行业研究报告
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航空机场2026年2月数据点评：春运表现良好，中东局势动荡利好中欧直飞航线
2026-03-18 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
事件：上市航司发布2026年2月运营数据。受春节错期影响，数据表现较为平淡，但我们认为实际情况好于预期。 国内航线：春运数据表现良好 2026年2月上市公司国内航线运力投放同比提升约11.4%，环比1月提升7.3%，增长较明显主要系今年春节较25年晚了近3周（25年春节为1月29日，26年为2月17日），25年春运峰值在1月，而今年在2月。为消除春节错期的影响，通过加总1-2月的运力投放数据，可以得到前两月上市航司运力投放同比提升约3....
行业研究 其他行业 -
北美光纤：北美AIDC需求释放，扩产极慢导致供需紧平衡
2026-03-18 · 李佩京,王思 · 中邮证券有限责任公司
摘要 核心观点 需求测： 近年来全球光纤光缆市场处于低谷周期，2025年起需求复苏，CRU预计2026年全球需求总量将达5.77亿芯公里，同比增长5%，其中北美需求占比超过25%，同比增速+17%； Ainvest预计生成式AI驱动的数据中心所需光纤数量是传统数据中心网络的10倍以上，CRU预计AI有望推动数据中心内部与DCI两大场景下的光纤光缆需求；从2024年占比不到5%、提升至2027年的35%；按应用方向划分，面向AI应用的光缆...
行业研究 其他行业 -
传媒：谷歌Nano Banana 2亮相，多模态步入产业重构深水区
2026-03-18 · 王晓萱,王思 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 2月27日，谷歌正式发布Nano Banana2（Gemini3.1Flash Image）性能登顶文生图全球榜首。Nano Banana2在Artificial Analysis的文生图基准测试中，位居全球第一；在图像编辑能力上仅次于GPT Image1.5和Nano Banana Pro；在Image Arena中，其文生图斩获1279Elo得分位居第一，图像编辑实力仅次于GPT Image。 投资要点 Nano Bana...
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银行理财周度跟踪：理财监管评级办法正式落地，行业迈入提质发展新阶段
2026-03-18 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：1、3月16日，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》）及相关答记者问，《办法》自发布之日起施行。这标志着针对我国理财公司这一重要资管主体的统一、系统性监管评级制度正式落地。《办法》全面规范了理财公司监管评级的要素、程序、结果划分及分级分类监管措施，进一步健全了理财行业监管制度体系，推动行业从规模扩张向质量提升转型。 同业创新动态：1、招银理财旗下嘉裕稳进（领航）370天持有1号...
行业研究 金融行业 -
2025年中国神经退行性疾病市场洞察报告：聚焦创新疗法，高光制药、凌科药业引领神经退行性疾病治疗新突破
2026-03-18 · 何婉怡 · 头豹研究院
摘要 神经退行性疾病是一组异质性神经系统疾病，其特征是中枢或周围神经系统的神经元出现进行性丧失，会严重损害患者的记忆、认知、行为、感觉功能以及运动控制能力。临床上，神经退行性疾病既包含脑缺血、脑损伤和癫痫等急性病症，也涵盖阿尔茨海默病、帕金森病、亨廷顿病、肌萎缩侧索硬化症、多发性硬化、额颞叶痴呆及视神经脊髓炎谱系障碍等慢性疾病 在老龄化加剧致患者数量攀升、靶向与基因疗法等创新突破、早筛技术提前诊断干预以及联合疗法协同增效等多重利好推动下...
行业研究 其他行业 -
涤纶长丝行业从规模化扩张到高端功能化升级的结构性重塑 头豹词条报告系列
2026-03-18 · 莫舒棋,梁超宇 · 头豹研究院
摘要 涤纶长丝行业是化学纤维制造业的重要细分领域，以PET为原料生产聚酯长丝。行业起源于20世纪，随中国纺织需求扩大而壮大，具有原料成本驱动、规模效应和周期波动特征。其商业模式为规模化生产+大宗贸易，兼顾差别化产品开发；竞争环境由分散转向集中，龙头企业优势明显但价格竞争仍激烈；用户画像多元化，民用纺织为主，产业用和功能化需求快速增长。2019-2024年行业规模年复合增长率7.03%，未来市场规模将依托高端化、功能化和绿色需求实现温和增...
行业研究 其他行业 -
招股书·解牛系列报告（三）：米连科技：强劲增长的情感社交平台
2026-03-18 · 陈良栋 · 华源证券股份有限公司
核心观点 收入快速增长， 盈利能力显著提升： 2022至2025H1， 米连科技取得收入10.52/10.34/23.73/19.17亿元， 取得毛利润4.70/4.47/10.82/9.49亿元， 调整后净利率分别为3.70%/4.10%/9.00%/15.50%。 业绩的快速增长依赖强大的用户吸引和长期运营能力（2025H1平均月活跃用户达到992万人， 同比+45.81%， 平均月付费用户122万人， 同比+51.36%） 、 应...
行业研究 其他行业 -
中国财产险行业展望：预计2026年监管将严格执行非车险“报行合一”，承保盈利水平趋于改善，行业整体将延续稳健发展态势，财产险公司加快向非车险转型，同时优化投资结构，财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定。
2026-03-17 · 孟航,陶美娟,贾天玮 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
中国财产险行业的展望维持稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 核心观点 中诚信国际预计，2026年监管将严格执行非车险“报行合一”，从严压缩费用空间、规范竞争秩序，财产险行业综合成本率趋于改善；车险仍为财产险行业最大险种，同时行业加速向非车险转型，资产端仍以债券投资为主，并加大高分红股票以增厚投资收益。行业仍将平稳发展，景气度将维持稳定态势，整体信用风险可控。 中诚信国际观察到：2025年以来，得...
行业研究 金融行业 -
中国人身险行业展望
2026-03-17 · 孟航,陶美娟,贾天玮 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
预计2026年监管加大对人身险公司高质量发展要求，行业整体将延续稳健发展态势，人身险公司负债端成本将得到降低，资产负债匹配程度得到提高，财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定。 中国人身险行业的展望维持稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 核心观点 中诚信国际预计：2026年监管将延续对人身险公司高质量发展要求，进一步推动行业价值转型，优化资产负债匹配；在利率低位运行背景下，受政策引导、市场需求...
行业研究 金融行业 -
农业行业周报：建议关注养殖股产能去化逻辑的回归和演绎
2026-03-17 · 陈振志,徐风 · 山西证券股份有限公司
本周（3月9日-3月15日），沪深300指数涨跌幅为0.19%，农林牧渔板块涨跌幅为1.01%，板块排名第6；子行业中粮油加工、食品及饲料添加剂、其他种植业、生猪养殖、其他农产品加工表现位居前五。 本周猪价环比下跌，生猪养殖利润亏损扩大。截至3月13日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.25/10.96/10.13元/公斤，环比上周分别-0.97%/持平/-2.88%；平均猪肉价格为16.17元/公斤，环比上周-4.99%；截至...
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2026年1-2月房地产行业运行情况报告：破解行业困局 构建高质量发展新模式
2026-03-17 · 唐晓琳,曹源源,王青 · 东方金诚
核心观点 价格及销售表现： 1-2 月房地产销售端延续下降趋势，全国商品房销售面积同比降幅降至 13.5%； 同期 30 城商品房日均成交套数同比下降 24.4%， 日均销售套数降至1000 多套。 价格方面， 2 月二手住宅价格和新建商品住宅价格均延续环比下跌趋势， 但跌幅有所收窄。 其中，一线城市二手住宅价格环比跌幅收窄至 0.1%， 新建商品住宅价格转为环比持平。 投资端表现： 1-2 月房地产投资端整体延续下行态势，同期房地产开...
行业研究 房地产 -
AI算力行业周报：Meta 27年底前推出四代自研AI芯片，OFC 2026大会于洛杉矶启幕
2026-03-17 · 何鹏程 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 Meta计划27年底前推出四代自研AI芯片 Meta近期宣布，公司计划在2027年底前推出四代自研人工智能芯片，以支持其快速增长的AI计算需求，并减少对外部芯片供应商的依赖。Meta表示，未来几年将陆续推出MTIA300、MTIA400、MTIA450和MTIA500四款芯片。其中，MTIA300目前已进入量产阶段，主要用于内容排序和推荐系统的模型训练；MTIA400(代号“Iris”)已经完成实验室测试，正逐步推进部署。更先...
行业研究 信息技术