行业研究报告
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通信行业2025年二季度行业研究：技术和政策驱动行业变革升级 行业格局或向“强者恒强”演化
2025-09-23 · 王洋,赵茜 · 大公国际资信评估
2025 年上半年，通信行业供给能力逐步恢复，需求结构从传统业务向新兴业务转变，技术创新和政策支持推动行业发展。 2025 年二季度， 通信行业收入、利润增长，现金流回款有望在三季度提速。从信用状况来看，二季度科技企业直接融资的政策红利显现，未来头部企业“技术+资本”的双壁垒将进一步凸显，行业格局或向“强者恒强”演化。展望 2025 年三季度，行业将进入回升期，技术突破与新基建驱动资本开支扩张，政策侧重于新基建以提振内需， 行业信用水平...
行业研究 信息技术 -
通信行业点评：姚院士在浦江论坛对量子提出了怎样的期待？
2025-09-23 · 吕伟,谢致远 · 民生证券股份有限公司
2025年9月21日浦江创新论坛上，姚院士就量子计算+A开展演讲，认为两者可“相互赋能”。“将量子与AI这两项颠覆性技术结合，或许能推动人类突破现有知识极限，实现系统能力的跃升。”在姚期智院士看来，二者的融合不是简单叠加，而是相互赋能的“化学反应”。大会同时宣布成立上海量子人工智能联合体、上海量子科技装备产业创新联盟，发布上海量子计算十大应用场景，标志上海量子科技与产业发展迈入崭新发展阶段。 我国AI量子：基础扎实潜力无限。大会上指出，...
行业研究 信息技术 -
电子行业点评：沐曦二轮问询核查通过，算力龙头上市加速推进
2025-09-23 · 方竞,李萌 · 民生证券股份有限公司
事件：1）上交所上市审核委员会定于9月26日召开2025年第40次上市审核委员会审议会议，审议摩尔线程首发事项；2)沐曦股份于9月21日公告二轮审核问询函的回复意见。 沐曦股份二轮问询核查通过，摩尔线程上市稳步推进。继8月27日首轮问询核查通过之后，沐曦股份于9月21日公告二轮问询函的审核意见，关于客户和收入、应收账款和存货、研发人员数量变动等三个核心问题作了详细解释。相较于首轮问询的14个问题，二轮问询大幅减少到3个，后续问询若无重大...
行业研究 半导体与电子 -
存储行业更新报告：需求致行业价格普涨，AI端侧存储解决方案加速迭代
2025-09-23 · 苏凌瑶,李圣宣 · 中银国际证券股份有限公司
2025年以来，受到生成式人工智能和大型语言模型发展商业模式的日趋成熟以及核心硬件需求持续提振，半导体存储行业稳步上行，且在需求推动下或有望迎来价量齐升，维持行业强于大市的评级。 支撑评级的要点 企业级备货叠加手机新品需求，NAND涨价情绪日益高涨。国内互联网企业正大力增加资本支出，加码AI投入，阿里25Q2“AI+云”资本支出投资达386亿元，未来三年将在云和AI硬件基础设施上投入超3800亿元。百度25Q2资本开支达38亿元，同比增...
行业研究 半导体与电子 -
卡牌产业深度报告：全球娱乐文化轻量级增长引擎
2025-09-23 · 范林泉 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 卡牌是全球娱乐文化产业的“轻量级”增长引擎，以“符号化载体+规则化互动”为内核，横跨娱乐、收藏、文化三界。1）集换式卡牌融合规则化玩法、文化内容、社交属性及收藏属性，以策略对抗为核心逻辑，依托丰富多元的玩法体系，形成“对战竞技+社交互动”的玩家生态。高粘性玩家生态赋予其情感层面的“社群价值”，而卡牌本身的战术价值与稀缺性，则赋予其功能层面的“实用与收藏价值”，二者共同构成了集换式卡牌区别于普通卡牌的独特价值逻辑。收藏卡牌聚焦...
行业研究 文娱行业 -
机械设备行业制造成长周报（第29期）：Figure融资超10亿美元，微软300亿美元投资英国AI基建
2025-09-23 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 重点事件及点评 事件1-人形机器人：Figure完成超10亿美元融资：据澎湃新闻消息，2025年9月16日，AI机器人初创公司Figure宣布完成10亿美元承诺资金的C轮融资，投后估值达390亿美元。 点评1：人形机器人仍处于从0到1的早期阶段，核心重点跟踪产业的技术进展及变化，除人形机器人头部企业特斯拉进展稳步推进外，领先企业Figure同样进展快速，融资重点推进制造的规模化扩张、家庭与商业场景应用的落地以及大规模数据收集。...
行业研究 其他行业 -
颠覆传统，固态电池如何重塑能源世界！
2025-09-23 · 深圳汉鼎智库咨询服务
在科技飞速发展的今天，电池技术作为众多领域的核心动力源，一直备受关注。从早期的铅酸电池到如今广泛应用的锂离子电池，每一次电池技术的革新都推动了人类社会的巨大进步。而当下，固态电池正以其独特的优势，成为全球能源领域的焦点，有望开启能源存储的新时代。 固态电池，究竟“新”在哪里？ 目前，我国依托液态锂离子电池，已构建了全球领先的新能源汽车产业体系。但现有的锂离子电池采用了易燃的液态电解质，难以同时满足电动汽车、储能、无人机、消费电子智能终端...
行业研究 电力设备 -
中国检验检测行业市场：量减质升，迈向高质量发展新阶段
2025-09-23 · 深圳汉鼎智库咨询服务
近年来，中国检验检测行业作为国家质量基础设施的核心支柱，正经历从“规模扩张”向“质量效益”的战略转型。2024年，行业首次出现机构数量下降、营收逆势增长的结构性变革，标志着“量减质升”的高质量发展新阶段正式开启。本文基于《2024年度全国检验检测服务业统计简报》，结合权威数据与图表，深度剖析行业现状与未来趋势。 总体格局：机构数量首降，营收稳健增长 2024年，全国检验检测机构总数53057家，同比下降1.44%，近20年来首次负增长；...
行业研究 医药生物 -
肿瘤免疫细胞治疗产业：开启癌症治疗新时代
2025-09-23 · 深圳汉鼎智库咨询服务
在人类与癌症漫长而艰苦的斗争历程中，肿瘤免疫细胞治疗产业宛如一颗冉冉升起的新星，正以惊人的速度蓬勃发展，为无数癌症患者带来了新的希望曙光。 一、癌症挑战升级，传统疗法遇瓶颈 近年来，癌症发病率呈逐年上升趋势，严重威胁着人类的生命健康。世界卫生组织国际癌症研究机构（IARC）发布的最新数据显示，2024年全球新增癌症病例高达2000多万，癌症死亡人数接近1000万。传统的手术、放疗和化疗等治疗手段在应对部分癌症时逐渐显露出局限性，而肿瘤免...
行业研究 医药生物 -
计算机行业周度：华为昇腾AI芯片与超节点技术
2025-09-23 · 钟哲元 · 国新证券股份有限公司
本周计算机行业指数表现 本周（9.15-9.19）计算机（申万）板块下跌0.16%，沪深300指数下跌0.44%，计算机板块跑赢沪深300指数0.29个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第14位。 本周涨幅前3名分别为卡莱特（30.19%）、信息发展（25.71%）、有棵树（25.05%），跌幅前3名分别为*ST东通（-65.05%）、新炬网络（-18.88%）、纬德信息（-15.33%）。 本周关注 华为昇腾AI芯片与...
行业研究 其他行业 -
纺织服装行业周报：潮宏基计划赴港上市，雪中飞提出“品牌向上，创新突破”战略主张
2025-09-23 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
投资要点 本周观察：潮宏基计划赴港上市 9月12日，潮宏基正式向香港联合交易所递交主板上市申请。根据招股说明书，珠宝业务，目前包括CHJ潮宏基、潮宏基|Soufflé和CHJ‧ZHEN臻三大品牌，同时培育专攻新兴培育钻石市场的新品牌Cëvol。包袋业务，为FION菲安妮品牌。 5年上半年，珠宝业务、手袋业务分别实现营收39.24、1.23亿元，同比增长2 2%、下降17.4%；两项业务占营收比重分别为96.6%、3.0%。2 珠宝业务中...
行业研究 其他行业 -
传媒行业周报：Grok 4 Fast上线，《三角洲行动》DAU破3000万
2025-09-23 · 李典,郜子娴 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.9.13-2025.9.19，下同）：传媒行业（申万）上涨0.92%，排名行业第8名，同期沪深300跌0.44%，上证指数跌1.30%，深证成指涨1.14%，创业板指涨2.34%，恒生科技指数涨5.09%。星辉娱乐、完美世界、迅游科技、芒果超媒和*ST返利表现较优，恒生科技成分股中传媒行业百度集团-SW（周涨幅14.25%）和哔哩哔哩-W（周涨幅6.64%）表现较好。 行业重点数据及动态更新...
行业研究 其他行业