行业研究报告
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轻工制造行业快评报告：1-5月消费品制造业利润结构改善
2026-06-30 · 李滢 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 1-5月规模以上工业企业利润实现较快增长。从利润端来看，2026年1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额31,439.6亿元，同比+18.8%，相较于2026年1-4月而言增幅进一步扩大。从收入端来看，受生产加快、工业品价格回升等因素共同影响，2026年1-5月，全国规模以上工业企业实现营业收入565,506.8亿元，同比+5.5%。 造纸业、化学纤维制造业利润改善明显，农副产品加工、家具等行业利润有所恶化。2026年1...
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人形机器人行业跟踪报告：智元机器人第15,000台具身智能机器人正式下线
2026-06-30 · 李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行情回顾 上周人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌8.21%，上证指数下跌1.55%，沪深300指数下跌1.48%，申万机械设备指数下跌3.41%，人形机器人板块指数跑输上证指数6.66个百分点，跑输沪深300指数6.72个百分点，跑输申万机械设备指数4.80个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年6月26日，...
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【新能源】新能源+AI展望（第9期）：钠电驱动储能产业重构
2026-06-30 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件1：近期，宁德时代在德国慕尼黑发布全球首款实证型场站级钠电储能系统——“天恒钠电”，宣布其钠电储能解决方案及供应链已达商业化水平，即将开始正式交付。 事件2：近期，中电联电动交通与储能分会发布《电化学储能行业发展报告2026》（以下简称报告），报告显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能项目装机规模突破100GW；电化学储能累计投运1998座、总装机109.29GW/276.22GWh。 分析： 钠电储能从示范迈向规模化商业应...
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证券行业2026中期投资展望：利润逐步兑现，估值修复可期
2026-06-30 · 刘嘉玮 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 上半年国内资本市场表现高度分化，证券板块小幅下跌。年初以来内外部环境仍较为复杂，全球地缘事件频发且愈发激烈，整体影响的深度和广度存在较大不确定性。国内权益市场波动亦加剧，板块间表现分化较为显著。截至2026年6月26日，上证综指、上证50、沪深300和申万二级证券指数年内涨幅分别为1.47%、-4.10%、5.15%和-9.24%，证券板块表现全面跑输市场核心宽基指数。年内上涨下跌个数比为7:43，下跌个股远多于上涨个股，首...
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中国户外电源企业加速出海，户外与应急场景双轮驱动市场增长（上篇）
2026-06-30 · 黄鸿羽 · 头豹研究院
零部件图谱 户外电源产品的核心零部件主要包括电芯、BMS电池管理系统、逆变器、结构件以及其他配件。 其中，电芯与BMS系统作为整机能量存储与管理的核心，合计成本占比通常达到30%至40%。 户外电源主要零部件成本构成及参与厂商情况 户外电源产品的核心零部件主要包括电芯、BMS电池管理系统、逆变器、结构件以及其他配件。 其中，电芯与BMS系统作为整机能量存储与管理的核心，合计成本占比最高，通常达到30%至40%，对整机的性能、安全性及寿命...
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2026年中国生物创新药市场跟踪报告：司美格鲁肽2025年第三季度市场回顾
2026-06-30 · 荆婧,何婉怡 · 头豹研究院
热门资讯 中国5月15日起GLP-1药物须凭纸质处方购买，监管趋严：2026年5月15日《药品管理法实施条例》施行，司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1针剂被严格管控。购买需凭实体医院3天内有效纸质处方，药店药师二次审核，全程冷链储存并扫码追溯。新规旨在遏制滥用、保障用药安全，短期或影响终端销量 丽珠集团司美格鲁肽注射液获CDE承办，国产仿制药竞争白热化：2026年5月18日丽珠集团司美格鲁肽注射液两项上市申请获CDE承办，为生物类似药，针...
行业研究 医药生物 -
计算机行业点评报告：CrowdStrike：Q1 ARR与现金流延续增长，Falcon平台加速覆盖AI安全场景
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 CrowdStrike于2026年6月3日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现总营收13.86亿美元，同比增长26%；Non-GAAP摊薄EPS为1.10美元。期末ARR为55.1亿美元，同比增长24%，季度净新增ARR为2.56亿美元，公司上调FY2027净新增ARR增长指引，全年营收指引为59.15亿至59.59亿美元。 投资要点 订阅与ARR同步增长，自由现金流表现支撑经营质量 公司Q1订阅收入13.21亿美元，同比增...
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计算机行业点评报告：EverPure：Q1收入与RPO高增，企业数据云与AI存储需求支撑指引上修
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 EverPure于2026年5月27日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现收入11亿美元，同比增长35%；Non-GAAP经营利润1.59亿美元，Non-GAAP经营利润率15.1%。公司将FY2027收入指引中值上调至44.60亿美元，Non-GAAP经营利润指引中值上调至8.40亿美元。 投资要点 收入与利润同步超预期，产品收入是本季主要增量 公司Q1收入和经营利润均超过此前指引上限，产品收入5.77亿美元，同比增长55...
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计算机行业点评报告：GitLab（GTLB）：Q1营收增长23%，Duo AgentPlatform推进AI功能用量变现
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 GitLab于2026年6月2日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收2.64亿美元，同比增长23%；Non-GAAP摊薄EPS为0.23美元，Non-GAAP经营利润率为14%。公司FY2027总营收指引为11.12亿-11.18亿美元，并预计Non-GAAP经营利润1.35亿-1.41亿美元。 投资要点 营收与利润率延续改善，云化部署支撑经营杠杆释放 Q1公司收入增长保持在20%以上，Non-GAAP经营利润从上年同期...
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计算机行业点评报告：MongoDB（MDB）：Atlas拉动Q1收入增长25%，AI数据层需求推动全年指引上调
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 MongoDB于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收6.88亿美元，同比增长25%；Atlas收入同比增长超过29%，Non-GAAP摊薄EPS为1.32美元。Atlas业务持续增长，公司FY2027总营收指引上调至29.20亿-29.60亿美元。 投资要点 收入与盈利同步超预期，Atlas仍是核心增长引擎 Q1订阅收入为6.67亿美元，同比增长25%，占总收入约97%，服务收入为2150万美元，同比...
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计算机行业点评报告：NetApp（NTAP）：Q4收入与现金流创新高，AI数据基础设施需求支撑FY27增长
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 NetApp于2026年5月28日公布2026财年第四季度财报。Q4公司实现净收入19.48亿美元，同比增长12%；Non-GAAP EPS为2.43美元，同比增长26%。公司FY2027净收入指引中值为74.50亿美元，Non-GAAP EPS指引中值为8.85美元。 投资要点 营收与盈利表现：全闪存和公有云收入支撑Q4增长 全闪存阵列、公有云和Keystone等业务贡献增长，推动公司Q4净收入和Non-GAAP EPS均超过此...
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计算机行业点评报告：SentinelOne（S）：Q1 ARR与净新增ARR改善，AI安全和数据云拓展平台空间
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 SentinelOne于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收2.77亿美元，同比增长21%；Non-GAAP摊薄EPS为0.04美元。期末ARR为11.63亿美元，同比增长23%，净新增ARR为4400万美元，同比增长55%；公司预计FY2027全年营收11.95亿至12.05亿美元。 投资要点 ARR与净新增ARR改善，利润率转正对应经营杠杆 公司Q1收入增速较前期加快，ARR达到11.63亿美元，...
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