行业研究报告
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扫地机器人行业专题报告：创新竞逐全球市场，着眼未来布局生态
2026-01-05 · 王敏君 · 东海证券股份有限公司
2025年“以旧换新”补贴政策延续，后期补贴管理有所加强。扫地机具有高客单价和强价格敏感性，因此补贴对消费者购买意愿具有一定带动作用。据奥维云网周度监测数据，2025年第1-51周（2024年12月30日至2025年12月21日）扫地机器人线上销售额、销售量同比+6%、+9%。 年中大促：增速亮眼，行业均价略有下浮。据奥维线上监测数据，“618”促销期国内扫地机器人销售额同比增长34.1%，销量增幅超过销售额增长。在此轮国补和产品迭代下...
行业研究 家用消费 -
信用展望2026|水泥行业：需求温和下降，盈利继续承压
2026-01-05 · 何贺,王贞姬 · 中证鹏元资信评估股份有限公司
主要内容： 水泥供需矛盾短期难有实质性改善，2026年预计水泥需求将呈温和下降态势，在重大基建项目加速落地支撑下，降幅有望收窄。2025年以来房地产市场持续探底，基建投资增速下降，对水泥需求的拉动作用持续减弱，水泥产量继续下降。前三季度全国31个省份中仅有西藏和宁夏2个省区同比正增长，东北、西北、华东、华北地区的下滑幅度超过全国均值。供给端错峰生产、产能置换等措施以及“双碳”等政策发力一定程度优化供给格局，但行业产能过剩压力仍较大，20...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：国航拟向空客采购60架空客A320系列飞机，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%
2026-01-05 · 王靖添,刘国强 · 中银国际证券股份有限公司
航运方面，原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。航空方面，峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级eVTOL首次跨海峡飞行，中国国航拟向空客公司购买60架空客A320NEO系列飞机。物流与交通新业态方面，京东全国首个校园“智狼”前置仓投入运营，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%。 核心观点 ①原油运价大幅回落，远洋航线运价上涨。原油运价大幅回落。12月25日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1354.35点，较12...
行业研究 物流运输 -
低空经济行业双周报：新修订的《民用航空法》正式发布，国家创业投资引导基金赋能低空经济
2026-01-05 · 邰桂龙,杨云杰 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本期（12月22日-1月4日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨7.62%，跑赢上证指数5.60个百分点，跑赢沪深300指数6.27个百分点，跑赢创业板指5.03个百分点；国证通用航空指数上涨9.98%，跑赢上证指数7.97个百分点，跑赢沪深300指数8.63个百分点，跑赢创业板指7.39个百分点。 全国工业和信息化工作会议召开，提出培育壮大新兴产业和未来产业。打造新材料、航空航天、低空经济等新兴支柱产业。有...
行业研究 其他行业 -
机器人行业周报：上纬启元发布小尺寸人形机器人启元Q1，哈工大联合博实股份发布人形机器人最新成果
2026-01-05 · 邰桂龙,周鑫雨,杨云杰 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周（12月29日-12月31日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨4.7%，跑赢上证指数4.6个百分点，跑赢沪深300指数5.3个百分点，跑赢创业板6.0个百分点。 上纬启元发布小尺寸全身力控人形机器人启元Q1。启元Q1高度约为0.8米，机器人研发团队则通过材料、结构与控制算法上的创新，成功将QDD关节缩小到了“比鸡蛋还小”的尺寸，同时承载完整的力控与高响应能力，尺寸减半意味着其体积和重量只有原来的1/...
行业研究 其他行业 -
电力设备与新能源行业2026年投资策略：双轮共驱动，锂储再起航
2026-01-05 · 周啸宇 · 东海证券股份有限公司
锂电领域：动力电池高增量+储能电池高增速双轮驱动下，关注以下产业链环节： 1）隔膜：行业产能扩产相对谨慎，供需结构相对较好，开工率维持在80%以上。原材料价格维持下降趋势，为企业留出了盈利空间，关注星源材质、恩捷股份； 2）磷酸铁锂正极：凭借成本优势、安全与低温性能的持续优化，已经占据了八成以上的动力电池装机份额，储能电池领域中占比94%仍为主流路线。行业产能利用率持续回升，新一代高压实产品具备一定的溢价能力，头部企业盈利能力有望持续回...
行业研究 电力设备 -
建筑材料行业跟踪周报：建筑业PMI回升符合季节性规律，值得关注
2026-01-05 · 黄诗涛,石峰源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周（2025.12.27–2026.1.2，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-1.59%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.59%、-0.33%，超额收益分别为-1.00%、-1.26%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为352.8元/吨，较上周-1.2元/吨，较2024年同期-53.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、华北地区、东北地区、华东地区、西北...
行业研究 其他行业 -
医药生物：病理价格精细化政策落地，利好数字化医疗新基建
2026-01-05 · 盛丽华 · 中邮证券有限责任公司
病理类医疗服务价格政策落地，利好数字化病理诊断 事件：近日，国家医疗保障局正式印发《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（下称《指南》），此次政策编制遵循“成熟一批、发布一批”的工作思路，将现有病理类医疗服务价格项目规范整合为28项核心项目、3项加收项及2项扩展项，构建了更为清晰的价格项目框架。后续，国家医保局将指导各省制定统一价格基准，统筹地区可在此基础上上下浮动确定实际执行价格。针对病例诊断收费（含远程）涵盖了拓展项人工智能辅助...
行业研究 医药生物 -
建材行业报告：地产政策持续落地，关注建材龙头估值修复机遇
2026-01-05 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 上周财政部、国家税务总局于2025年12月30日联合发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，明确个人销售住房的增值税征收细则，个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税，个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。此次政策能够有效减轻房东经济压力，也使得房屋出售的成本快速下降、促进市场流通。 地产政策持续释放，一方面托底需求，另一方面降低交易成本增加市场流动性。25年建材龙头企业整体涨幅...
行业研究 其他行业 -
2026年元旦旅游出行数据点评：元旦开门红，出游迎增长
2026-01-05 · 邓升亮 · 东莞证券股份有限公司
事件： 2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。 点评： 请3休8促成2026文旅火热开局。2026年元旦假期为3天小长假，更可通过请3天假结合周末拼出8天长假，促成国内外出游火热，2026年文旅迎来开门红。2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，相较2024年元旦同期增长5.2%，国内出游总花费847.89亿元，相较2024年元旦增长6.3%，人均消费小幅提升。携程最新发布的元旦...
行业研究 休闲服务 -
爱建电子深度报告：卫星通信加速进入发展元年
2026-01-05 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 卫星通信将成为传统网络的有益补充。虽然目前5G蜂窝网络已经实现规模化建设，但是全球仍然有超过20亿人尚未接入网络。主要原因在于农村偏远地区的覆盖存在技术和成本难题。扩展高速基础设施的成本高、投资回报率低和无法接入电网是农村地区网络基础设施发展的主要障碍，也使得在全球各地农村地区的互联网普及率远低于城市地区。卫星通信不受地形影响、覆盖范围广的优势显现，大型的低轨卫星星座极有可能成为6G非地面网络的重要组成部分，在解决通信时延的...
行业研究 半导体与电子 -
农林牧渔展望2026行业报告：周期破晓见曦，成长擎画新篇
2026-01-05 · Yidan Lin · 海通国际证券集团有限公司
本报告导读： 2026年，生猪和肉牛养殖有望迎来周期拐点。宠物赛道成长性明确，产销研三环节俱全具备的公司在卷流量竞争中有望获胜。种植赛道特色标的成长性显著，值得关注。 投资要点： 生猪养殖：政策、周期双驱动，产能逻辑催化。 1）价格：2026H1预计猪价延续低迷，行业延续低利润。2）产能：产能政策和周期调节，产能去化持续。3）负债降低，成本下降。关注成本改善、具备成长性的生猪养殖企业。 禽养殖：白鸡供需静待修复，黄鸡需求或提升。 1）白...
行业研究 农林牧渔