行业研究报告
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电子行业周报：华为发布韬定律V2，先进封装、硅光、AI算力迎来发展新机遇
2026-07-06 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 电子板块行情复盘：本周申万电子指数下跌4.30%，跑输沪深300指数（-0.54%），在申万一级行业指数中排名29/31，板块整体震荡回调。各细分板块中，品牌消费电子（+5.43%）、模拟芯片设计（+2.48%）、面板（+1.39%）涨幅居前，被动元件（-11.18%）、集成电路封测（-8.64%）、LED（-7.39%）等板块走弱。 个股方面：本周SW电子个股行情分化显著，格科微（+49.48%）、银河微电（+46.08%...
行业研究 半导体与电子 -
保险行业信用风险展望（2026年06月）
2026-07-06 · 谢冰姝,谷金钟 · 联合资信评估股份有限公司
摘要 我国保险业已形成了多层次、专业化、协同化的市场主体体系，行业市场格局稳定，头部险企凭借综合优势与监管环境加持不断巩固市场主导地位，头部效应明显。 2025年，保险行业资金运用余额保持增长，得益于资本市场回暖，险企投资收益水平同比提升；考虑资本市场波动加剧、低利率市场环境持续与优质资产稀缺等多因素叠加，险企资产配置压力仍存，资产收益率与负债成本倒挂的问题尚未解决，未来投资资产风险管理及收益实现仍面临挑战。 2025年，得益于保费收入...
行业研究 金融行业 -
中国机构配置手册（2026版）之保险资管篇：破局低利率：40万亿后的险资叙事
2026-07-06 · 孔祥,王文静 · 国信证券股份有限公司
截至2026年4月末，保险业总资产达到42.93万亿元，资金运用规模亦突破40万亿元。低利率环境下，如何有效破局资产荒成为影响险资行为、乃至保险股定价的最大叙事。 负债优化，拓展浮动收益产品，增加保障类产品。低利率环境下，险企通过产品结构调整优化负债成本，一方面加大分红险、投连险等浮动收益型产品供给，降低刚性负债压力；另一方面提升健康险、长期护理险等保障型产品占比，如2025年行业健康险保费达9973亿元，同比增速2.05%，其中长护...
行业研究 金融行业 -
Intel布局金刚石领域，液冷架构持续迭代：Rubin采用全液冷架构，金刚石散热趋势加强
2026-07-06 · 宁柯瑜 · 华源证券股份有限公司
投资要点： Rubin系列首次采用全液冷架构，液冷市场有望快速增长。传统风冷数据中心依靠大量低温空气带走IT设备热量，高温天气下制冷基础设施能耗极高，且有较大噪音。Rubin架构彻底改写了这套模式，散热介质采用75%的纯水混合25%的丙二醇，直接流经贴合处理器表面的冷板，从热源源头带走热量，全液冷服务器支持更高机柜功率密度。过去需要6个机架单元才能容纳的算力设备，如今仅需2个机架单元，算力密度更高、占用空间更小、运行噪音更低，对超大规模...
行业研究 其他行业 -
汽车行业周报：Optimus量产进行时，五年内将融入人类生活
2026-07-06 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
马斯克考察弗里蒙特工厂，Optimus进入关键量产阶段 马斯克发布弗里蒙特工厂全员合照，Optimus首条产线进入现场验收测试的最后阶段。马斯克发布合照并配文称在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线。弗里蒙特工厂原Model S/X的装配线已完成清场改造，首条量产产线的设备全部运抵就位，目前处于工厂验收测试（FAT）的最后阶段，预计7月下旬至8月正式投产。首条产线采用高度模块化设计，由德国的自动化团队研发制造，运抵后2-3天即可完...
行业研究 汽车行业 -
半导体与半导体生产设备行业周报、月报：上游供需偏紧延续，代工、存储、功率半导体涨价持续
2026-07-06 · 彭琦 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周（2026.6.29-2026.7.5）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周上涨0.2%。Marvell下跌8.1%，博通、MPS和AMD小幅下跌，仅有英伟达和台积电小幅上涨。2）国内AI芯片指数本周下跌6.1%。翱捷科技上涨12%，澜起科技、恒玄科技小幅上涨，兆易创新跌幅12.2%，长电科技和通富微电跌幅约10%，寒武纪和海光信息跌幅在5%以上。3）英伟达映射指数本周下跌7.6%，神宇股份涨幅12.4%，沃尔核材和太辰光...
行业研究 半导体与电子 -
2026年全球白银行业：金银比仍处低位，供需与金融属性如何再平衡（精华版）
2026-07-06 · 陈夏琳,马天奇 · 头豹研究院
观点摘要 在全球货币政策分化与能源转型加速的推动下，白银正从传统贵金属向"工业金属、货币属性、绿色材料"三重属性叠加的战略资源转型。市场焦点已由单一避险需求转向光伏、新能源汽车等工业需求爆发与金融属性修复的双轮驱动。面对金银比长期处于历史低位、一次白银供给刚性约束及光伏装机持续扩张的结构性矛盾，白银价格在供需紧平衡与美联储政策转向预期下显著波动。报告系统梳理白银兼具贵金属与工业金属的双重属性本质，并结合全球矿产资源集中度...
行业研究 有色金属 -
储能新纪元——高增长赛道下市场化收益、头部集聚与运营驱动的三重演进 头豹词条报告系列
2026-07-06 · 莫舒棋 · 头豹研究院
摘要 储能行业围绕能量存储等形成技术与产业体系，以实现能源供需解耦与再平衡。其特征有：商业模式走向市场化多元收益；竞争环境高增长且竞争加剧，向头部集中；盈利逻辑转向运营与服务。2020-2025年，储能行业市场规模年复合增长率为90.26%，2025年累计装机规模突破100GW。这得益于电力系统对调节能力的需求、市场机制转变等。预计2026-2030年，年复合增长率为28.05%，未来增量源于电力系统调节需求、市场机制成熟带来的投资可持...
行业研究 新能源与环保 -
乘用车6月月报：内需静待改善，出口韧性较强
2026-07-06 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心观点 电动化数据跟踪：2026年5月行业景气度符合我们预期 2026年5月，行业零售符合我们预期（乘用车零售147万辆，同比-19.4%，环比9.6%）；批发层面符合我们预期（乘用车批发221万辆，同比-4.2%，环比+4.8%）。5月新能源汽车零售符合我们预期，渗透率达62.3%，环比+1.2pct（新能源批发渗透率达61.1%，环比+3.0pct）。5月乘用车行业减库4.1万辆。5月出口及新能源 出口表现均超我们预期，行业出口同...
行业研究 汽车行业 -
传媒行业跟踪报告：快手可灵AI融资落地，6月171款游戏版号获批
2026-07-06 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨1.94%，居市场第19位，跑赢沪深300指数2.48pct，跑赢创业板指数6.10pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅18.47%。 快手可灵AI融资落地。我们认为此次融资落地验证了产业资本对视频生成赛道长期成长空间的高度认可，目前国内AI视频主要分为流量型大众工具与产业级商用模型两条差异化路线，字节系产品依托短视频原生流量主打普惠C端大众用户，而可灵前期战略重心锚定全球专业创作者市场，核...
行业研究 文娱行业 -
电子行业跟踪报告：日月光宣布调涨先进封装报价，三星、SK海力士积极扩产
2026-07-06 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周申万电子指数下跌4.30%，跑输沪深300指数和创业板指数。AI旺盛需求下，三星、SK海力士积极扩产，有望拉动存储芯片产业链需求，如上游半导体设备等。日月光宣布调涨先进封装报价，表明先进封装行业目前景气度较高。此外，国产芯片方面，华为新论文披露，逻辑折叠推动麒麟芯片晶体管密度提升，有望推动国产高端芯片技术突破。我们认为算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业跟踪报告：AI应用商业化验证进程加速
2026-07-06 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌0.54%，创业板指下跌4.16%，申万计算机行业指数上涨1.98%，分别跑赢沪深300和创业板指2.52和6.14个百分点，在申万各一级行业中排名第18位。6月26日，国家市场监督管理总局宣布《人工智能智能体互联》系列国家标准正式获批发布，围绕智能体互联互通全流程搭建了统一规范体系。我们认为，此次针对智能体发布的系列国家标准从统一身份认证、交互协议和工具调用规则等方面进行规范，有助于推动智能体从单点...
行业研究 其他行业