行业研究报告
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房地产行业：第2周成交回落，期待未来政策对冲外部不利影响
2026-01-12 · Lilei TU · 海通国际证券集团有限公司
本报告导读： 上周地产成交回落。上周政策面平静，受外部不确定因素增多影响，房地产成交震荡走低。预计后续政策将对冲外部不利影响。维持行业“增持”评级。 投资要点： 上周大中城市成交回落。上周政策面平静，受外部不确定因素增多影响，房地产成交震荡走低。预计后续政策将对冲外部不利影响，稳固市场走势，促进新发展模式顺利推进。维持行业“优于大市”评级。 上周大中城市新房成交环比回落：2026年第2周30大中城市新房成交面积为103万平，环比前一周-...
行业研究 房地产 -
煤炭行业周报：反内卷再起，需求端预计26年开启上行周期
2026-01-12 · Tao Huang · 海通国际证券集团有限公司
本报告导读： 我们认为煤炭板块周期底部已经确认在25Q2，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。 投资要点： 投资建议：从板块角度，继续关注红利的核心中国神华、陕西煤业中煤能源；以及兖矿能源、晋控煤业。 反内卷再推进，煤价有底，需求是核心。本周榆林增产保供产能推出信息发布，我们认为相关涉及产能本身就处于未拿到核增批文的停产状态，并不是满产产能26年退出，实际对于产量的影响不大。供给变化的重点在查超产。我们认为期待增产保供产能退出...
行业研究 化石能源 -
纺织服饰行业：12月美国消费高基数下显示韧性，航空出行人数同比微降0.1%
2026-01-12 · Kai Sheng · 海通国际证券集团有限公司
本报告导读： 信用卡消费数据显示25年12月美国服装消费在去年高基数下仍有韧性。25年12月美国航空出行人数同比下降0.1%，全年表现平稳。迅销公布FY26Q1业绩，收入利润均超预期并上调全年指引。 投资要点： 投资建议：内需看好三条主线：①坚定实施扩大内需战略下，建议重点关注估值处历史低位的优质龙头和具备潜在盈利弹性的企业，如安踏体育、李宁、特步国际；②轻奢：客群结构变化叠加产品创意驱动形成结构性增长机会，如普拉达、新秀丽；③低估值高...
行业研究 其他行业 -
全球科技（计算机）行业周报：英伟达Vera Rubin平台量产，驱动AI应用规模化普及
2026-01-12 · 金荣,来祚豪,刘政 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 2026年1月6日，英伟达CEO黄仁勋在CES2026展会正式推出最新英伟达Rubin平台，并表示“已全面投入量产” Rubin平台由6款全新芯片组成：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink6交换机、ConnectX-9SuperNIC、BlueField-4DPU及Spectrum-6以太网交换机，协同设计整合为AI超级计算机，可以大幅缩短AI训练时间并降低推理Token生成成本。根据英伟达公布数据，Rubin...
行业研究 信息技术 -
汽车行业周报：全年销量符合预期，智驾引领再提速
2026-01-12 · 刘乐,陈烨尧 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 全年乘用车同比增长9%，新能源乘用车增25%，符合预期水平乘用车：12月1-31日，全国乘用车市场零售229.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月增长3%，今年以来累计零售2,377.9万辆，同比增长4%；12月1-31日，全国乘用车厂商批发275.9万辆，同比去年同期下降10%，较上月下降8%，今年以来累计批发2,952.4万辆，同比去年同期增长9%。 新能源：12月1-31日，全国乘用车新能源车市场零售138.7万辆，...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业周报（1月第1周）：AI赋能医药制造业战略升级
2026-01-12 · 王俐媛 · 世纪证券有限责任公司
行业观点： 周度回顾。上个区间（2025年12月29日-2025年01月09日）医药生物板块收涨5.6%，跑赢Wind全A（4.76%）和沪深300（2.18%）。从细分板块来看，医院（12.95%）、医疗研发外包（9.25%）和医疗设备（7.96%）领涨，线下药店（-0.13%）是唯一收跌板块。从个股来看，脑机接口题材是热门题材，三博脑科（63.53%）、美好医疗（62.41%）和创新医疗（60.89%）涨幅居前，*ST长药（-44....
行业研究 医药生物 -
公用事业行业跟踪周报：漳州核电2号机组投入商运，山东湖北两地首个绿电直连项目落地
2026-01-12 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）漳州核电2号机组投入商运。2026年1月1日，经过168小时满功率连续运行考核，漳州核电2号机组投入商业运行，至此，漳州核电一期工程全面建成投产。漳州核电1、2号机组已投入商业运行，1号机组已发电102亿度；3、4号机组处于土建安装阶段；5、6号机组正在开展前期工作。漳州核电基地全面建成后，预计每年可提供约600亿度清洁电能，能够有效优化福建省“北电南送”的电力格局。2）山东湖北两地首个绿电直连项目落地。山东...
行业研究 电力设备 -
消费级3D打印行业专题：创意点亮生活，3D打印入万家
2026-01-12 · 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶 · 国信证券股份有限公司
摘要 技术进步推动行业成长，消费级3D打印进入普及期 软硬件技术的进步不断降低消费级3D打印的操作门槛，行业正进入大众普及期。同时，潮玩、教育、日用品配件等个性化需求日益增长，同步推动行业规模的增长。2024年全球消费级3D打印行业规模突破40亿美元，2020-2024年复合增长28%；其中3D打印机销售额21亿美元，2020-2024年复合增长21%；2024年我国线上3D打印行业GMV达到12亿元，2020-2024年复合增长28%...
行业研究 家用消费 -
社会服务行业双周报（第122期）：促服务消费政策持续加码，携程“智能引擎3.0”AI优化产品推荐
2026-01-12 · 曾光,张鲁,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
核心观点 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨3.15%，跑赢大盘0.96pct。报告期内（2025年12月29日-2026年1月11日），国信社服板块涨幅居前的股票为天立国际控股（19.92%）、人瑞人才（12.56%）、*ST张股、兰生股份、东方甄选、君亭酒店、豆神教育、科锐国际、科德教育、同程旅行。 行业与公司动态：1）近期服务消费领域政策持续加码，为行业发展注入新活力。全国商务工作会议再次强调“释放服务消费潜力”，特别强调提升海...
行业研究 休闲服务 -
食品饮料行业周报（26年第2周）：渠道步入春节旺季备货，多重利好催化餐饮供应链
2026-01-12 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行情回顾：本周食品饮料（A股和H股）累计上涨1.98%，其中A股食品饮料（申万食品饮料指数）上涨2.14%，跑输沪深300约0.64pct；H股食品饮料（恒生港股通食品饮料）下跌0.27%，跑输恒生消费指数1.21pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为紫燕食品(33.97%)、千味央厨(22.52%)、安记食品(18.34%)、养元饮品(14.78%)和好想你(14.75%)。 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类...
行业研究 其他行业 -
大能源行业2026年第1周周报：星河主场，太阳光伏即将启航
2026-01-11 · 查浩,刘晓宁,戴映炘,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 电力设备及新能源：星河主场，太阳光伏即将启航 商业航天受政策驱动蓬勃发展，行业周期或正处于商业化关键拐点。卫星频率和轨道资源是全球稀缺的战略资源，遵循“先到先得”等规则，美国等发达国家凭借早期布局和SpaceX的先发优势，占据了大量优质频轨资源。我国将商业航天确立为“新质生产力”领域的重要战略，近年来政策密集加码，大力支持商业航天领域发展，强调加快布局卫星网络的紧迫性。 电源系统是卫星在轨行动的能量来源，光伏几乎是太空唯一高...
行业研究 电力设备 -
房地产日报：海安市2宗宅地以底价成交
2026-01-11 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2026年1月8日，今日权益市场各板块涨跌不一，上证综指下跌0.07%，深证综指上涨0.17%，沪深300下跌0.82%，中证500上涨0.25%。申万房地产指数上涨1.60%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为大名城、凤凰股份、三湘印象、新城控股、城投控股，涨幅分别为6.89%/6.85%/6.48%/4.89%/4.60%； 个股跌幅较大的为黑牡丹、西藏城投、荣盛发展、海南机场、格力地产，跌幅分别为...
行业研究 房地产