行业研究报告
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农林牧渔行业周报：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大
2026-02-01 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
周观察：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大 二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大。据涌益咨询，截至2026年1月30日，全国生猪均价12.24元/公斤，周环比-0.68元/公斤，本周猪价在节前备货博弈下先涨后跌、波动加大。供给端，全国出栏均重小幅下降至127.86kg，若节前显著降重加大出栏，供给端对价格的压制有望逐步显现。结构侧看，2026年1月29日肥标差继续走扩至1.04元/公斤，节前高均重尚未有效下行，...
行业研究 农林牧渔 -
通信行业周报：Meta、康宁、微软财报亮眼，重视硅光CPO、光纤、液冷投资机会
2026-02-01 · 蒋颖,陈光毅,雷星宇 · 开源证券股份有限公司
Meta营收资本开支双超预期，业绩指引维持乐观 2026年1月29日，Meta公布2025年第四季度财报，受益于AI驱动的广告效率提升，公司2025年第四季度营收为598.93亿美元，高于分析师预期584.2亿美元，同比增长24%，预计2026年第一季度总营收将在535亿至565亿美元之间，同样高于分析师预期512.7亿美元。资本开支方面，公司2025年第四季度实现资本开支221.4亿美元，全年资本开支实现722.2亿美元，高于2025...
行业研究 信息技术 -
汽车零部件&机器人主线周报：特斯拉Model S/X产线切换为机器人，理想入局人形赛道
2026-02-01 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-5.74%（2026年初至今+2.85%），在SW汽车板块中排名第4；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的82.67%分位；PB(LF)处于历史的77.62%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-6.16%（2026年初至今+0.48%），较SW汽零超额收益为-0.42%；以2025-2026.1.30为计算区间，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于66.92%分 （核心结论位，P...
行业研究 汽车行业 -
家用医疗器械专题报告（一）：健康监测&呼吸治疗篇
2026-02-01 · 陈曦炳,彭思宇,张超 · 国信证券股份有限公司
核心观点 家用医疗器械行业是银发经济下的高增长潜力赛道。家用医疗器械是实现提升居民自我健康管理以及疾病早期干预能力的重要工具，广泛覆盖居家健康监测、呼吸治疗、康复医疗以及护理防护等领域。随着我国老龄化人口数量及占比的逐渐提升、居民健康管理意识的加强以及政策支持和技术创新带来的供给端升级，家用医疗器械的多个细分领域具备可观的增长潜力，国内市场增速有望高于全球行业平均水平，展现出“低渗透率+高成长性”的特征。 健康监测类产品为居家健康管理的...
行业研究 医药生物 -
计算机行业研究：空天投资进入第二阶段
2026-02-01 · 刘高畅,赵伟博 · 国金证券股份有限公司
行业观点 SpaceX申请百万卫星星座。 根据华尔街见闻报道，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件流出。文件披露，SpaceX正在规划一套被称为“轨道数据中心系统（Orbital Data Center system）”的卫星网络，其申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座。这些卫星将运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中。而在这份长达8页的文件中，SpaceX将该系统定义为：“一个拥有前所未...
行业研究 其他行业 -
大炼化周报：春节前终端需求减弱叠加工人返乡增多，织机开机率下滑
2026-02-01 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2404元/吨，环比-32元/吨（环比-1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1092元/吨，环比-44元/吨（环比-4%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6900/7143/8064元/吨，环比分别+179/+179/+207元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-66/-171/-156元/吨，环比分别-37/-37/-18元/吨，POY...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：供需双改善，国内临床CRO行业进入发展新阶段
2026-02-01 · 余汝意,刘艺 · 开源证券股份有限公司
中国临床CRO行业进入“复苏+稳健增长”新阶段，供需结构持续改善 中国创新药产业已完成从十年前的“离岸外包服务模式”到如今“全球创新资产的贡献者”的跃迁。临床CRO行业在经历2017–2019年成长期、2020–2022年高景气扩张及2023–2024年理性回调后，正进入新一轮复苏与稳定增长阶段。根据弗若斯特沙利文预测，2025–2028年中国临床CRO市场CAGR有望超过12%，2028年市场规模将超750亿元。需求端，中美在研临床试...
行业研究 医药生物 -
机械行业研究：重视商业航天火箭链，看好矿山机械机会
2026-02-01 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/1/26-2026/1/30）5个交易日，SW机械设备指数下跌3.49%，在申万31个一级行业分类中排名第24；同期沪深300指数上涨0.08%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨6.32%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数上涨1.65%。 核心观点 频轨资源抢占紧迫性强，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显...
行业研究 机械设备 -
家电行业周报：错期扰动致2月排产承压，白电出口韧性优于内销
2026-02-01 · 赵中平,王刚,蔡润泽 · 国金证券股份有限公司
错期叠加高基数致2月排产承压，出口韧性持续优于内销 空调排产：高基数叠加春节错期导致数据下滑，内外销均面临短期调整。2026年2月，家用空调内销排产455.5万台，同比-38.1%；出口排产693万台，同比-26.5%。内销大幅下滑主要系春节错期及去年同期的高基数效应，企业为保障节前备货将大量产能前移至1月，且当前渠道端面临较高库存压力。出口端同样受高基数阻碍，同时欧美传统市场消费疲软、关税信号回荡令渠道商观望，部分企业加速海外基地布局...
行业研究 家用消费 -
环保行业周报：2025年氢燃料电池车产量同比增长44%，零碳园区建设加快有望抬高用氢需求
2026-02-01 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 行情回顾：截至1月30日收盘，本周环保板块下跌2.78%，表现劣于大盘；上证综指下跌0.44%到4117.95；涨跌幅前三的行业分别是石油石化（8.0%）、通信（5.8%）、煤炭（3.7%），涨跌幅后三的行业分别是国防军工（-7.7%）、电力设备（-5.1%）、汽车（-5.1%）。细分子板块情况：水务板块下跌1.23%；水治理板块下跌3.80%；大气治理板块下跌1.67%；环卫板块下跌6.06%；垃圾焚烧板块下跌0.66...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业跟踪周报：看好光伏设备出海&太空算力机会；推荐国内销售旺季来临的工程机械
2026-02-01 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【光伏设备】SpaceX申请部署百万颗卫星，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇 1月30日，SpaceX向美国联邦通信委员会（FC...
行业研究 其他行业 -
原油周报：美国威胁将对伊朗进行打击，国际油价震荡上升
2026-02-01 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别68.6/63.4美元/桶，较上周分别+3.8/+3.2美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.2/4.1/0.2亿桶，环比-178/-229/+52/-28万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1370万桶/天，环比-4万桶/天。美国活跃原油钻机本周411台，环比+0台。美国活跃压裂车队本周163部，环比-15部...
行业研究 其他行业