传媒互联网行业周报：AI平台化加速，国产AI生态持续深化

核心观点 行业下跌5.12%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.8-6.13）传媒行业下跌5.12%，跑输沪深300（-0.82%），跑输创业板指（-3.22%）。其中涨幅靠前的分别为返利科技、兰生股份、天娱数科、城市传媒等，跌幅靠前的分别为横店影视、北投科技、掌阅科技、ST华扬等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第29位。 AI模型竞赛白热化、平台化加速，国产AI生态持续深化。1）模型军备竞赛白热化：Anthropic、苹果、谷歌、Minimax等头部大厂均发布/更新模型；2）AI大厂平台化加速：OpenAI提交S-1上市申请，微信AI官宣内测开放2种接入模式；3）国产AI生态持续深化：中国计划在未来五年投入2万亿人民币资助全国AI基础设施，工信部发文推动AI+信息通信融合。 本周重要数据跟踪：票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（6月8日-6 月13日）电影票房2.8亿元。票房前三名分别为《给阿嬷的情书》（1.89亿元，票房占比59.4%）、《消失的人》（0.25亿元，票房占比7.8%）、《星球大战：曼达洛人与古古》（0.17亿元，票房占比5.4%）；2）综艺节目方面，《乘风2026》、《哈哈哈哈哈第六季》、《这是我的西游第二季》和《奔跑吧第十季》排名居前；3）游戏方面，2026年5月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Kingshot》和点点互动《Whiteout Survival》。 投资建议：关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方向，建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、顺网科技、易点天下、浙文互联、天娱数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和AI产品落地能力较强的公司，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。