行业研究报告
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电力设备行业跟踪报告：“十五五”规划纲要发布，加快构建新型能源体系
2026-03-17 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，申万一级行业电力设备指数上涨4.55%至11,619.6点，板块表现强于大市。细分板块方面，风电设备、电池、光伏设备板块分别上涨11.74%、9.73%、6.86%，表现较好。材料价格方面，碳酸锂小幅回涨，六氟磷酸锂、隔膜、正负极材料价格整体环比持平。重要新闻方面，英国政府宣布，将从4月1日起取消对海上风电制造中使用的33种工业产品的关税；3月13日，“十五五”规划纲要正式发布，明确提出推进非化石能源安全可靠有序替...
行业研究 电力设备 -
人形机器人行业跟踪报告：宇树科技人形机器人2025年出货量和市场占比均居全球第一
2026-03-17 · 蔡梓林,李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行情回顾： 上周（3.9-3.13）人形机器人板块指数跑输上证指数与沪深300指数，跑赢机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌1.41%，上证指数下跌0.70%，沪深300指数上涨0.19%，申万机械设备指数下跌2.44%，人形机器人板块指数跑输上证指数0.72个百分点，跑输沪深300指数1.60个百分点，跑赢申万机械设备指数1.03个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业快评报告：内销受春节扰动有所承压，出口延续高景气
2026-03-17 · 蔡梓林,李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行业事件： 中国工程机械工业协会公布最新统计数据，2月销售各类挖掘机17,226台，同比下降10.6%；2月销售各类装载机9,540台，同比增长9.28%。 投资要点： 2月中国挖掘机国内销量承压，出口维持高景气。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年2月销售各类挖掘机17,226台，同比下降10.6%。其中国内销量6,755台，同比下降42%；出口10,471台，同比增长37.2%。2026年1-2月，共销售挖掘机...
行业研究 其他行业 -
房地产行业快评：2026小阳春观察：不好不坏
2026-03-17 · 任鹤,王粤雷,王静 · 国信证券股份有限公司
事项： 结合2026年小阳春数据，我们发现以下特征：1）整体价格表现不如去年同期，但部分城市又看到了确切的价格反弹；2）成交量稳中有升，但低总价二手房成交占比继续提升；3）买家观望心态仍然浓厚，但卖家恐慌情绪也在淡化。 国信地产观点： 1）当前高频数据处于“好”和“坏”之间，没有充足的证据判断出未来的方向走势，不足以转变空方观点，也不构成看多的障碍； 2）我们倾向于当前是房地产行业的底部区域，后续即使数据走弱，大概率也不会出现类似于25...
行业研究 房地产 -
机械设备行业点评报告：GTC大会召开，PCB&液冷环节确定性进一步提升
2026-03-17 · 周尔双,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 英伟达GTC大会召开 北京时间2026.3.17，黄仁勋在GTC大会上发表演讲。在演讲中，黄仁勋重申了未来算力建设需求的必要性，推理侧的Token需求，并对英伟达产品系列做出展示。本次演讲重点展示了Rubin系列架构、Rubin Ultra架构、Groq3LPU机柜架构，另外总结展望了从Blackwell到Rubin再到Feynmen的路线演进图。 LPU为本次GTC大会全新亮点，Rubin Ultra正交背板方案展出本次GT...
行业研究 其他行业 -
保险股最新观点更新：资负两端共振，保险板块配置正当时。
2026-03-17 · 孔祥,王京灵 · 国信证券股份有限公司
事项： 2026年以来，长端利率企稳回升，权益市场维持慢牛格局，上市险企负债端受益于“存款迁移”保持景气增长。当前A股主要险企P/EV估值平均回落至0.6-0.8倍区间，处于历史低位。 国信非银观点：我们认为，保险板块正迎来资产端与负债端双向改善的黄金窗口期。资产端方面，利率企稳缓解再投资压力，权益市场向好有望增厚险企投资收益；负债端方面，居民储蓄迁移趋势延续，分红险转型成效显著。此外，短期催化方面，3月底至4月将迎来上市险企2025年...
行业研究 金融行业 -
机械行业2026年3月投资策略：财报季临近，关注业绩趋势向好的板块及个股机会
2026-03-17 · 吴双,王鼎 · 国信证券股份有限公司
核心观点 2月行情回顾&重要数据跟踪：2月机械行业（申万分类）指数上涨7.27%，跑赢沪深300指数7.18个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为44.93/3.63倍，环比持续提升。2月钢/铜/铝价格指数环比变动-0.67%/+0.52%/+1.53%。 PMI（国家统计局3月4日数据）：2月制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，受春节等季节性因素影响，制造业景气水平有所回落。其中高技术制造业保持较好扩张，装备制造业整...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报（26年第12周）：美股医疗器械公司2025年业绩及经营情况汇总
2026-03-17 · 陈曦炳,彭思宇 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务跌幅居前。本周全部A股下跌0.24%（总市值加权平均），沪深300上涨0.19%，中小板指上涨0.80%，创业板指上涨2.51%，生物医药板块整体下跌0.22%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.48%，生物制品上涨0.06%，医疗服务下跌1.03%，医疗器械上涨0.60%，医药商业下跌0.16%，中药下跌0.13%。医药生物市盈率（TTM）36.12x，处于近5...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：政策加码算电协同，助力token出海
2026-03-17 · 王紫敬,王世杰 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 政策助力，推动算电产业融合升级：国家从2021年起逐年发布新政策，构筑算电协同顶层设计。通过算力调度与电力供给的双向互动，逐步形成“比特驱动瓦特、瓦特支撑比特”的智能闭环体系。就当前增长率预测，2026年算电协同规模估计约有110太瓦时，绿电与算力结合前景广阔。 电力成本下降助力Token出海：绿电枢纽有效降低电力成本，低成本电力成Token出海核心竞争力。据OpenRouter平台数据，2026年2月第三周，中国模型Toke...
行业研究 其他行业 -
造纸行业周报：提价传导顺畅，成本压力可控
2026-03-17 · 杨素婷,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 纸品价格稳中有升，龙头提价持续落地：本周瓦楞纸均价上涨70元/吨，箱板纸、白卡纸、白板纸价格维持平稳。玖龙十大基地发布新一轮涨价函，下游纸板企业同步跟调，产业链提价传导逐步顺畅，叠加下游复工刚需支撑，后续纸价保持上行趋势的概率较高，行业盈利修复动力持续增强。 纸浆量价分化，成本端整体可控：纸浆期货库存有所回升、价格小幅下行，国内漂针浆、漂阔浆价格小幅下调，国际浆价保持平稳。浆价波动幅度有限，成本端压力未出现明显放大，为纸企挺价...
行业研究 其他行业 -
建筑装饰行业周报：地缘冲突扰动，行业复工推进
2026-03-17 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。A股市场在外部地缘冲突与内部板块轮动的双重作用下，呈现出明显的结构性特征。美伊冲突升级：霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅上涨，WTI原油期货一度触及110美元/桶，布伦特原油突破110美元/桶，为三年多来首次。这直接提振了油气勘探开发板块的投资情绪，但后半周随着油价高位震荡，板块出现获利回吐。央行连续增持黄金：截至2026年2月末，我国黄金储备达7422万盎司，较1月末增加3万盎司，实现连...
行业研究 其他行业 -
TMT行业周报：算力升级+自主可控：把握行业双主线
2026-03-17 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
周度市场回顾：本周（2026/03/09-2026/03/15）上证指数周跌幅0.7%，报4095.45点；深成指周涨幅0.76%，报14280.78点；创业板指周涨幅2.51%，报3310.28点。本周三大指数整体呈现高位区间震荡态势，其中沪指围绕4100点反复震荡，而深证成指和创业板指相对强势收复了上周失地。 周度行业要闻：（1）英伟达GTC2026年度技术大会将3月16日揭幕。CEO黄仁勋将重点介绍包括Feynman芯片架构的多项...
行业研究 半导体与电子