行业研究报告
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精工之钥：球阀国产替代加速背景下的工业阀门市场增长逻辑与高端化突围 头豹词条报告系列
2026-01-04 · 郑梓涛 · 头豹研究院
摘要 工业阀门是工业流体控制系统的核心部件，能适配多种复杂工况，行业特征包括种类多、成本受上游影响大、技术梯度明显。 2019-2024年，行业市场规模由119.45亿美元增至145.86亿美元，球阀和铸钢阀门市场需求大，新型发电厂与智能城市建设带动了增长。预计2025-2029年，市场规模将增至187.05亿美元，新基建与能源需求、球阀国产替代提速、下游产业升级等因素将推动未来规模增长，特种阀门需求也将持续扩容。 工业阀门是工业流体控...
行业研究 电力设备 -
2026年计算机策略：回归热点轮动
2026-01-04 · 金荣,来祚豪 · 华安证券股份有限公司
主要观点：、 回顾十四五，展望十五五行情 2020年11月发布的十四五规划在AI、量子科技、集成电路、脑机等领域提出了重点攻关的要求。回顾城镇化、数字经济增加比重、专利拥有量等量化指标，我国超额完成目标。从指数看，十四五重点领域，如机器人、算力、AI等概念也实现了长期的高涨幅。各地针对顶层方针也提出了包括补贴、培育产业园、鼓励高校联合开发等方式支持企业发展。我们认为，十五五提及的工业制造、航天、低空、量子、脑机、具身智能、算力基础设施等...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：看好保险2026年“开门红”；公募费改第三阶段落地
2026-01-04 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近3个交易日（2025年12月29日-2025年12月31日）非银金融各子板块中仅多元金融行业跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨1.07%，证券行业下跌1.36%，保险行业下跌3.29%，非银金融整体下跌1.93%，沪深300指数下跌0.59%。 证券：交易量环比下降；公募基金降费第三阶段正式落地。1）12月交易量环比下降。截至12月31日，12月日均股基交易额为21860亿元，较上年12月上涨2...
行业研究 金融行业 -
传媒互联网行业周报：DeepSeek发布框架新论文，微信小游戏更新IAP新政
2026-01-04 · 陈良栋,陈逸凡,周政宇 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周观点：2025年12月31日，DeepSeek发布一篇梁文锋署名的论文：提出mHC（Manifold-Constrained Hyper-Connections,流形约束超连接）架构，通过将超连接的残差空间投影到双随机矩阵流形上，成功解决扩展残差宽度带来的训练不稳定性。同时配合内核融合与通信重叠等工程优化，以仅6.7%的额外开销实现模型性能与规模的同步提升。mHC架构为大模型训练优化提供切实的性能改进和卓越的可扩展性，有...
行业研究 文娱行业 -
机械设备行业跟踪周报：看好半导体设备高景气&国产化率提高历史性机遇；推荐催化加速落地的人形机器人
2026-01-04 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】长鑫发布招股书，看好资本开支上行&设备国产化率提升2025年12月30日上交所官网显示长鑫科创板IPO申请受理，本次IPO募投项...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：开年行情或可关注脑机接口&AI医疗&国企改革条线
2026-01-04 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为-2.06%，板块相对沪深300收益率为-1.47%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第28。6个子板块中，医疗服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为-1.40%（相对沪深300收益率为-0.82%）；周收益率排名第六的为医药商业，涨跌幅为-2.68%（相对沪深300收益率为-2.09%）。 周观点：2026年1月2日港股迎“开门红”，恒生指数涨逾2.7%，恒生科技指数涨4%；此外，恒生港...
行业研究 医药生物 -
26年元旦假期点评：免税、景区表现靓丽
2026-01-04 · 范欣悦,陆亚宁 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 量、价较24年元旦假期小幅增长。26年元旦假期，全国国内出游1.42亿人次、较24年元旦假期增长5.2%，恢复至19年同期的115%；国内出游总花费847.89亿元、较24年元旦假期增长6.3%，恢复至19年同期的112%；人均消费597元、较24年元旦假期增长1.1%，恢复至19年同期的97%。 水路与公路营业性客运量增长显著。由于25年元旦假期仅1天，我们将客运量数据与24年元旦假期对比，铁路/水路/民航/公路营业性...
行业研究 休闲服务 -
原油周报：地缘扰动支撑，油价震荡微涨
2026-01-04 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年1月2日当周，国际油价震荡微涨。本周，特朗普表示将继续扣押并在委内瑞拉附近水域追截油轮，以及美国在加勒比地区加紧行动，乌克兰空军对俄炼油厂发动导弹袭击，委内瑞拉局势紧张及俄乌问题支撑油价，市场权衡委内瑞拉、俄乌地缘局势风险与普遍预期的供应过剩影响，总体来看，本周末油价仍较上周末微涨。截至本周五（1月2日），布伦特、WTI油价分别为60.75、57.32美元/桶。 【原油价格】截至2026年01月...
行业研究 其他行业 -
智能汽车主线周报：特斯拉FSD V14无接管横穿美国，看好智能化
2026-01-04 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-6.2%，智能汽车指数（除特斯拉）+0.2%。截至2025年 12月31日，智能汽车指数PS(TTM）为14.1x，该估值位于2023年初以来96%分位数；智能汽车指数（除特 斯拉）PS(TTM）为6.4x，该估值位于2023年初以来90%分位数。智能汽车指数标的池中佑驾创新、文远知行、小马智行、禾赛、小鹏汽车涨幅前五。 （核心结论本周行业核心变化：1）小马智行Robotaxi规模突破115...
行业研究 其他行业 -
新环境下寿险公司产品体系策略研究（精简版）
2026-01-03 · 中国人寿再保险有限责任公司
在“十五五”即将开启、国内经济运行不断向高质量发展的方向转型、老龄化加速和金融监管体系持续完善的背景下，中国大陆地区寿险行业（以下简称“中国寿险行业”、“中国寿险市场”）正步入新周期。一方面，经济发展进入新常态、社会融资成本不断降低、居民消费信心处于修复阶段，储蓄意愿显著上升，长期资金配置诉求日益增强：另一方面，人口结构快速老龄化、家庭小型化以及“三医改革的不断推进，使得养老、医疗、护理、失能等多元风险交织叠加，对寿险保障功能提出了更高...
行业研究 金融行业 -
中国医药中间体出口全景分析白皮书：破解政策难题 深挖全球红利
2026-01-03 · 上海特易信息科技有限公司
一、中国医药中间体出口整体情况概述 医药中间体作为药品合成工艺中不可或缺的关键组成部分，其产业技术与贸易流动直接关系到全球药品供应链的稳定与安全。中国凭借数十年来在化学合成领域的持续积累与规模化生产优势，已发展成为全球最重要的医药中间体生产与供应基地。本部分旨在从宏观层面概述中国医药中间体的出口全貌，为后续深入的产品与市场分析奠定基础。 （一）行业发展背景与全球定位 中国医药中间体行业的崛起，深度嵌合于全球制药产业链的梯度转移与国内化工...
行业研究 其他行业 -
氢气储运及利用发展现状、关键挑战与战略机遇研究
2026-01-03 · 冉泽,李蕴洁 · 美国环保协会
1.1宏观战略地位不断增强、规模扩张与结构转型并存 氢能作为全球能源转型的关键抓手，在中国“双碳”战略推动下已形成全产业链发展格局。中国氢能产业链可大致分为上游制氢（以煤制氢、天然气制氢和工业副产氢为主）、中游储运（包括各类储氢方式、运输手段与加氢基础设施）、以及下游利用（涵盖工业应用、交通运输和电力系统等）。当前产业正处于从试点示范向规模化应用过渡的关键阶段，呈现出“上游产能庞大但结构待优化、中游技术多元突破但瓶颈尚存、下游应用场景逐...
行业研究 其他行业