行业研究报告
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大众品行业2026年中期投资策略：内需筑底，复苏可期
2026-07-13 · 姚星辰,吴康辉 · 东海证券股份有限公司
2026年以来，消费复苏缓慢，但结构性修复已现。大众品呈现改善趋势，餐饮供应链率先修复，竞争趋缓；啤酒进入消费旺季，量价修复可期；乳制品供需格局优化，奶价有望企稳向上。 啤酒：短期进入啤酒旺季，低基数叠加厄尔尼诺高温天气及美加墨世界杯催化，销量弹性可期。中长期维度，啤酒行业总量维持平稳，行业核心主线由传统餐饮渠道转向高端产品迭代+即时零售渠道红利双轮驱动，建议布局两条主线，一是渠道转型成功，高端大单品矩阵完善及具备原浆创新能力的青岛啤酒...
行业研究 食品饮料 -
电子行业周报：晶圆代工涨价延续，美光科技长期资本开支上修至2500亿美元
2026-07-13 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：台积电与三星电子近期上调晶圆代工价格，涨幅5%-15%，由AI需求爆发、先进制程产能满载及资本开支高企驱动。美光科技宣布将在美投资上调至2500亿美元，并宣布其纽约州工厂已提前施工，同时计划向环球晶圆提供5亿美元融资，锁定10年硅晶圆产能。半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节...
行业研究 半导体与电子 -
电力设备行业跟踪报告：广东启动10.3GW海风竞配
2026-07-13 · 冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2026年7月10日当周，申万一级行业电力设备指数下跌8.87%，沪深300指数下跌1.27%，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌5.56%，沪深300指数上涨3.26%，由于近期回调较多，电力设备板块由涨转跌，年内整体表现弱于大市。2026年7月10日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，电池、电机、电网设备、光伏设备、风电设备板块分别下跌10.99%、10.78%、7.61%、7.51%、7.49%...
行业研究 电力设备 -
2026年中期证券行业投资策略报告：改革深化，转型持续，静待价值重塑
2026-07-13 · 王如冰 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 短期来看前期估值压制因素已边际弱化，板块估值仍与基本面深度偏离，具备修复空间。上市券商2026Q1业绩高增，二季度以来行业基本面保持高景气，当前估值却处于近十年来约20%分位，具备修复空间。并且我们判断前期的一些估值压制因素也在弱化，证金公司等“国家队”减持压力边际减弱，再融资投向国际业务、另类子等高成长性领域有助于提高盈利弹性，美伊冲突引发的全球石油供给危机中我国经济和资本市场展现出强大韧性，将增强投资者信心、吸引外资...
行业研究 金融行业 -
计算机行业跟踪报告：AI Agent基础设施和模型能力继续迭代
2026-07-13 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.27%，创业板指下跌4.41%，申万计算机行业指数上涨2.74%，分别跑赢沪深300和创业板指4.01和7.15个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。上周，英伟达发布博文指出，在智能体AI时代，CPU需要承担工具调用、代码执行、数据处理、KV缓存和结果分析等任务，NVIDIA Vera CPU在智能体AI执行的满载CPU工作负载中，单核持续性能为x86的1.8倍；同时，英伟达Nemotron3U...
行业研究 其他行业 -
通信行业跟踪报告：多源协议加速NPO规模化商用，火箭成功可控回收助推低轨星座建设
2026-07-13 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300下跌1.27%，创业板指下跌4.41%，申万通信行业指数下跌1.66%，分别跑输沪深300和跑赢创业板指0.39和2.75个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。上周，华为联合20余位产业链伙伴发起OPEN NPO项目，通过发起国内首个NPO光互连多源协议构建开放统一的近封装光学标准体系，加速下一代高速光互连技术创新与产业协同，以此推动NPO技术实现规模化商用。我们认为随着智算中心快速发展，高带宽、低时延...
行业研究 信息技术 -
房地产行业报告：市场全面修复仍需时间，板块β有望阶段性抬升
2026-07-13 · 高丁卉 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 当前核心城市二手房市场有望保持一定活跃度，成交持续改善叠加挂牌趋稳将进一步带动价格跌幅收窄，部分城市价格企稳基础逐步增强。新房方面，在2025年同期基数较低影响下，下半年全国新房销售同比降幅有望逐步收窄，但市场全面修复仍需时间。二级市场行业底部信号逐渐明晰，核心资产有望先行企稳，三季度仍为布局窗口，四季度在“金九银十”季节性回升与政策落地催化下，板块β弹性或阶段抬升。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房...
行业研究 房地产 -
有色金属行业报告：中报业绩预告催化叠加基本面支撑，有色集体走强
2026-07-13 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：央行托底，静待美国6月CPI数据。本周贵金属继续低位震荡，央行公布6月外汇储备，继续加速增持黄金，长期逻辑再验证。市场目前等待下周公布的美国6月CPI数据给出指引，以及沃什出席国会货币政策听证会。目前2年美债利率持续运行在4%以上，年内存在加息50BP的概率，关注下周CPI以及沃什发言能否回摆市场预期。总体来看，黄金最悲观的时刻已经过去，交易盘资金逐步开始活跃，等待金融环境的边际变化出现。 铜：基本面支撑，受宏观博弈高...
行业研究 有色金属 -
证券行业报告：业绩预告验证行业高景气
2026-07-13 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 截至7月12日，10家披露2026年半年报业绩预告的券商全部呈预增态势，业绩增长核心由高市场活跃度驱动，同时不同梯队标的分化清晰：中信、国泰海通、招商稳居百亿级净利第一梯队，天风证券实现数倍级同比增速弹性领跑，中金依托“投行+权益+财富+国际业务”形成独特均衡壁垒，财达、财通等区域券商靠自营与财富管理共振走出差异化增长路径，板块整体盈利确定性已通过预告验证。本周全市场宽松格局未发生转向：Shibor3M延续下行，资金面平稳；A...
行业研究 金融行业 -
公用事业行业跟踪周报：能源领域节能降碳行动计划印发，全国用电负荷创历史新高
2026-07-13 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）能源领域节能降碳行动计划印发。国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，要求通过优化能源结构、提升能效、科技创新和政策支撑推动全链条降碳。到2028年，非化石能源消费比重年均提高约1个百分点，能效达到标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点，并建设一批零碳低碳矿区、油区和园区。电力侧将关停部分30万千瓦级及以下煤电机组，推进大机组升级、低碳燃料掺烧、CCUS、跨区输电、新型储能及绿...
行业研究 电力设备 -
2026年中国连锁酒店研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,柯文慧 · 硕远咨询
连锁酒店的定义 连锁酒店是指由同一品牌或企业管理和运营的多家酒店，这些酒店在品牌形象、服务标准、管理体系、市场推广等方面保持高度一致性。连锁酒店的核心特点在于标准化和统一性，无论顾客身处哪个城市或国家，都能够享受到与其他连锁酒店相同品质的住宿体验。这种高度统一的管理模式不仅提升了顾客的信任感和满意度，也有效保障了服务质量的稳定。 此外，连锁酒店集团往往建立集中采购体系，通过大规模采购降低成本，提升供应链的效率和稳定性，从而实现规模经济效...
行业研究 休闲服务 -
2026年银发旅游研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,柯文慧 · 硕远咨询
银发旅游的定义与发展背景 银发旅游的概念解析 银发旅游，通常指的是以老年人为主体的旅游活动，这一群体主要涵盖60岁及以上的中老年人。随着全球人口老龄化趋势日益加剧，尤其是在中国、日本、欧洲等国家和地区，银发人群的数量迅速增长，成为旅游市场中极具潜力和影响力的重要消费群体。银发旅游不仅仅是简单的旅游出行，更强调健康、安全、舒适、文化体验以及社交互动等方面的综合需求。 首先，健康因素是银发旅游的核心考虑之一，许多老年游客希望通过旅游活动促进...
行业研究 休闲服务