资金涌向高赔率的科技赛道，银行板块被系统性减配。我们判断三季度资金面扰动趋于尾声，一是宽基ETF规模大幅下降，流出压力明显放缓；二是，科技板块估值大幅扩张后赔率优势收窄，7-8月中报密集披露窗口将...
行业研究 金融行业