宏观研究报告
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每日晨报
2026-09-07 · 研究部 · 越秀证券有限公司
今日要闻 特朗普：美军摧毁伊朗试图部署的新装备随时准备再袭伊朗 世卫：刚果民主共和国伊波拉疫情仍在快速扩散 德国指控俄发动机场无人机袭击欧盟指俄行径鲁莽誓言加大施压 ADP：美国8月私人市场新增职位3.8万个少过预期 美国7月工厂订单按月增长0.9%高过预期 现货金反弹逾1%美元及美债息率回落 油价升约1%忧中东局势影响原油供应 市场回顾 港股：港股连跌两日，恒生指数力守25000点关口，一度低见25008点，跌逾320点，尾市收复大部...
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策略周报：海外不确定性仍存，A股延续震荡筑底
2026-09-07 · 杨芹芹,卫正 · 华鑫证券有限责任公司
海外策略 一、海外宏观：非农爆表推升加息预期，但美国AI硬件逆势走强 ①8月非农大超预期，但结构有季节影响：非农增量集中在餐饮灵活用工（+5.9万，世界杯扰动）和地方教育（+4.2万，开学脉冲），并非微观实体的全面繁荣。 ②9月加息预期上行，9/11CPI至关重要：鉴于8月油价均价持平，且高点回落，预计CPI超预期概率不大。 ③关注周五海外资产信号：美元涨（经济韧性）、黄金跌（加息担忧），但美债利率上行有限（可能加息抗通胀有助于美债信用...
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海南省经济发展研究
2026-09-07 · 研究部 · 平安证券(香港)有限公司
宏观背景。2026年是“十五五”规划开局之年，也是海南全岛封关运作落地后的首个完整运行年份。国家继续推动海南落实“全面深化改革开放试验区”、“国家生态文明试验区”、“国际旅游消费中心”、“国家重大战略服务保障区”四大战略定位，持续推进高水平对外开放，服务国内国际双循环新发展格局。海南自贸港已经从制度设计阶段全面转入封关后实质运营阶段，国家战略对海南的要求由“搭建政策框架”转向“制度红利转化为产业实效”。具体影响体现在：（1）定位提升：由...
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全球宏观周度策略报告
2026-09-07 · 陈臻 · 方正中期期货有限公司
多国8月通胀出现反弹 欧洲央行9月加息已是板上钉钉 8月欧元区HICP同比增长3.3%，连续两个月反弹，创2023年10月以来新高；环比增长0.4%，同样连续两个月反弹，创近4个月新高。8月欧元区PPI同比和环比增长5.8%和1.6%，高于前值4.6%和-0.3%。除了欧元区之外，越南、印尼和韩国的8月通胀率也出现明显反弹。唯有菲律宾和处于恶性通胀的土耳其8月通胀率小幅下降。7月中旬起美伊重燃战火，油价反弹，鉴于通胀传导的滞后性，导致多...
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宏观周报（9月第1周）：非农超预期加大议息会议不确定性
2026-09-07 · 陈江月 · 世纪证券有限责任公司
核心观点： 1)权益：上周市场缩量下跌。①市场方面，美伊局势动荡，油价上行，海外加息预期整体抬升，多央行鹰派表态，全球利率维持高位，风险偏好仍受压制，内部亦缺乏弹性主线，权益市场调整，呈哑铃防守结构。②基本面方面，8月制造业PMI环比上行0.6个点，总量变化相对平淡，核心特征集中于结构性分化，大型企业PMI上行主要受原材料价格反弹带动，7月极端天气扰动消费品行业景气度形成V型走势，建筑业新订单上行但施工进度受极端天气约束，当前基本面尚待...
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9月第1周立体投资策略周报：长期情绪指标回到历史低位
2026-09-07 · 吴信坤,余培仪,陆嘉瑞 · 国信证券股份有限公司
核心观点 核心结论：①9月第1周，资金入市合计净流出341亿元，前一周流出162亿元。②短期情绪指标处于05年以来中位，长期情绪指标处于05年以来低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周半导体、电子、通信等热度较高。 9月第1周，资金入市合计净流出341亿元，前一周流出162亿元。资金流入方面，融资余额减少210亿元，公募基金发行增加111亿元，ETF净申购51亿元，北上资金估算净流出54亿元；资金流出方面，IPO融资规模89亿...
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每日晨报
2026-09-07 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 冲高回落震荡走弱 周五（9月4日）大盘冲高回落，震荡走弱。截至收盘，上证综指收于3930.12点，下跌0.3%；深成指收于13516.97点，下跌0.79%；科创50下跌2.1%；创业板指下跌0.78%，万得全A成交额共20510亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有17个上涨，其中农林牧渔、传媒及综合金融涨幅居前，而电子、建材及有色金属则跌幅较大。概念方面，猪产业、鸡产业及稳定币等指数表现较为活跃。 海...
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策略周报：防御延续的弱势整理，配置重心转向现金流确定性
2026-09-07 · 赵晨希 · 山西证券股份有限公司
本周A股市场冲高回落，主要指数普遍回调，北证50上涨2.24%、上证50微涨0.02%，东方财富全A下跌1.20%；科创50领跌5.10%，创业板指、深证成指分别下跌4.03%、3.13%。市场周内先扬后抑，周一普遍收涨（科创50上涨1.34%），周二起风格逆转，周三普遍重挫（创业板指下跌2.39%，北证50逆势上涨2.50%），周四窄幅企稳，周五再度走弱（科创50下跌2.10%）。价值风格显著占优，全指价值上涨1.73%，全指成长下跌...
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宏观周报：美国就业韧性回升，通胀成9月利率决议关键变量
2026-09-07 · 于洁 · 光大期货有限公司
宏观：美国就业韧性回升，通胀成9月利率决议关键变量 要点 一、海外宏观：美国就业韧性回升，9月政策选择转由通胀决定 美国8月新增非农就业16.2万人，显著高于市场预期，并创近五个月最大增幅；6月和7月新增就业人数合计上修5.5万人，其中7月由减少2.3万人修正为增加2.1万人。失业率维持在4.1%，劳动参与率回升至61.6%，表明新增劳动力进入市场后得到较好吸收。整体来看，美国劳动力市场更接近“低招聘、低裁员”的弱平衡状态，而非快速失速...
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大类资产配置周报
2026-09-07 · 赵复初 · 光大期货有限公司
摘要 大类资产配置：关注美国通胀数据是否继续降温（赵复初，期货从业资格号：F03107639；期货交易咨询资格号：Z0021469） 1. 海外宏观：就业与经济走势偏强，但滞胀疑虑依旧存在 (1)美国经济类“滞胀风险”仍然存在：美国8月ISM制造业与服务业PMI数据虽双双处于扩张区间（分别为54.6和55.4），但共同勾勒出经济类滞胀风险依旧存在的隐忧。制造业扩张动能边际减弱，新订单降温与投入品价格高企并存，企业利润持续承压；服务业虽需...
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东兴晨报
2026-09-07 · 侯河清 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.财政部：将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。工商银行、农业银行、进出口银行、中国信保、中国人保、中国人寿集团、中国太平、中国再保等8家中央金融企业分别发布了增资计划。业内人士表示，此次财政部对8家中央金融企业增资，属于“未雨绸缪”的前瞻性安排，是支持中央金融企业高质量发展、助力宏观经济行稳致远的主动作为。（资料来源：新华社） 2.工信部：印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-20...
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中小盘并购精选：并购精选（2026年第6期）：本批新锐股份、欧科亿、民爆光电值得重点跟踪
2026-09-07 · 周佳,王悦 · 开源证券股份有限公司
新锐股份：三笔并购落子矿业与PCB刀具赛道，构建“材料+设备+刀具”一体化平台 主营硬质合金、凿岩及切削工具，2021-2025年营收/归母净利润CAGR分别为29.2%/13.5%，但传统主业受矿山周期性与钨价波动影响较大，增长瓶颈渐显。公司围绕硬质合金产业链持续外延布局，先后完成德锐宝（精密刀具）、富邦工具（高精度齿轮刀具）收购，并正推进慧联电子（PCB刀具）整合。慧联电子主营PCB钻针、PCB铣刀等产品，已实现PCB钻针/铣刀棒材...
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