行业研究报告
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环保行业点评报告：加大力度推进全国碳市场建设，二次扩围渐近版图清晰，持续关注UCO端山高、朗科
2026-02-10 · 袁理,陈孜文,田源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：2026年2月9日，生态环境部发布《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》。 加强发电、钢铁、水泥、铝冶炼重点排放单位2025年配额清缴管理，加大全国碳市场建设力度。1）加强重点排放单位名录管理：发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业企业或其他经济组织，经2025年度核查结果确认以及2026年新投产预计年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的，应当纳入2027年度全国碳排放权交易市场重点排放单位名录。2026年1...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业双周报2026年第3期总第152期：替尔泊肽问鼎新药王，关注平台化创新与产业链升级
2026-02-10 · 胡晨曦,魏钰琪 · 长城国瑞证券有限公司
行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为3.17%，在申万31个一级行业中位居第22，跑输沪深300指数（-1.25%）。从子行业来看，中药涨幅居前，涨幅为0.57%；其他生物制品、医院跌幅居前，跌幅分别为5.75%、4.20%。 估值方面，截至2026年2月6日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为29.57x（上期末30.31x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（4...
行业研究 其他行业 -
机械行业2026年投资策略：拥抱科技，聚焦新经济
2026-02-10 · 邰桂龙,周鑫雨,杨云杰 · 西南证券股份有限公司
核心观点 人形机器人：人形机器人是全球技术迭代和国内政策加持带来的史诗级产业机会。2025年实现0-1的突破；2026年是1-10破局初始阶段，产业层面表现为供应链定点和技术再迭代，投资策略上聚焦核心、守正出奇。 商业航天：低轨资源具备稀缺性，星座组网需求迫切，全球商业航天市场增速高。海外以SpaceX为代表的头部企业加速布局；国内政策加持，技术持续进步、战略卡位必要性凸显，商业航天产业链各环节确定性受益。 燃气轮机：用电需求激增，燃气...
行业研究 机械设备 -
通信行业周报：可重复使用试验航天器成功发射，我国商业航天有望加速发展
2026-02-10 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 周要闻： （1）2月6日，按照《算力互联互通行动计划》工作要求，工业和信息化部印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》。《通知》提出，面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建国家算力互联互通节点体系，促进算力高质量发展。 （2）科技媒体Wccftech2月5日发布博文，报道称特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）断言，由于地球能源供应无法满足AI基础设施的爆发式增长，未来30至...
行业研究 信息技术 -
PCB产业链深度报告：2025年业绩预告高增，2026年景气持续
2026-02-10 · 罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 投资建议：从已披露业绩预告或快报的情况来看（下同），PCB产业链2025年业绩实现高速增长，一方面受益于下游AI算力需求持续增长，另一方面AI驱动PCB往高性能、高密度方向升级，高多层板、高阶HDI等高价值量产品需求加大，同时也带动了高端覆铜板材料、钻针耗材及设备等环节增长。展望后续，PCB领域25Q4业绩出现扰动，但随着新一代计算平台陆续量产，以及未来正交背板、CoWoP等新技术落地，产品价值量有望大幅提升，供应链业绩亦有...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报：可灵AI3.0发布，春节档有望持续催化AI应用及游戏IP潮玩
2026-02-10 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业下跌3.30%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（2.2-2.6）传媒行业下跌3.30%，跑输沪深300（-1.13%），跑输创业板指（-3.28%）。其中涨幅靠前的分别为横店影视、遥望科技、新华都、联建光电等，跌幅靠前的分别为蓝色光标、易点天下、因赛集团、福石控股等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第25位。 可灵AI3.0正式发布，LABUBU2025年全球销量突破1亿只。1）2月5日，快手旗下的视频...
行业研究 文娱行业 -
制造成长周报（第46期）：第三代特斯拉人形机器人即将亮相，Spacex收购人工智能公司xAI
2026-02-10 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 重点事件点评&重点关注：商业航天、人形机器人、AI基建 事件1-特斯拉第三代人形机器人即将亮相：2026年2月6日，据特斯拉官方微博消息，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。事件2-Spacex宣布以全股票交易形式收购人工智能公司xAI：2026年2月2日，马斯克旗下的Spaex（太空探索技术公司）正式宣布，以全股票交易形式收购其人工智能公司xAI。 事件3-亚马逊2026年资本支出预计增长至2000亿美元：202...
行业研究 其他行业 -
农产品研究跟踪系列报告（194）：鸡蛋供应压力较大，奶价低迷或驱动奶牛存栏去化加速
2026-02-10 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。 生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。2026年2月6日生猪价格12.05元/公斤，周环比-1.31%；7kg仔猪价格约357.62元/头，周环比-2.21%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。2026年2月6日，鸡苗价格1.94元/羽，周环比-9.35%；毛鸡价格7.30元/公斤，周环比-5.19%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2026年2月4日...
行业研究 农林牧渔 -
电力设备及新能源行业之虚拟电厂专题报告：虚厂无形控千机，光涌川流绘智网
2026-02-10 · 刘兴文 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 虚拟电厂作为新型智能电网控制技术，正迈向市场化发展阶段。虚拟电厂是基于电力系统架构，运用现代信息通信、系统集成控制等技术，聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源，作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模式。2025年3月，国家发展改革委和国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，文件明确，要推动虚拟电厂立足核心功能，公平参与各类电力市场或需求响应，获取相应收益。鼓励虚拟电厂开...
行业研究 其他行业 -
医药行业创新药周报：2026年2月第一周创新药周报
2026-02-10 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2026年2月第一周，陆港两地创新药板块共计56个股上涨，88个股下跌。其中涨幅前三为中国抗体-B（+22.79%）、亿腾嘉和（+14.00%）、诺诚健华（12.24%）。跌幅前三为药捷安康-B（-14.58%）、双鹭药业（-13.95%）、新诺威（-12.53%）。 本周A股创新药板块下跌1.32%，跑赢沪深300指数0.02pp，生物医药上涨0.04%。近6个月A股创新药累计下跌8.45%，...
行业研究 医药生物 -
电子行业周报：微软四季度收入同比增长17%
2026-02-10 · 葛淼 · 中山证券有限责任公司
投资要点： 微软四季度收入同比增长17%。微软公布了截至2025财年第四季度的财报，整体表现亮眼，但游戏业务的下滑也成为财报中的一大看点。公司当季总营收同比增长17%，达到813亿美元，增长主要来自云计算业务的强劲表现。相比之下，微软的游戏板块则面临一定压力，收入出现明显回落。 机构称四季度全球手机收入创单季度新高。CounterpointResearch发布报告指出，2025年第四季度全球智能手机市场收入同比增长13%，达到1430亿...
行业研究 半导体与电子 -
农林牧渔行业研究周报：库存去化缓慢或继续压制后续商品猪出栏均价表现
2026-02-10 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 商品猪出栏均价周环比下跌、仔猪均价周环比涨幅加大 商品猪出栏均价1月下旬后半段开始连续周环比下跌。根据钢联数据，截至2月6日，商品猪出栏均价12.05元/kg，周环比下跌1.31%，1月下旬后半段开始均价连续周环比下跌。近期下游屠宰量回升、出栏均重转跌或显示近期出栏节奏加快，对猪价构成压力，节前猪价或将延续弱势。 仔猪均价周环比下跌2.21%，结束此前连续五周的周环比上涨转跌。截至2月6日，钢联样本数据显示7kg仔猪均价35...
行业研究 农林牧渔