行业研究报告
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社会服务行业快评报告：赛事经济专项政策落地，体育消费扩容提速
2026-10-09 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
事件： 2026年9月30日，国务院办公厅印发《关于发展体育赛事激发消费活力的意见》，从强化赛事活动供给、深化赛事融合发展、激发赛事消费活力、夯实赛事发展基础、提高管理保障能力5个方面部署17项主要任务，提出到2030年基本形成具有中国特色的现代化赛事体系，培育一批具有世界影响力的体育赛事。 投资要点： 政策抓手明确，供给扩容与场景融合双线并进。作为首个落地的赛事经济专项政策，《意见》围绕赛事经济作出系统性部署，政策落点具体、抓手清晰。...
行业研究 其他行业 -
电力设备新能源2026年10月投资策略：海上风电加速修复，锂电龙头价值回归
2026-10-09 · 王蔚祺,王晓声,李恒源,李全,袁阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 全球海上风电即将迎来持续数年的繁荣发展。近期国内海上风电省管项目陆续启动建设，江苏、浙江、广东均有重大项目启动设备招投标。欧洲与东南亚、中东等海外市场面向中国供应链重点订单顺利推进。陆风方面，新能源机制电价趋稳回升，风电招标呈现修复态势，1-8月，国内陆风招标65.5GW，同比增长36%。2026年下半年以来，风机出口保持较高景气度，为产业提供长期利润增长空间。重点关注主机、零部件和海风龙头企业，包括【东方电缆】、【金风科技】...
行业研究 电力设备 -
证券行业报告：港股券业景气上行，跨境业绩对冲优势凸显
2026-10-09 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 首先，已披露的香港证券业上半年业绩直接形成基本面强支撑：全行业净盈利同比增21%至517亿港元，市场交易总额创下149万亿港元历史新高，活跃客户数同比增长10%，2026年上半年行业级的高景气，将直接转化为拥有成熟海外业务分支机构的中资券商的营收增量，成为其区别于纯境内业务券商的独立盈利曲线。其次，当前A股本土交投阶段性收缩的背景下，海外业务形成了极强的收益对冲效果：在境内股基交易额回落、两融余额阶段性探底的环境中，布局完善的...
行业研究 金融行业 -
有色金属行业报告：10月加息概率降低，有色有望反弹
2026-10-09 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：非农不及预期，10月加息预期暂时缓解。国庆假期公布美国非农数据，9月非农不及预期，且下修前两月的非农就业人数，由于就业市场转弱，10月美联储加息概率大幅降低，2年美债利率快速回落。但目前长端美债依然维持高位，市场对于远期美国信用担忧仍在继续，美国期限利差可能在近期开始走阔。配置盘角度，央行9月继续大幅增持黄金，呈现越跌越买，持续抄底的局面，央行背书下，黄金底部位置较为明确，4000美金可以看作坚实底部。总体来看，目前利...
行业研究 有色金属 -
医药生物行业：厉兵秣马，拥抱顺风：从CRL、IQV、TMO看龙头CXO公司的AI观（及全球CXO2026中报业绩跟踪）
2026-10-09 · 盛丽华,辛家齐 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 国际头部CXO公司一致认为AI制药将提升候选分子数量，增厚制药客户管线，拓宽疾病覆盖领域并提升相关临床/临床前研究复杂度，从而带来外包需求的提升，为行业带来顺风。AIDD带来的研发增效不会带来研发开支的缩减，节省的资金将仍会被再投资到更多管线开发中来，CRL引用数据认为3-5年湿实验项目将增加12%，IQV、TMO同样将AI制药趋势视为顺风。 制药企业与临床前CRO合作，开发其内部AIDD模型是新需求。CRL官宣加入了礼来的T...
行业研究 医药生物 -
中国电子设备行业中期信用观察：“国补退坡”与“AI景气”并行，电子设备行业在分化中保持韧性
2026-10-09 · 杨锐,王雨涵 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
要点 政策方面，2026年上半年，我国电子设备行业政策环境延续“内促消费、外防风险”的主基调。国内方面，家电“以旧换新”政策延续实施，但补贴范围收窄、资金规模缩减，整体呈“缩围退坡”特征；与此同时，支持“人工智能+”、新一代智能终端及智能家居发展的政策密集出台，政策着力点由“普惠补贴拉动销量”向“智能化升级牵引结构”转变；债券市场“科技板”机制升级扩容，科创型企业直接融资政策持续加码。海外方面，中美经贸磋商取得阶段性成果，关税压力边际缓...
行业研究 半导体与电子 -
农产品研究跟踪系列报告（222）：仔猪价格环比下跌，本轮厄尔尼诺海温异常值持续升高
2026-10-09 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。9月24日生猪价格10.40元/kg，周环比-2.35%；7kg仔猪价格约128.10元/头，周环比-5.94%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。9月24日鸡苗价格1.41元/羽，周环比+1.44%；毛鸡价格5.78元/公斤，周环比+1.05%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。9月23日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5.8/7.1/9....
行业研究 农林牧渔 -
医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第19期总第168期《医药工业发展“十五五”规划》发布，BD出海持续活跃，关注后续数据验证
2026-10-09 · 胡晨曦 · 长城国瑞证券有限公司
行业回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为7.12%，在申万31个一级行业涨跌幅中位居第2，跑赢沪深300指数（-3.38%）。从子行业来看，其他生物制品、医疗研发外包、疫苗涨幅居前，涨幅分别为14.61%、13.37%、12.31%。 估值方面，截至2026年9月30日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为29.51x（上期末27.48x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊...
行业研究 医药生物 -
计算机行业周报：大模型持续迭代，阿里召开云栖大会
2026-10-09 · 杨佳伟 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 过去一周（9.21-9.25）上证综指下跌0.60%，创业板指下跌2.48%，沪深300指数下跌1.51%，计算机（申万）指数下跌0.51%，跑赢上证综指0.09个百分点，跑赢创业板指1.98个百分点，跑赢沪深300指数1.01个百分点，位列全行业第11名。 周观点 大模型持续更新。（1）Anthropic：根据科创板日报微信公众号，美西时间9月22日，Anthropic发布新款AI模型Claude Opus5.5。Opus5...
行业研究 其他行业 -
AIDC算力爆发！磁悬浮压缩机，撑起数据中心绿色制冷新基建
2026-10-09 · 深圳汉鼎智库咨询服务
AI大模型与算力产业高速爆发，叠加“东数西算”工程持续落地，国内智算中心、超算中心建设全面提速。高密度算力集群7×24小时不间断运行，催生了严苛的节能散热需求。在双碳政策收紧、数据中心PUE管控趋严的背景下，磁悬浮压缩机凭借高效节能、低运维、高稳定的核心优势，快速替代传统制冷设备，成为绿色算力基建的核心标配，行业正式迈入高速增长周期。 一、算力基建扩容，催生设备刚需爆发 当前国内数据中心机架总量突破千万架，高端智能化算力中心占比持续攀升...
行业研究 信息技术 -
化工基础原料核心载体：一文读懂醋酸产业链
2026-10-09 · 深圳汉鼎智库咨询服务
随着煤化工产业成熟迭代、新材料、新能源、医药及涂料行业快速发展，下游化工新材料、PTA、锂电溶剂、医药中间体等领域需求持续扩张，作为最重要有机化工原料之一的醋酸，行业进入需求结构持续优化的发展阶段。从PTA合成、醋酸乙烯、涂料胶粘剂、医药原料药，到锂电电解液溶剂、可降解塑料、食品添加剂，醋酸是化工合成链条不可或缺的基础原料，直接影响下游化工新材料的产品纯度、反应转化率以及成品品质，是现代化工体系稳定运行的关键化工原料。 一、市场规模现状...
行业研究 其他行业 -
先进制造轻量化刚需材料，工业铝型材行业简析
2026-10-09 · 深圳汉鼎智库咨询服务
从新能源汽车车身结构、光伏支架、轨道交通车辆车体，到工业自动化装备、半导体设备框架、建筑装配式构件、高端医疗器械外壳，工业铝型材的合金配比、截面精度、表面处理水平，直接影响下游装备的轻量化水平、结构强度、耐腐蚀性能与整机使用寿命。在完整铝金属产业链当中，除铝土矿开采、电解铝冶炼、铝加工深加工等环节之外，工业铝型材作为连接上游电解铝与下游终端制造的关键中间材料，是高端装备轻量化、制造业降本增效的核心基础用材。 工业铝型材属于铝加工产业链的...
行业研究 有色金属