行业研究报告
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有色金属行业周报：宏观趋势近期或逐步明朗，关注有色反弹机会
2026-07-27 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：静待7月FOMC落地，不要忽视加息风险。本周贵金属市场呈现逆势特点，伦敦金和原油同涨，且是在美债利率接近年内高点的背景下达成的，超出市场的预期。这周的逆势上涨是部分配置资金流入所造成的，也体现出目前黄金的价格已对年内两次加息做出充分的计价。如果7月开始加息，亦或是9月加息幅度超出预期，黄金可能仍需筑底震荡。总体来看，黄金最悲观的时刻已经过去，配置盘资金依然坚定，向下的空间有限。虽然9月前或有最后一跌，但配置性价比已经出...
行业研究 有色金属 -
医药产业研究深度：谁将是创新药中2025年的三星、美光和SK海力士
2026-07-27 · 赵海春,甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
核心要点 时点：AI强周期下，成长与确定性兼具将是下一个资本涌入点。①2026年中，年度涨幅10倍股美光、海力士闪现，全球市值Top20年度跃迁创21世纪新高。②为究规律，我们研究全球市值Top20二十七年变迁；发现2000年以来，全球市值Top20中的11个年度三倍以上股，是资本重估稀缺资源的典型缩影。③下一资本涌入点，将是专利悬崖前，成长与业绩确定兼具的中国创新药。 创新药：中国创新初长成，BD量产与业绩兑现双落地。①周期风起：不是...
行业研究 其他行业 -
证券行业报告：监管定调下半年工作，市场结构现分化特征
2026-07-27 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 政策方面，证监会近期召开的专题会议，从逆周期调节、引导中长期资金入市等七大方向锚定资本市场运行底线，为券商板块筑牢政策安全垫。流动性方面，银行间市场Shibor3M持续历史低位窄幅运行，全市场“量足价低”的宽松流动性环境，为券商自营、资本中介等业务提供了友好的盈利土壤。当前市场结构呈现明显分化：A股股基成交额虽从月初峰值回落，两融资金也进入阶段性观望，但债券市场成交额维持高位，可能带动券商FICC条线的做市、代客交易、自营价差...
行业研究 金融行业 -
建筑材料行业周报：消费建材性价比凸显，关注内需低位品种反弹机遇
2026-07-27 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 近期科技股价明显回调，市场风格变化带来价值股反弹机遇，消费建材板块股价经历大幅回调，龙头企业普遍估值已处于历史最低水平，基本面来看，行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态，建议关注防水、涂料等赛道龙头估值修复机会：东方雨虹、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝、科顺股份等。此外关注中报超预期的海外水泥龙头：华新水泥。 水泥：水泥整体需求...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业周报：关注人形机器人、半导体设备及中报业绩可期方向
2026-07-27 · 王锐,韩冰 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 小鹏人形机器人开启试生产，智元启动赴港上市流程。国内外产业端发力，人形机器人走向量产阶段。7月24日，小鹏人形机器人已在广州工厂正式开启小批量试生产，同时量产产线进入最后联调阶段，量产冲刺正式进入倒计时。7月1日，马斯克在社交平台发布其在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线的合影；随后，特斯拉工程副总裁透露，首条机器人产线已运抵弗里蒙特工厂，正进行现场验收测试的最后阶段。国内头部企业资本化进程加速，7月24日，智元...
行业研究 其他行业 -
钢铁行业周报：焦炭开启首轮提降，或推动吨钢利润逐步修复
2026-07-27 · 高升,刘波,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 上周市场表现：上周钢铁板块上涨1.11%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌0.50%，长材板块上涨0.03%，板材板块上涨1.99%；铁矿石板块上涨2.09%，钢铁耗材板块下跌0.02%，贸易流通板块上涨0.36%。 供给情况。截至7月24日，样本钢企高炉产能利用率89.2%，周环比下降0.57百分点。截至7月24日，样本钢企电炉产能利用率58.2%，周环比增加2.48百分点。截至7月24日，五大钢材品种产量737.9万...
行业研究 其他行业 -
非银行业周报（2026年第二十六期）：券商业绩披露在即 中报业绩预喜
2026-07-27 · 薄晓旭 · 中航证券有限公司
市场表现:本期(2026.7.20-2026.7.24)非银(申万)指数+1.73%,行业排名7/31,券商ⅡI指数+0.24%,保险Ⅱ指数+5.88%;上证综指+1.33%,深证成指+0.49%,创业板指+1.52%。个股涨跌幅排名前五位:华安证券(+10.28%)、中国太保(+7.39%)、国泰海通(+5.03%)、长江证券(+4.32%)、中国人寿(+3.23%);个股涨跌幅排名后五位:仁东控股(-10.68%)、国盛证券(-6....
行业研究 金融行业 -
电子行业周报：英特尔、谷歌2026年Q2资本开支再上调，半导体设备交期大幅延长
2026-07-27 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：英特尔、谷歌母公司Alphabet相继发布2026年第二季度财报，业绩表现强劲，资本开支再度上调。AI基础设施投资加速，叠加前沿逻辑芯片、高带宽存储及复杂器件架构对先进制程与后端技术的持续投入，全球晶圆厂同步扩产引发供需错配，半导体设备交期大幅延长。半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等...
行业研究 半导体与电子 -
美容护理行业周报：医美设备耗材双轮更新，产品差异化驱动行业提质扩容
2026-07-27 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 润辉生物旗下首个含甘露醇“注射用透明质酸钠溶液”获批准上市。2026年7月21日，润辉生物联合研发的注射用透明质酸钠溶液获国家三类医疗器械审批上市，系企业年内第二张水光三类证。该产品是国内市场唯一以甘露醇为核心修护成分复配的水光产品。短短数月，润辉生物两款水光产品相继获批，搭建起“基础补水消肿+复合营养抗衰”产品矩阵，全面覆盖日常维养、术后修复、抗衰、肌肤屏障重建等各类临床场景。 镭健科技旗下“半导体激光治疗仪”获批上市。202...
行业研究 医药生物 -
传媒行业周报：多模态AI拓展内容边界，传媒产业智能化转型加速
2026-07-27 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 广电总局举办第五届MediaAIAC大赛，推动人工智能赋能广电视听产业。7月21日，国家广播电视总局办公厅发布《关于举办第五届广播电视和网络视听人工智能应用创新大赛（MediaAIAC）的通知》。本届大赛于2026年7月至12月举行，面向广播电视和网络视听机构、科技企业、科研院所及高等院校等单位征集参赛项目。大赛围绕内容生产、传播服务和安全保障等环节设置相关赛道，覆盖选题策划、剧本创作、分镜设计、视听内容生成、片源修复、画质增强...
行业研究 文娱行业 -
医药生物行业周报：医疗设备招投标边际改善，关注高值耗材续标进展
2026-07-27 · 刘恩阳,苏雪儿 · 中银国际证券股份有限公司
申万医药生物指数在2026.07.20-2026.07.24下跌2.03%，在申万一级行业中排名第22名。同期沪深300指数上涨2.65%，医药生物指数跑输沪深300指数4.69个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块均跑输沪深300指数。设备招投标边际改善，集采政策驱动下，行业集中度有望进一步提升，建议关注产品布局完善且渠道优势显著的头部企业。高值耗材续标规则趋于温和，具备成本优势和渠道壁垒的龙头企业有望通过集采进一步抢占市场份...
行业研究 医药生物 -
半导体设备行业点评：先进制程设备交期延长，设备零部件景气延续
2026-07-27 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：设备交付周期延长，全球半导体设备景气持续验证。7月25日，据韩国媒体ETNEWS报道，全球五大半导体设备厂商（AMAT、ASML、LAM、TEL、KLA）主要设备交付周期较此前延长约50%~100%。部分原本约6个月即可交付的设备，目前交付周期已延长至约12个月。我们认为，设备交期延长反映全球先进制程及存储扩产带来的设备需求持续旺盛，设备厂商在手订单保持充足，核心设备及上游零部件环节有望持续受益。 AI驱动全球半导体资...
行业研究 半导体与电子