行业研究报告
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机械行业研究：看好层压机、机床，重视海洋工程机会
2026-08-16 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/8/10-2026/8/14）5个交易日，SW机械设备指数上涨0.45%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌0.61%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨5.30%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨0.78%。 核心观点 AI硬件迭代正推动PCB层数跃升，叠加CCL厂商扩产，层压机需求迎来爆发。1）AI算力硬件迭代：在AI推理需求快速增长背...
行业研究 机械设备 -
机器人行业研究：宇树科技IPO申购创纪录，自变量物流分拣成功率超98%
2026-08-16 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人：景气度加速向上，宇树科技IPO申购创纪录，原力无限融资近10亿。 宇树科技科创板IPO申购热度创纪录，关注度持续攀升。8月10日，宇树科技（688836.SH）开启科创板新股申购，发行价150.80元/股，缴款截止日为8月12日，一签为500股，需缴款7.54万元。8月11日公告显示，本次网上发行有效申购户数约978.46万户，创下科创板历史新高。8月12日，宇树进一步披露其人形机器人累计生产下线约18000台，头部...
行业研究 其他行业 -
电子行业研究：英伟达CPO交换机量产，看好受益产业链
2026-08-16 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
英伟达CPO交换机量产，看好受益产业链。英伟达8月14日宣布，Spectrum-X Ethernet Photonics以太网光子交换平台已进入全面量产阶段，标志着其CPO方案正从技术验证走向规模化制造。英伟达表示，相比传统可插拔光模块方案，Spectrum-X Ethernet Photonics可将激光器数量减少约4倍、功耗降低约5倍，同时将平均故障间隔提升约10倍。英伟达表示，NVL576服务器将连接8个NVLink机柜，每个机柜...
行业研究 半导体与电子 -
耐用消费产业行业研究：裕元发布2026年中报，绽家、一页7月抖音持续高增
2026-08-16 · 杨欣,杨雨钦,赵中平 · 国金证券股份有限公司
核心观点 裕元集团本周公布2026年中报业绩情况。2026H1集团营收同比下降2.2%至39.71亿美元，毛利率同比下降1.9个百分点至20.7%，经营溢利率同比下滑2.3个百分点；剔除宝胜及其他非控股权益后，裕元应占溢利为7200万美元，同比下降57.9%，符合此前业绩预告范围。集团EBITDA同比下降23.8%至约2.91亿美元；经营活动现金净流入1.71亿美元，扣除资本开支后自由现金流较去年同期转正，净流入约7020万美元。展望未...
行业研究 商贸零售 -
电力设备与新能源行业研究：英伟达电源白皮书更新、光伏底部大涨价，电新板块继续双线配置
2026-08-16 · 姚遥,宇文甸,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
整体观点： 英伟达发布800V直流架构白皮书2.0，更新各类电源架构的产品形态和预计的部署时间窗口外，还释放出“将积极扩大生态链”的积极产业信号，后续或将有更多中国大陆企业进入其800V供应链，重申对AI电源板块的重点推荐，同时积极关注液冷板块细分环节、个股边际变化。英伟达30亿美元入股电力基础设施开发商Lancium强化缺电认知，Bloom Energy获MiTAC园区供电订单、Nebius订单加码，验证SOFC供电地位，重申重点看好...
行业研究 电力设备 -
计算机行业周报：算租，NEOCLOUD不输CLOUD
2026-08-16 · 刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
本周观点 Nebius、CoreWeave Q2业绩高增，北美新云巨头连续验证算租供不应求。1）Nebius：2026Q2收入5.823亿美元，同比增长454%，其中AI Cloud收入5.749亿美元，同比增长514%，期末ARR达到30亿美元，AI Cloud调整后EBITDA利润率提升至49.7%；二季度公司签署4份标志性AI Cloud合同，平均单笔TCV超过10亿美元，新签长期合同ACV提升至2000—2500万美元/MW，约...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：RUBIN三大展望
2026-08-16 · 刘高畅,郑元昊,孙恺祈 · 国金证券股份有限公司
行业观点 围绕Rubin的三大展望——机柜化、PCB、光互联，是出货兑现之后产业链价值量斜率最陡的三条曲线。连续第三周跟踪确认Vera Rubin出货兑现后，本篇将视角从量转向价值量的去向：机柜化决定价值量在系统层面如何集中，PCB与光互联则是Rubin及Rubin Ultra代际中支出结构迁移的两大承接方。本周三条线各自迎来重量级验证：CoreWeave在8月11日的财报电话会再次确认成为首家完成Vera Rubin NVL72系统级...
行业研究 其他行业 -
耐用消费产业行业研究：NV576架构变动驱动液冷放量，AI+眼镜与3D打印技术迭代
2026-08-16 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 潮玩：布鲁可中报业绩超预期，积木车&成人向放量，出海高增，建议持续关注。泡泡玛特8月13日CRYBABY×CareBears系列上新，段永平持仓上升为被动性变动。 新型烟草：本周国内新型烟草技术研发持续推进。华宝研究院探索更稳定、可持续释放的尼古丁共晶，郑州烟草研究院布局加热烟草化学分析。海外方面，韩国新型烟草品牌竞争加剧。 家居：内销方面，截至8月7日，30大中城市商品房成交面积当周同比-5.62%，14城二手房成交面积当...
行业研究 商贸零售 -
黑色金属周报：需求边际改善，原料强于成材
2026-08-16 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
行业概况：本周黑色产业链呈现“需求边际改善、成材分化、原料强于成材”的组合。成材方面，8月14日螺纹均价3223元/吨、较8月7日小降1元/吨，热卷和中厚板分别上涨11、3元/吨，冷卷持平；247家钢厂日均铁水238.20万吨，环比回升0.17万吨，高炉产能利用率升至89.44%，钢企盈利率升至33.77%，但行业综合净利降至-25.03元/吨。库存方面，钢材库存2797.99万吨、周降6.02万吨，建材成交回升至9.74万吨。原料方面...
行业研究 其他行业 -
商贸零售行业周报：上美增持Newpage股权，丸美新品筑牢成分壁垒
2026-08-16 · 黄泽鹏,李昕恬,姚响 · 开源证券股份有限公司
上美股份增持Newpage股权，丸美发布小红笔CP新品 8月11日，上美股份公告拟收购Newpage一页母公司上海怡页29%股权，合计持股将提升至84%。Newpage是集团核心第二增长曲线，2025年营收8.8亿元（同比+134.2%）、净利润约1.32亿元，增持后其高增利润将更多归属上市公司股东。交易同时保留核心合伙人权益，“合伙人模式”完成从共创到兑现的价值闭环验证。我们认为，本次增持后上美股份有望更充分地享有Newpage的未来...
行业研究 商贸零售 -
非银金融行业周报：2季度险企权益资产占比提升，7月银保同比承压
2026-08-16 · 高超,卢崑,张恩琦 · 开源证券股份有限公司
周观点：2季度险企权益资产占比提升，7月银保同比承压 本周券商/保险/沪深300指数分别-0.9%/-3.5%/-0.6%，非银板块本周整体跑输沪深300指数。7月中央政治局会议稳股市态度明确，利于消除非银板块绝对收益下行风险，资金再平衡和基本面景气度有望助推板块下半年超额收益扩大。继续推荐营收结构持续优化、成长性提升的头部券商，看好保险板块估值修复，推荐盈利稳健的高股息标的江苏金租。 券商：国联民生持续推动子公司业务整合，看好券商估值...
行业研究 金融行业 -
农林牧渔行业周报：牛肉供给持续收缩，牛价有望加速上涨
2026-08-16 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.08.10-2026.08.14）农林牧渔（申万）指数收于2418.49点(周环比+0.03%)，沪深300指数收于4665.88点（周环比-0.61%），深证综指收于2590.21点（周环比+0.60%），上证综指收于3927.18点（周环比-0.33%），科创板收于1717.68点（周环比-1.51%）。 生猪养殖： 目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。目前生猪价格小幅下降...
行业研究 其他行业