行业研究报告
-
基础化工行业周报：三代制冷剂价格持续上行，行业有望维持高景气
2025-09-23 · 张晶磊,谢建斌 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 三代制冷剂价格持续上行，行业有望维持高景气：制冷剂供给受到配额限制，叠加下游需求提升，供需格局显著优化，三代制冷剂产品价格近两年持续上涨，生产企业盈利能力有望持续提升。根据百川盈孚数据，截至2025年9月19日，三代制冷剂R32、R134a、R125价格分别为62000元/吨、52000元/吨、45500元/吨，本年度分别上涨44.19%、22.35%、8.33%。2025年上半年，制冷剂生产企业巨化股份、三美股份、永和股份...
行业研究 其他行业 -
氟化工行业月报：行业高景气持续，企业盈利能力提升
2025-09-23 · 张晶磊,谢建斌 · 东海证券股份有限公司
2025年8月三代制冷剂价格上行，PVDF价格回落。截至2025年8月29日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为60000元/吨、45500元/吨和51500元/吨，较7月底分别上涨9.09%、0.00%、3.00%。截至2025年8月29日，R22价格为35500元/吨，较上月上涨1.43%，较去年同期上涨18.33%；价差为27166.5元/吨，较上月底上涨1.21%。PVDF价格回落，截至202...
行业研究 其他行业 -
Robotaxi正重塑汽车出行市场
2025-09-23 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
我们认为：Robotaxi不是简单去“替代司机”，而是真正从底层技术创新来实现对汽车共享出行的体验变革，从而带来汽车共享出行市场的商业模式-竞争格局-产业链利润分配的重塑。 复盘“巡游出租车—网约车”历史，我们认为：利用移动互联网技术创新，网约车确实一定程度上缓解了巡游出租车时代“打车难、打车贵”的痛点，提升了用户的打车效率，优化了社会生产关系但没有改变本质，而且最终“供给大于需求”反而造成了行业内卷，司机-出租车公司-网约车平台都陷入...
行业研究 其他行业 -
银行理财周度跟踪：理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行
2025-09-23 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：1、伴随着银行理财净值化转型持续深入以及中长期资金入市进程提速，理财公司布局指数型理财产品动作频频，市场上存续指数型理财产品数量和发行热度均有所提升。目前，理财公司推进指数化产品布局主要依靠两种途径：一是直接跟踪市场上较为成熟的现有指数；二是自主构建指数并同步发行与之挂钩的跟踪产品。 同业创新动态：1、华夏理财与华夏基金正式签署指数业务合作备忘录，双方宣布在指数业务领域深化合作，共同构建具有市场影响力的“双华夏...
行业研究 金融行业 -
计算机行业动态：互联网大厂云出海元年开启
2025-09-23 · 吕伟,谢致远,白青瑞 · 民生证券股份有限公司
互联网大厂云出海元年开启，互联网大厂开展新一轮债权融资，剑指云出海。 国内互联网大厂纷纷发布云出海战略规划，并通过债权融资为云出海打下基础： 阿里云：未来三年，阿里巴巴将投入超过3800亿人民币，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。阿里云将加速打造覆盖中国、日韩、东南亚、中东、欧洲、美洲的全球云计算一张网，一张具备最佳AI技术服务能力和全球竞争力的云计算网络。阿里云将保持国内和海外基础设施统一技术架构、统一服务平台，为中国...
行业研究 信息技术 -
食品饮料行业周报：白酒批价承压，关注旺季动销
2025-09-23 · 郭梦婕,肖依琳,林叙希 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周食品饮料板块回调，软饮料、预加工食品子版块保持上涨。本周SW食品饮料板块下跌2.55%，在31个申万子行业中排名第25。在申万食品饮料子板块中，SW软饮料、SW预加工食品涨幅居前，涨幅分别为0.46%、0.43%，SW白酒、SW肉制品、SW熟食跌幅最多，分别下跌3.04%、3.09%、4.52%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为千味央厨（+17.59%）、日辰股份（+11.45%）、味知香（+10.79%）、交大昂立（+...
行业研究 其他行业 -
风光储网行业2025年半年报点评报告：光伏板块修复态势明显，风电储能板块景气上行
2025-09-23 · 王子璕 · 诚通证券股份有限公司
行业复苏态势明显：光伏板块业绩触底回升，风电储能板块景气度上行基本面方面，电新板块2024年业绩承压明显，2025年上半年复苏态势逐渐清晰。其中，光伏电池片、硅片、逆变器、风机零部件板块业绩增长幅度较大，光伏辅材玻璃等环节板块相对承压。供给端方面，整治“内卷式”竞争进入具体政策落地阶段，行业整体扩产节奏显著放缓，行业供需格局在持续优化过程中。估值方面，行业整体估值水平处于历史中位数附近，风光板块估值处于历史底部区间。 市场表现方面，储能...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：湖州吴兴区挂牌2宗宅地
2025-09-23 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年9月22日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.22%和0.56%，沪深300和中证500分别上涨0.46%和0.76%。申万房地产指数上涨0.19%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为首开股份、张江高科、华侨城A、华联控股、滨江集团，涨幅分别为10.06%/8.48%/8.00%/7.24%/6.87%； 个股跌幅较大的为大龙地产、苏宁环球、香江控股、津投城开、南国置业...
行业研究 房地产 -
美联储降息落地，新一轮降息周期下黄金价格中枢有望提升
2025-09-23 · 葛寿净 · 国新证券股份有限公司
事件描述 2025年9月17日至18日，美联储在华盛顿召开货币政策会议，并于9月18日凌晨公布利率决议。美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。此次降息符合市场预期，同时美联储点阵图显示，预计2025年底前还将再降息两次，每次25个基点。降息后，国际黄金价格在冲高至每盎司3707.47美元的历史新高后回落，截至9月18日，伦敦现货黄金价格稳定在每盎司3667美元左右。 点评分析 短期美联储降息对黄金的影响...
行业研究 有色金属 -
医药生物行业周报：科创主线不变，节前风格或倾向于低估值标的
2025-09-23 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 市场表现。上周医药生物板块收益率为-2.07%，板块相对沪深300收益率为-1.63%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第23。6个子板块中，医疗服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为-0.47%（相对沪深300收益率为-0.02%）；收益率排名第六的为生物制品，涨跌幅为-3.47%（相对沪深300收益率为-3.03%）。 周观点：上周医药生物板块继续回调，我们认为创新主线行情仍未结束，中国创新药崛起仍是未来的产业趋势，同...
行业研究 医药生物 -
通信行业点评报告：英伟达拟投资OpenAI，利好光模块、液冷板块
2025-09-23 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
OpenAI与英伟达宣布战略合作意向，计划部署至少10GW AIDC 2025年9月22日，OpenAI与英伟达宣布战略合作意向书，计划部署至少10GWNVIDIA系统的AI数据中心，以用于训练和运行OpenAI下一代AI模型。据英伟达CEO黄仁勋表示，10GW相当于400万—500万块GPU，约等于英伟达2025年的出货总量，是2024年的两倍。英伟达计划逐步投资最高1000亿美元于OpenAI，每部署1GW数据中心就会进行相应的投资...
行业研究 信息技术 -
2025深海科技产业链研究报告：科技赋能深蓝空间开发，万亿新兴产业扬帆起航
2025-09-22 · 深企投产业研究(深圳)
深企投产业研究院是深企投集团旗下的高端智库，聚焦产业发展，服务区域经济，致力于为各地提供产业发展落地方案。研究院总部位于深圳，服务区域覆盖全国主要省市。研究院集聚一批经济研究和产业研究专家，以985院校研究生为主体，链接高校专家学者，为全国各地政府及机构提供智力支持。 基于自身的研究和咨询能力，同时借助集团的服务网络，深企投产业研究院为政府机构、国有平台、产业园区、金融机构等客户类型提供有针对性的服务。 政府机构客户。研究院重点提供五类...
行业研究 其他行业