行业研究报告
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传媒行业周报：节后继续聚焦AI入口商业化、重磅新游及长青游戏
2026-02-23 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
红包等系列春节运营活动或推动豆包/千问/元宝用户量大增及商业化加快2月17日，豆包宣布通过总台春晚为全国观众送出超过10万份科技好礼和现金红包，帮用户生成了超过5000万张新春头像，写下了超过1亿条祝福语等，AI总互动达19亿次；豆包视频生成模型Seedance2.0参与了多个春晚节目的视觉创作，包括效果惊艳的《贺花神》和《驭风歌》。同日，千问宣布2月6-16日的“千问请客”春节活动期间，有超过1.3亿用户在千问点奶茶、囤年货、买电影票...
行业研究 文娱行业 -
电力行业2026年春季投资策略：电改持续深化，电力设备需求有望延续高景气
2026-02-23 · 王高展,黄懿轩 · 开源证券股份有限公司
核心观点 1.行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年，A股红利风格板块整体表现不佳。2025年，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。 2.电力：电价下探、补贴退坡，电力体制改革步入深水区 （1）火电：电价承压、煤价趋稳，容量电价重塑火电商业模式。2025年北方火电单位盈利整体同比向好，东南沿海火电单位盈利...
行业研究 电力设备 -
社会服务行业周报：春节海南高端消费保持快增，iphone 17 Pro Max、黄金等品类二手交易持续升温
2026-02-23 · 初敏,李睿娴,程婧雅 · 开源证券股份有限公司
出行旅游：假期延长休闲旅游拉动效应释放，海南高端旅游消费保持快增春节出行：2026年春节假期迎来“9天不调休”政策调整，充裕的假期时长推动出游意愿从周边探亲访友向中长线休闲旅游延伸。根据交通运输部，预计正月初一至初五国内跨区域流动量分别约同比+9.4%/+9.7%/+11.6%/+12.3%/+11.8%，连续三日取得双位数增长。春节出行供需两旺，节中机酒价格整体保持增长。海南：本周（2.16-2.22）海口美兰机场/三亚凤凰机场旅客吞...
行业研究 休闲服务 -
海外AI行业周报：春节成为C端AI全民普及拐点，国产大模型跻身全球第一梯队
2026-02-23 · 初敏,杨哲,荀月 · 开源证券股份有限公司
互联网：春节成为C端AI全民普及拐点，AI应用从Chat向Agent进化短期电商同期存在国补高基数影响，本地生活竞争仍激烈，多条业务线整合协同+AI赋能或成为业绩及估值驱动因素，互联网巨头AI流量入口竞争加剧，多条业务线整合协同+AI赋能或成为业绩及估值驱动因素。（1）首选AI落地领先、具备全场景生态壁垒的龙头公司，开源模型能力持续提升下，AI云需求有望持续验证，国产AI芯片增长迅速，推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW，受益标的腾讯控股；...
行业研究 信息技术 -
计算机行业周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化
2026-02-23 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：2026.2.9-2026.2.13期间，沪深300指数上涨0.36%，计算机指数上涨4.35%。 周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化 （1）2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年 历经2023-2025年的发展，海内外AI发展已经经历了从模型混战到应用探索的阶段，我们认为2026年，商业化将是大模型公司的关键命题。全球来看，Anthropic被认为是商业化速度最快的大模型企业之一，近期Anthropic G轮狂...
行业研究 其他行业 -
锂电1月洞察：动储收官迎新高，碳酸锂趋势反转
2026-02-23 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
本月行业重要变化： 1）锂电：1月27日，碳酸锂报价17.0万元/吨，较上月上涨42%；氢氧化锂报价16.5万元/吨，较上月上涨62%。2）整车：12月国内新能源乘用车批发销量达142万辆，同/环比+3%/-10%；1～12月累计批发1421万辆，同比+26%。 行情回顾： 2026年1月以来，锂电板块表现较为活跃，多数环节跑赢沪深300和上证50指数。关联板块中柴发产业链实现领涨，涨幅达26%，锂矿、负极、三元正极及储能涨幅随后。本月...
行业研究 电力设备 -
交通运输产业行业研究：春运人员流动量同比+5.1%，TD3C运价涨至15万美元以上
2026-02-23 · 郑树明,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
行业观点 春运：前19日累计人员流动量同比增长5.1%。2026年2月2日-2月20日（春运前19天），全社会跨区域人员流动量累计472046万人次，同比增长5.1%；其中公路人员流动量累计441686万人次，同比增长5.1%；民航旅客运输量累计4491万人次，同比增长5.3%；铁路旅客运输量累计24052万人次，同比增长4.1%；水路旅客运输量累计1818万人次，同比增长21.3%。 快递：部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（2月9...
行业研究 物流运输 -
社会服务行业双周报（第124期）：酒店REITs落地获进展，首都机场T2、T3免税店焕新开业
2026-02-23 · 曾光,张鲁,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
核心观点 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.68%，跑赢大盘1.65pct。报告期内（2026年2月2日-2026年2月14日），国信社服板块涨幅居前的股票为百胜中国（12.34%）、新濠国际发展（11.35%）、三特索道（10.23%）华住集团-S（8.99%）、中国东方教育（8.96%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、华天酒店、银河娱乐、东方甄选。 行业与公司动态：锦江酒店与华住集团商业不动产REITs相继获交易所受理，商业不...
行业研究 休闲服务 -
电子行业研究：存储涨价持续，关注英伟达3月GTC大会亮点
2026-02-23 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
电子周观点 存储涨价持续，关注英伟达3月GTC大会亮点。近期英伟达首席执行官黄仁勋在接受媒体采访时表示，在3月16日GTC2026大会上，英伟达将在会上揭晓“世界前所未见”的全新芯片。黄仁勋表示，这些全新芯片的研发极具挑战，所有技术都已逼近极限，但有英伟达和SK海力士内存工程师组成的技术团队，没有什么是不可能的。研判大概率出自两大芯片系列：一是Rubin系列的衍生产品，该系列已于2026年CES大会上亮相，包含6款全新设计芯片，目前已全...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业周报：春节不停歇，空天T/S链
2026-02-23 · 刘高畅,赵伟博 · 国金证券股份有限公司
行业观点 SpaceX将参与美国国防部自主无人机技术竞赛。 根据新浪财经报道，马斯克旗下的SpaceX及其全资子公司xAI，正在参与美国国防部一项全新的保密竞赛，研发语音控制、自主化无人机蜂群技术。马斯克已于2月初宣布，这两家公司将进行合并。这两家马斯克旗下企业进军人工智能武器研发新领域，标志着马斯克迈出了颇具争议性的新一步。知情人士称，马斯克的公司是今年1月启动、奖金高达1亿美元挑战赛中仅有的几家入选方之一。SpaceX与xAI的参与...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业小金属双周报：继续看多稀土、钨板块，锡价或迎拐点
2026-02-23 · 吴晋恺,王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
本期（2.2-2.13，下同）申万小金属指数收39286.62点，环比上涨3.25%，跑赢申万有色指数10.21pcts，跑赢沪深300指数4.23pcts。 稀土：氧化镨钕本期价格为84.98万元/吨，环比上涨13.51%。氧化镝本期价格145.0万元/吨，环比上涨9.02%；氧化铽本期价格646.0万元/吨，环比上涨5.90%。近期价格持续新高，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。中钇富铕矿...
行业研究 有色金属 -
锂电产业链双周报（2026年2月第2期）：宁德亿纬等推出员工持股及激励计划，美国OBBBA法案细则更新
2026-02-23 · 王蔚祺,李全,徐文辉 · 国信证券股份有限公司
【行业动态】 固态电池产业化加速推进：政策端，车用固态电池首部国标或于4月审查报批、7月正式发布。设备端，灵鸽科技中标百吨级硫化物固态电解质产线。电池端，当升科技与辉能科技就固态电池与新能源产业达成合作，国轩高科携手巴斯夫共同开发固态电池技术。 宁德时代发布员工持股计划：2月9日，公司发布2026年A股员工持股计划（草案）。本次持股计划首次授予人数预计为4956人，资金总额不超过7.43亿元，对应股票规模不超过404.68万股（占总股本...
行业研究 电力设备