行业研究报告
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小核酸行业系列报告（一）：小核酸成药之路——Listening to the Sound of Silence:The Road to RNA Therapeutics
2026-03-13 · 周豫,戎晓婕 · 太平洋证券股份有限公司
摘要 核心观点 小核酸药物通过RNA层面调控打开传统药物难以触达的靶点空间，已完成从技术验证到商业兑现的跨越。2025年主要ASO、siRNA上市药物销售额分别约31亿美元、42亿美元。 机制差异塑造了两条发展路径。ASO为单链结构，可通过鞘内给药/Gymnosis机制实现裸ASO进入目标组织细胞，率先突破CNS、肌肉等领域，疗效提升依赖于化学修饰对分子稳定性与亲和力的优化；siRNA为双链形式，结构相对稳定但分子量较大且带强负电荷，需...
行业研究 其他行业 -
市场洞察：2025中国汽车出海英国市场动态追踪——销量暴增235%，创历史新高
2026-03-13 · 陈夏琳,文上 · 头豹研究院
2025年1-9月，中国汽车出海英国市场最新动态如何？ 根据英国汽车制造商与贸易商协会数据显示，2025年1-9月中国汽车出海英国累计销量142,684辆，同比增长91%，远超英国整体市场4.2%增速。中国汽车出海英国市场份额从年初5%升至9月12.4%，成为英国第二大汽车来源国，仅次于德国。 具体来看，2025年1-2月，开局平稳，中国品牌整体销量回升，极星等新品牌开始发力，比亚迪增长迅猛，名爵略有下滑；3月历史性突破，单月销量达28...
行业研究 汽车行业 -
2025年冷萃茶行业词条报告
2026-03-13 · 支宁,楼思妤 · 头豹研究院
冷萃茶，即冷泡茶，利用冷水长时间浸泡茶叶制成，因契合年轻消费者便捷、健康、时尚的需求而兴起，同时受新茶饮市场发展和商家探索推动。其特点包括低温长时间萃取、发酵程度低的茶更适合冷萃、消费群体以年轻消费者为主等。技术创新加快了工艺壁垒建立，提升了生产效率与品质。冷泡茶因口感和营养价值受青睐，消费人群年轻化，健康理念引导产品偏好。市场规模扩张得益于年轻消费群体渗透、场景多元化、消费需求升级、技术革新及社交传播等助力。 行业定义 冷萃茶，又称冷...
行业研究 食品饮料 -
氢能与燃料电池行业研究：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年
2026-03-13 · 姚遥,唐雪琪 · 国金证券股份有限公司
核心观点 氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。一方面，能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近期国际地缘政治动荡，使能源供应链的脆弱性进一步暴露。另一方面，脱碳进程步入深水区。工业、化工、交通等“难减排领域”已成为降碳攻坚的主战场，减碳目标正倒逼氢氨醇需求加...
行业研究 电力设备 -
电子：iPhone业务增长强劲，AI端侧加速创新
2026-03-13 · 张世杰,罗平 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：苹果发布26FQ1财报，26FQ1公司实现营收1427.56亿美元，同比增长15.6%；实现净利润420.97亿美元，同比增长15.9%。 iPhone业务需求强劲，中国市场增长显著。分产品来看，26FQ1公司iPhone业务实现营收852.69亿美元，同比增长23%，主要系Pro系列销售增长所拉动，Mac业务实现营收83.86亿美元，同比下降7%，iPad业务实现营收85.95亿美元，同比增长6%，可穿戴及家庭业务实现...
行业研究 半导体与电子 -
2026年2月银行理财市场月报：银行理财大事记：监管出手整治“收益打榜”，理财公司加速业绩基准“换锚”
2026-03-13 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 2月银行理财监管和行业动态：监管出手整治理财“收益打榜”乱象，对相关机构予以处罚，旨在纠偏行业短期业绩竞争的扭曲行为，转向长期投研与服务能力建设；为响应监管新规及适应市场低利率环境，兴银、浦银、招银等多家理财公司密集推动业绩比较基准“换锚”，逐步退出传统的固定数值型基准，转向更具市场联动性和可解释性的市场利率型或指数挂钩型基准。 2月银行理财同业创新动态：宁银理财获配电科蓝天新股，布局商业航天领域并推出“量化中性+打新+多元”...
行业研究 金融行业 -
原油行业分析框架
2026-03-13 · 杨林,薛聪,董丙旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 原油兼具大宗商品、地缘政治和金融三大属性，价格形成机制较为复杂。原油作为大宗商品，价格受供需、库存影响较大。地缘政治方面的战争及特殊事件会对原油价格造成冲击。而原油多以美元进行支付，美元利率同样会影响原油价格。原油作为应用最广泛的大宗商品之一，任何“黑天鹅”事件都将对油价造成剧烈冲击，但中长期视角看，原油价格中枢受供需基本面影响最大。2023年以来，原油供需基本面趋于宽松，油价中枢不断下行。 供给方面，中东地区储备占比接近60...
行业研究 其他行业 -
美妆行业周度市场观察第11周
2026-03-13 · 艾瑞股份
本周看点： 马年春节美妆消费大变天！ 国货品牌面临10亿规模“陷阱”，组织力成最大绊脚石？ 中国美妆市场千亿规模背后的话语权博弈。 行业环境： 1.最新国际美妆TOP榜：裁员、换帅之下的增长焦虑 关键词：美妆市场,国货崛起,市场份额,业绩下滑,高端化战略概要：2025年国际美妆市场面临严峻挑战，近半数企业业绩下滑或持平。中国市场竞争加剧，国货品牌市场份额首超57%，国际品牌份额缩减。欧莱雅以440.52亿欧元销售额稳居全球第一，但净利润...
行业研究 其他行业 -
酒行业周度市场观察第11周
2026-03-13 · 艾瑞股份
本周看点： 如何穿越酒业“三重门”？ 活跃期赋能、人群换道，黄酒品类正迎来九大趋势； 消费疲软、场景受损，酱酒进入盘整期。 行业环境： 1.如何穿越酒业“三重门”？万字长文讲透2026白酒企业的分级突围与战略落地 关键词：白酒行业,经济转型,消费代际更迭,渠道库存,战略定力 概要：2026年是中国经济的关键转折点，外部环境变化和内部转型深化倒逼增长逻辑重构。白酒行业面临政策规范、消费代际更迭和渠道库存三重压力，销售额大幅下滑，行业从规模...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周度市场观察第11周
2026-03-13 · 艾瑞股份
本周看点：从“一个人喝”到“一群人聊”：解码包装饮料场景营销七大时刻与梯媒引爆策略；2026饮料行业生死局：要么双核驱动，要么被时代抛弃；下沉新茶饮“三重变革”：点位、AI、社交场景。 行业环境： 关键词：贵州酸汤,餐饮门店,健康消费,低脂,开胃 概要：2026年全国两会期间，贵州酸汤获多位人大代表点赞。贵州酸汤有黔东南“苗岭酸汤”和安顺“屯堡酸汤”两大经典风味，历史悠久，兼具低脂、开胃和富含益生菌的特点，符合现代健康消费趋势。产业正从...
行业研究 食品饮料 -
2026政府工作报告首提“未来能源”，氢能行业如何抢占先机？
2026-03-12 · 深圳市融中信息咨询
行业现状分析 背景 在“双碳”目标驱动下，氢能作为零碳二次能源，已成为我国能源转型的核心抓手。2025年《能源法》实施后，氢能从战略定位走向法律定性，产业正处于从示范验证向商业化过渡的关键节点。 行业定义及发展历程 定义及分类 氢能是指以氢及其化合物（如氨、甲醇）为能量载体，通过化学反应释放化学能的二次能源。从产业链维度看，氢能行业涵盖制取、储存、运输、加注及终端应用的全过程。在技术属性上，它既可作为工业原料（如炼化、合成氨），也可作为...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评：国产AI跑出正循环
2026-03-12 · 宁柯瑜 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 国内AI模型调用量高速增长，或将带来对算力的需求持续提升。2月，中国AI的模型调用量高速增长，首次超过美国。全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2月9日~15日，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。2月16日~22日，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周增长127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。与此同时，全球...
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