行业研究报告
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非银行金融行业周报：建设金融强国，关注板块投资价值
2026-02-11 · 刘丽,孙田田,彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
投资要点 《求是》杂志发表重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。文章明确新时代新征程下金融工作的发展路径，包括坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持服务实体经济的根本宗旨以及把防控风险作为金融工作的永恒主题，同时指出要在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，深化金融供给侧结构性改革等，对金融工作总体方向进行明确。同时，上周证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，围绕如何做好资本市场“十五...
行业研究 金融行业 -
医药日报：罗氏Fenebrutinib三期临床成功
2026-02-11 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年2月9日，医药板块涨跌幅+0.60%，跑赢沪深300指数0.49pct，涨跌幅居申万31个子行业第7名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.94%)、其他生物制品（+0.69%)、医疗耗材(+0.59%)表现居前，疫苗（-0.70%）、线下药店(-0.49%)、医药流通（-0.41%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为广生堂(+10.44%)、振德医疗（+10.00%)、万邦德(+10.00%)；跌...
行业研究 其他行业 -
中国建筑行业展望，2026年2月
2026-02-11 · 刘莹,马涵,杨思艺,张倩倩 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
预计2026年建筑行业或将延续负增长态势。存量市场下，行业主体表现将进一步分化，建筑央企在经营弹性方面更具优势，地方国企仍展现区域分化特征。 中国建筑行业展望维持稳定弱化，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量较“稳定”状态有所弱化，但仍高于“负面”状态的水平。 摘要 建筑行业受基础设施建设、房地产和制造业等固定资产投资影响较大。预计2026年以来房地产行业景气度仍处于底部周期，对建筑业发展形成阻力；基建投资结构和区域延续...
行业研究 其他行业 -
光刻机市场洞察：国产技术突破，行业进入爆发元年？
2026-02-11 · 陈夏琳,马天奇 · 头豹研究院
Q1：光刻机有多重要？技术演进方向是什么？ 光刻设备：占据20%市场份额、主导先进制程演进的半导体制造核心卡口 晶圆厂资本开支中约20%–30%用于厂房建设，其余70%–80%投向设备投资。根据2024年数据，光刻设备以20.13%的市场占比位居全球半导体设备市场第二，仅次于刻蚀设备的20.88%，两者共同构成半导体制造的核心“双引擎”，光刻设备作为芯片制程中决定线宽精度和集成度的关键卡口环节，其技术壁垒和战略价值远超占比体现，与刻蚀设...
行业研究 半导体与电子 -
2026年1月银行理财市场月报：银行理财大事记：理财市场降费潮又起，中小银行代销路谋新
2026-02-11 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 1月银行理财监管和行业动态：公募基金销售新规正式稿落地，明确赎回费放宽与过渡期延长，旨在降低投资者成本并引导长期投资；银行理财行业掀起新一轮“降费潮”，多家机构通过调降管理费与销售服务费提升产品吸引力；2025年银行理财年报显示，行业规模增至33.29万亿元，结构上固收类产品主导、混合类扩容，资产配置转向增配公募基金与银行存款，产品平均收益率首次跌破2%；中小银行理财规模持续压降，代销转型成为主流出路；年初以来部分理财产品以短...
行业研究 金融行业 -
银行理财周度跟踪：理财掘金商业航天打新，“套利+”捕捉高确定性收益
2026-02-11 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 同业创新动态：1、2月10日，商业航天领域重要企业“电科蓝天”于科创板上市，首日收盘涨幅达596%。在此次IPO中，宁银理财成功获配电科蓝天新股，旗下6只产品入围。2、苏银理财推出以套利策略为核心的“套利+”系列理财产品，面向大众客群发行45天、100天等短持有期产品。该策略以一价定律为核心，通过捕捉国债期货、ETF、贵金属等多市场的定价偏差获取价差收益。 收益率表现：上周（2026.2.2-2026.2.8，下同）现金管理类...
行业研究 金融行业 -
银行行业快评报告：保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松
2026-02-11 · 郭懿 · 万联证券股份有限公司
事件： 2026年2月10日，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》。 投资要点： 2025年适度宽松的货币政策效果逐步显现：金融总量保持较快增长，年末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.3%和8.5%，明显高于名义GDP增速。人民币贷款还原地方化债影响后增长7%左右，信贷支持力度持续较强。社会综合融资成本进一步下行，12月新发放企业贷款利率、个人住房贷款利率均在3.1%左右。信贷结构持续优化，年末科技贷...
行业研究 金融行业 -
商社美护行业周报：春运火热启幕，泡泡玛特25年销量超4亿只
2026-02-11 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2026.02.02-2026.02.06），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.34%/0.02%/3.69%，在31个一级行业中排名第19/17/2，同期上证综指-1.27%，深证成指-2.11%，沪深300-1.33%。 本周行业重点事件及资讯 商务部等9单位日前印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，活动时间为2月15至23日春节9天假期。活动涵盖“好吃”“好住”“好行”“好游”“好购”“好玩...
行业研究 医药生物 -
食品饮料行业深度报告：AI营销：新风口剑指千亿，服务商乘势而进
2026-02-11 · 苏铖,孙瑜 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 AI营销：以AI为载体，实现全链路数智化重构。AI营销本质是借助AI手段，将营销逻辑从“经验驱动”升级为“数据智能驱动”。AI营销以数据与智能为核心，依托机器学习、自然语言处理、生成式AI等技术，精准捕捉用户需求并实时响应，打破传统营销“规模化覆盖、粗放式运营”的局限，实现营销精准投放与全链路效率提升，不仅是“千人千面”的个性化营销，甚至是“一人千面”多维度、多旅程营销。在“战略规划—执行转化—增长优化”的不同营销阶段，AI营...
行业研究 食品饮料 -
教培行业高景气度，招录类职业培训持续扩容
2026-02-10 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 从低谷修复到高位扩容，非学历职业培训处在高景气+放量兑现的阶段。根据第三方测算，2021-2026年非学历职业教育培训CAGR预计为8.4%，学历职业教育培训CAGR预计为6.5%。预计到2030年整体市场规模将突破1.2万亿元。细分到招录类培训，2024年职业培训考试市场约510亿元，占非学历市场30%，且增速显著高于学历教育。企业层面，华图山鼎2024年营业收入和净利润均高速增长，2025年业绩预告显示扣非净利润同比增速...
行业研究 教育行业 -
汽车行业研究周报：智元举办机器人晚会，秀出新生态
2026-02-10 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：智元举办机器人晚会秀出新生态 2月8日，智元AGIBOT举办了全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》，晚会融合舞蹈、小品、魔术、武术、歌曲、时装秀等多元艺术形式，带来了一场彰显中国机器人技术实力的“智能”新春盛宴。 一、从"演节目"到"撑全场"：重新定义机器人的能力边界。 晚会的最大突破，在于实现了从“机器人作为表演道具”到“机器人作为舞台主角”的质变。200余台机器人协同完成舞蹈、...
行业研究 汽车行业 -
基础化工：对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2026-02-10 · 卢昊,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：对硝基氯化苯（安徽地区，9.09%），三氯乙烯（华东地区，7.32%），三聚氰胺（中原大化，7.27%），PS（HIPS/CFR东南亚，5.86%），己二酸（华东，5.18%），液氯（华东地区，4.79%），VCM（CFR东南亚，4.65%），PVA（国内聚乙烯醇，4.43%），焦炭（山西市场价格，4.02%），硫酸（双狮105%，3....
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