行业研究报告
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农林牧渔行业双周报：生猪养殖盈利有所回升
2026-01-16 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW农林牧渔行业略跑输沪深300指数。2026年1月5日—2026年1月15日，SW农林牧渔行业下跌0.72%，跑输同期沪深300指数约3.34个百分点。细分板块中，动物保健、渔业、农产品加工和种植业录得正收益，分别上涨8.52%、4.59%、1.77%和0.45%；饲料和养殖业录得负收益，分别下跌0.99%和2.34%。估值方面，截至2026年1月15日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.6...
行业研究 农林牧渔 -
工程机械行业跟踪点评：12月挖机海内外延续高需求
2026-01-16 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
事件： 中国工程机械工业协会公布2025年12月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2025年12月，挖掘机销量为23095台，同比增长19.24%，环比增长15.32%。其中，国内销量为10331台，同比增长10.94%，环比增长4.97%；出口销量为12764台，同比增长26.92%，环比增长25.32%，占总销量的55.27%。2025年，挖掘机累计销量为235257台，同比增长16.97%。其中，国内累计销量为11...
行业研究 其他行业 -
锂电池产业链跟踪点评：2025年12月电池产销量同环比双增长
2026-01-16 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
事件： 2025年12月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。 点评： 2025年12月新能源汽车产销量同比增长环比回落。根据中汽协数据，2025年12月新能源汽车产销分别为171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2%，环比分别下降8.6%和6.2%，主要系由于补贴政策空窗期消费者观望情绪浓厚。其中，纯电动销量110.8万辆，同比增长13.8%，环比下降5.3%；插电式混动销量59.9万辆，同比下降3.7%，环比下降8....
行业研究 电力设备 -
简报AI陪伴：从工具属性向情感交互生态跃迁
2026-01-16 · 袁栩聪,付淑芳 · 头豹研究院
AI陪伴市场快速发展主要得益于：孤独感与社交压力催生青年人虚拟陪伴需求、 老龄化和空巢化趋势加剧造成情感陪伴和健康看护缺口、 儿童群体对科技产品的教育辅助和情感互动需求增加 驱动因素一：孤独感与社交压力催生虚拟情感陪伴需求。 全球孤独问题加剧， 孤独指数不断上升：全球约25%的成年人经常感到孤独， 据《柳叶刀》 2023年心理健康专刊， 美国36%的成年人感到严重孤独（较2018年上升13pct） ， 日本15-39岁人群孤独率达32....
行业研究 信息技术 -
2025年新能源拖拉机行业词条报告
2026-01-16 · 梁霄同 · 头豹研究院
摘要 新能源拖拉机采用新型动力系统，以电力等驱动，应用场景广泛。行业特征为关联产业多、政策驱动强、智能化渗透深。2019-2024年，行业规模由0.25亿增至25.18亿，年复合增长率151.82%，预计2025-2029年将增至93.97亿。历史增长得益于顶层设计推动需求扩张，如政策鼓励、环保标准升级，以及技术突破促使供给扩张，如动力电池、智能驾驶技术进步。未来，供给侧结构性改革、固态电池应用及农村居民收入提升、双碳战略推进，将持续推...
行业研究 其他行业 -
银行行业2025年12月社融金融数据点评：对公中长贷同比多增，居民存款流向非银仍不明显
2026-01-16 · 林瑾璐,田馨宇 · 东兴证券股份有限公司
事件：1月15日，中国人民银行发布2025年金融统计数据报告。12月末，存量社融同比+8.3%；M2同比+8.5%、M1同比+3.8%；人民币贷款同比+6.4%、存款同比+8.7%；12月人民币贷款新增9100亿，人民币存款新增1.68万亿。 点评： （一）12月社融增速降至8.3%，政府债发行回落。12月末社融同比+8.3%，增速环比下降0.2pct；12月单月社融新增2.21万亿，同比少增6427亿，主要是2025年政府债靠前发行，...
行业研究 金融行业 -
航空机场2025年12月数据点评：国内线表现明显优于24年，国际线供给略有过剩
2026-01-16 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
事件：上市航司发布2025年12月运营数据。国内航线供需整体向好，但国际航线客座率承压较明显。 国内航线：数据表现明显优于24年同期 2025年12月上市公司国内航线运力投放同比提升约4.2%，环比11月提升约1.9%。四季度以来，三大航的运力投放同比增速呈缓慢上升趋势，我们认为主要是24年淡季需求较差倒逼供给端收缩，而25年同期供需关系相对改善。 客座率方面，2025年12月上市公司整体客座率较24年同期提升约2.4pct，同比改善依...
行业研究 物流运输 -
非银行金融行业研究：国新办发布会解读：流动性宽松与融资结构优化下，维持非银板块积极推荐！
2026-01-16 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽 · 国金证券股份有限公司
事件 1月15日，人民银行网站发布了2025年金融统计数据，同时国新办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。发布会重点有两项内容：一是对2025年数据进行解读，二是发布监管层面已经考虑比较成熟、年初先行出台的一批货币金融政策。 事件点评： 对券商板块来说，经营环境有望持续改善，业务条线全面受益。 1、直接融资扩容，投行业务空间打开。2025年社会融资规模增量达到35.6万亿元。从结构上看，直接融资达到1...
行业研究 金融行业 -
医药行业专题研究：Charles River战略收购强化供应链，DSA需求回暖提振2026年展望
2026-01-16 · Wenxin Yu · 海通国际证券集团有限公司
本报告导读： 随着Charles River于2026年初完成NHP供应商K.F.的战略收购并全面控股PathoQuest，叠加DSA订单回暖，公司可能在2026年迎来业绩与估值的双重修复。 投资要点： 两起收购事件。CharlesRiver宣布两项战略收购：以约5.1亿美元收购柬埔寨非人灵长类动物供应商K.F.(Cambodia)Ltd.，预计2026年Q1完成，交易完成后将通过K.F.及其毛里求斯子公司Noveprim实现大部分年度...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业：新政策环境下的“新”动力开发探讨
2026-01-16 · 增程动力系统研究院 · 哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
东安动力隶属于中国长安汽车集团有限公司，前身是1948年成立的东北军工部第21厂，后改为国营第120厂。目前公司以发动机、增程器、AT变速器、DHT混动箱及特种产品为主，已成长为国内独立动力总成一流企业，自前产销量和市占率位居国内第一 东安拥有行业首家专业增程研究院 增程动力系统研究院是行业首家专业增程研究院，现有国家级创新平台4个，省市级创新平台13个；拥有授权专利1100余项，其中发明专利114项，国际专利10项参与制定4项国家标准...
行业研究 其他行业 -
EMIS Insights专题报告：中国新能源行业：助力经济加速低碳转型
2026-01-16 · 李莹蕾 · ISI Emerging Markets Group Company
2020年，新冠疫情爆发，中国通过强有力的管控措施，较快恢复了生产活动，GDP同比增长2.3%，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。然而，此次疫情很可能对全球经济造成深远而持久的影响。同时，在国际贸易和跨境业务方面，近年来中国面临的摩擦也在不断攀升。 随着2021年这一“十四五”开局之年的到来，保持经济可持续平稳增长，成为中国需要重点部署的工作任务。2020年5月，政府提出“双循环”新战略，尤为强调国内发展的重要性。 低碳经济发展动...
行业研究 其他行业 -
2026益生菌行业机会洞察报告：人“流量红利”到“功效平台”：益生菌行业的结构性跃迁
2026-01-16 · 久远谦长(北京)管理咨询有限公司
穿越周期：益生菌从“大路货”跃升为“高科技”，依靠专利菌株、硬核技术、功效组合打造“细分场景爆款”，筛选出愿意付高价的优质用户 益生菌的独特价值：细分功效不断涌现、迭代的系统平台，靠专利菌株提升技术溢价，靠温和无害、快消品形态做高周转交付 关键发现 增长结构变化：销售额CAGR(14.2%）显著高于销量CAGR(2.4%) 驱动力分析：均价提升（11.3%）是当前市场规模增长的主要贡献因子 现状定义：市场处于“提价缩量”的结构性调整期，...
行业研究 食品饮料