行业研究报告
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通信行业周报：DeepSeek-V3.1发布，重视国产算力、液冷、光通信等AI全产业链
2025-08-24 · 蒋颖,雷星宇,陈光毅 · 开源证券股份有限公司
DeepSeek-V3.1正式发布，多项能力获升级 2025年8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布，在混合推理架构方面，DeepSeek-V3.1引入全新架构，支持“思考模式”（深度推理）和“非思考模式”（快速响应）。用户可在官方App或网页端通过“深度思考”按钮自由切换：思考模式，用于复杂任务（如多步逻辑推理），生成更严谨的输出；非思考模式，针对简单查询，提高响应速度；API已同步升级，deepseek-chat对应非思考模...
行业研究 信息技术 -
公用事业及环保产业行业研究：长江电力、国电电力发布分红规划，板块红利属性强化
2025-08-24 · 唐执敬,张君昊,汪知瑶 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（8.18-8.22）上证综指上涨3.49%，创业板指上涨5.85%。碳中和板块上涨4.35%，公用事业板块上涨1.75%，环保板块上涨1.52%，煤炭板块上涨1.21%。 每周专题： 我们曾在6月22日发布的《2025年中期策略：筑牢防御线，掘金红利股》中提出观点，从股息率提升角度看，下半年投资策略上建议关注估值超跌、每股分红有提升预期的公用事业红利股。近期水电龙头集中发布分红方案，高股息资产投资价值确定性进一步提升。...
行业研究 电力设备 -
具身智能行业研究：宇树将发布新款人形机器人，文远一段式端到端25年量产上车
2025-08-24 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 辅助驾驶：景气度加速向上，蔚来ES8预售即爆款，地平线芯片累计出货量超1000万颗。 文远知行发布一段式端到端辅助驾驶解决方案，将在2025年内量产上车。2025年8月21日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ：WRD）正式推出与博世合作的一段式端到端辅助驾驶解决方案——WePilot AiDrive，距离双方合作的“两段式端到端”方案量产上车仅半年。目前，WePilot AiDrive已完成核心功...
行业研究 信息技术 -
批发和零售贸易行业研究：降息或带动金价走强，黄金珠宝高景气持续
2025-08-24 · 赵中平,于健,谷亦清,许孟婕 · 国金证券股份有限公司
核心观点 线上电商：美国降息背景下，恒生科技指数有望走强，快手、B站等恒生科技弹性标的有望受益。下半年来看，快手业绩增长稳健、可灵AI赋能加速，B站广告保持快速增长，游戏受高基数影响有承压，但整体利润率仍处提升趋势。黄金珠宝：板块中报收入同比高增持续，下半年有望持续受益金价上涨。本周伦敦金收盘价环比上周增长0.95%，其中单8月22日收涨0.9%，或系鲍威尔讲话后市场降息预期大幅提升带动。金价上涨趋势下，消费者对黄金饰品的保值预期有望进...
行业研究 商贸零售 -
2025年6月处方药销售全景洞察：把握机遇与应对挑战
2025-08-24 · 北京亿欧网盟科技有限公司
本报告聚焦于先进的数据采集技术，确保所获取的销售信息真实、及时且全面，力图从海量数据中提炼出有价值的行业超势与消费洞察，为医药行业的从业者、投资者以及政策制定者提供一份详实可靠的参考依据，助力各方在市场竞争中找准定位，优化决策策略 本报告通过监测全国13.5万余家药店，构建了庞大的数据样本库，全面覆盖了不同地区、类型和规模的药店，为分析提供了广泛的代表性。 在数据收集过程中，我们成功获取了1400万人次的处方药采购订单信息，这些订单涵盖...
行业研究 其他行业 -
2025美妆个护行业洞察数据报告
2025-08-24 · 福州果集信息科技
行业数据显示，彩妆占比46.70%，护肤占比28.82%，个护占比24.48%。调研二级品类笔记数，面部护肤面部彩妆持续高热，占比分别位居TOP1、TOP4；美甲美发护发、彩妆工具、香水香氛、手部护理声量增长迅猛，均超过妆护大盘平均增速，其中美甲美发护发、彩妆工具占比路身前十 千瓜观点，小红书用户对“美”的关注从面部，拓展至身体（头发、手部等）与整体氛围（香氛等）“多元审美”与“身体意识”觉醒，平台涌现“野生眉、晚间修护、沐浴留香、手护...
行业研究 医药生物 -
基础化工行业周报：“反内卷”政策持续强化，化工行业供给端竞争格局有望改善
2025-08-24 · 金益腾,龚道琳,李思佳 · 开源证券股份有限公司
本周行业观点：“反内卷”政策持续强化，韩国或将削减25%石脑油产能据格隆汇电报公众号和彭博社报道，我国拟对石油化工行业进行全面调整，淘汰小规模设施，对老旧设施进行升级改造，投资转向新特材料领域。8月20日，韩国石化企业高管在产业通商资源部长金正宽出席的会议上签署了全行业重组协议，韩国十家最大石化企业已同意进行业务重组。据该部声明，韩国石化企业同意每年削减270万至370万吨石脑油裂解产能。这意味着将在全国1470万吨的年产能中关闭多达2...
行业研究 其他行业 -
原油周报：美国原油库存下降，对油价有所支撑
2025-08-24 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别66.9/63.1美元/桶，较上周分别+0.7/-0.2美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-579/-601/+22/+42万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1338万桶/天，环比+6万桶/天。美国活跃原油钻机本周411台，环比-1台。美国活跃压裂车队本周167部，环比-2部。...
行业研究 其他行业 -
基础化工周报：受出口端影响，尿素价格波动运行
2025-08-24 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17950/15580/15489元/吨，环比分别+10/-210/-515元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4577/3241/4619元/吨，环比分别+5/-238/+121元/吨。 【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1118/4076/495/4123元/吨，环比分别 16/+111/+0/+62元/吨。②本周聚乙烯均价为7...
行业研究 其他行业 -
煤炭周报：7月主产地产量全面收缩，煤价后市弹性充足
2025-08-24 · 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪 · 民生证券股份有限公司
7月主产地产量全面收缩，煤价后市弹性充足。因前期低煤价持续，4月以来国内新疆产量和进口量明显收缩，7月全国原煤产量年内首次同比负增长，降幅达3.8%，日均产量环比下降12.4%，主产地晋陕蒙新日均产量环比降幅分别为-8.9%/-7.2%/-10.8%/-33.9%，边际产能对低煤价的高敏感性再度显现，近期产地持续暴雨，露天矿生产受限，供应进一步收紧。同时重点省区生产核查自查阶段已结束，部分超产矿井自发减量，预计8月下旬超产矿井全面减产，...
行业研究 化石能源 -
医药日报：艾伯维JAK抑制剂Rinvoq三期临床成功，用于治疗斑秃
2025-08-24 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年8月22日，医药板块涨跌幅+0.37%，跑输沪深300指数1.73pct，涨跌幅居申万31个子行业第20名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.25%)、医院（+0.95%)、疫苗(+0.84%)表现居前，医疗耗材（-0.67%）、线下药店(-0.15%)、其他生物制品（-0.09%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为贝瑞基因(+10.03%)、赛力医疗（+10.02%)、皓宸医疗(+9.92%)；...
行业研究 其他行业 -
上半年盈利承压印证底部，煤价中枢有望稳步回升
2025-08-24 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至8月23日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价702元/吨，周环比上涨7元/吨。产地动力煤：截至8月22日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价630元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）535元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）575元/吨，周环比下跌9元/吨。国际动力煤离岸价：截至8月23...
行业研究 化石能源