行业研究报告
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人工智能正在扼杀竞争优势吗？
2026-10-10 · 理特咨询公司
2026是新1886年吗？在纪念亚瑟·D·利特尔公司成立140周年之际，我们自然会回顾其起源。我们创始人亚瑟·德·霍恩·利特尔开创了管理咨询领域。关于公司早期发展和数十年来的成长，已有许多记述。更有趣的问题是，我们创始人以主动性和问题解决为核心的哲学，至今仍能产生怎样的共鸣。
行业研究 信息技术 -
人工智能行业半月报（2026年9月第2期）：大模型密集发布，商业化持续推进
2026-10-10 · 耿军军 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 指数表现（2026年9月下半月） 内地指数：中证人工智能产业指数下跌1.84%，跌幅有所收窄。国证AI应用指数下跌0.52%，上证科创板人工智能指数上涨1.28%。 香港指数：恒生港股通人工智能主题指数上涨1.33%，下行压力仍存。 数据跟踪 据OpenRouter数据显示，在刚过去的一个整周(09.28-10.04)中，按token计算的大模型周调用量为166万亿tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为Her...
行业研究 其他行业 -
可控核聚变行业深度报告：聚变正当时，产业加速中
2026-10-10 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 终极能源赛道开启，全球资本加速涌入，中美双寡头格局初成可控核聚变是模拟太阳等恒星能量产生机制，通过氢原子核聚变释放巨大能量的过程，其能量密度约为化石燃料的一百万倍、核裂变的四倍，兼具安全、清洁、燃料无限三大优势。全球核聚变产业处于资本加速涌入期，据FIA《2025年全球聚变产业报告》，行业总投资额已从2021年的19亿美元攀升至2025年的97亿美元，CAGR高达约50.2%，中美两国形成双寡头格局，合计占全球私人核聚变投资...
行业研究 其他行业 -
2026年国庆旅游数据点评：出行总量平稳，长线游需求深度释放，反向游亮点频出
2026-10-10 · 李小民,宋环翔 · 中银国际证券股份有限公司
26年国庆出行市场总体稳健。国内市场长线出行和反向游亮点频出，跨境游持续繁荣，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 出行人次持续增长，量增价减趋势不变。据交通运输部数据，国庆假期期间，全社会跨区域人员流动量累计达21.42亿人次，日均3.06亿人次，同比+0.6%。其中，公路和自驾出行占比超9成，铁路出行客流量增速最高。据文旅部数据，国庆节假期7天，全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径同比分别增长6...
行业研究 休闲服务 -
中国旅游行业中期信用观察：量增价弱下的竞争与分化
2026-10-10 · 侯一甲,何瑞婷 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
要点 2026年上半年，旅游行业维持向好发展态势，国内旅游总人次和旅游总花费延续增长趋势但增速显著放缓，旅游消费呈现“量增价弱”的理性化特征；跨境游双向活跃、入境领先，免签与离境退税等政策利好“中国游”带动“中国购”，但停留偏短、人均消费偏低等结构性短板仍存；周末游、周边游仍为出行主流，同时假期出游半径延伸、消费由功能满足转向情绪价值与体验经济，倒逼供给从门票转向在地运营；展望全年国内旅游总人次和旅游总花费仍有望维持增长，但消费信心偏弱...
行业研究 休闲服务 -
保险业季度观察报（2026年第1期）
2026-10-10 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
2026年上半年，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，险企头部效应持续；行业保费收入保持增长，其中人身险公司受分红险爆发式增长驱动实现平稳增长，财产险公司非车险保费收入贡献度超过车险，业务结构持续优化。行业企业盈利表现呈现分化，其中，投资收益的较好增长推动人身险企业盈利改善，财产险公司虽然承保端盈利改善，但受投资收益率分化影响，整体利润实现呈现一定程度的差异化。行业偿付能力持续保持充足水平，且人身险公司与财产险公司偿付能力指标均较2025...
行业研究 金融行业 -
银行业四季度投资策略：股息打底，布局业绩上修预期
2026-10-10 · 田维韦,王剑 · 国信证券股份有限公司
核心观点： 胜率方面，盈利企稳夯实分红基础，低利率凸显股息价值。上市银行净息差持续企稳确定性高，盈利预期由持续承压转向筑底改善，稳健现金回报的基础进一步夯实。同时，随着信贷增速放缓，银行资本消耗压力有望减轻，叠加盈利企稳，分红能力得到支撑，半年报已有多家银行小幅提高分红比例，使得低利率环境下银行股息吸引力进一步增强。我们预计三季报业绩增速基本上与半年报持平，进一步夯实业绩筑底改善的可持续性。10月的中期分红布局与三季报业绩、12月保险开...
行业研究 金融行业 -
2026年中国小核酸药物黄金时代前夜：瑞博生物斩获44亿美元合作，浩博医药决战Ⅲ期，中国药企如何冲刺80亿市场？（精华版）
2026-10-10 · 许豫缘 · 头豹研究院
中国小核酸药物行业正在由产品引入转向自主研发产品验证 海外原研产品的获批和医保准入已经验证中国市场的临床需求与支付路径。AHB-137等资产进入Ⅲ期，使行业判断重点由临床管线数量转向主要终点数据、长期安全性、CMC准备和注册申报效率。中国企业能否推出自主研发产品，将成为下一阶段行业发展水平的重要检验。 企业竞争重点由资产数量转向平台变现与后期开发能力 瑞博生物通过企业间合作将递送平台和早期资产转化为首付款、里程碑及销售分成机会。浩博医药...
行业研究 医药生物 -
2026年新能源汽车用云母材料行业词条报告
2026-10-10 · 于利蓉 · 头豹研究院
摘要 新能源汽车用云母材料是指应用于新能源汽车动力电池、驱动电机及高压电控等关键系统中，以天然云母或合成云母为主要基材，通过加工、复合或改性工艺制成，具备高耐热性、高电绝缘性、阻燃性及良好结构稳定性的功能性绝缘与热防护材料。行业资金壁垒、技术壁垒和客户壁垒较高，树脂配方与复合成型工艺构成核心技术，产品定制化属性显著，客户与工艺壁垒推动行业集中度持续提升。预计2026年-2030年，新能源汽车用云母材料行业市场规模由54.48亿人民币元增...
行业研究 汽车行业 -
电子行业点评报告：三星电机再签长协，国内MLCC原厂Q3涨价有望兑现
2026-10-09 · 陈蓉芳,张威震 · 开源证券股份有限公司
三星斩获服务器级长协大单，村田结构性停产，高端MLCC缺口或持续扩大根据上海证券报报道，近日三星电机披露与全球大型客户签署了超2850亿韩元（约2.12亿美元）的MLCC及电感供货合同，这是继9月1日获1.07万亿韩元（约7.96亿美元）2027全年AI服务器MLCC订单后的又一突破。目前，三星电机年内已累计锁定4份延伸至2027年底的MLCC长协订单，总金额达2.11万亿韩元；此外还斩获约1.5万亿韩元的硅电容订单。随着全球AI算力需...
行业研究 其他行业 -
汽车行业周报：“金九”车企销量分化，关注出海进展
2026-10-09 · 李浩洋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 本周观点：“金九”车企销量分化，关注出海进展。从国内乘用车市场整体情况来看，乘联分会预计2026年9月实现乘用车零售销量169.0万辆，同比/环比-24.6%/+9.7%。零售销量同比下滑的主要原因除2025年同期高基数外，乘用车零售受宏观经济环境以及消费预期影响持续下滑，消费者观望情绪依然浓重。分车企来看，2026年9月整体销量实现同比正增长的车企多数出海销量实现快速增长。在国内零售市场承压的背景下，出海销量成为拉动车企销量增...
行业研究 汽车行业 -
交通运输行业跟踪报告：国庆假期航空票价有所回升
2026-10-09 · 潘云娇 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周交运行业指数微涨，明显跑赢大盘，其中港口、铁路运输、航空运输指数涨幅居前。上周波罗的海干散货指数(BDI)明显下跌，原油运输指数(BDTI)及成品油运输指数(BCTI)进一步上扬；10月1日-6日期间国内航班量微增，受供给偏紧支撑票价回暖，但油价仍处于高位；上周快递揽收量环比仍下降，关注“反内卷”成效持续性；红利类资产，近期市场有所调整，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产相对收益或更具优势，建议积极关注。...
行业研究 物流运输