宏观研究报告
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黄金周报：套利交易推升需求，上周黄金价格整体上涨
2025-02-19 · 瞿瑞,白雪 · 东方金诚
套利交易推升需求，上周黄金价格整体上涨。上周五（2月14日），沪金主力期货价格较前周五上涨2.76%至688.40元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨0.26%至2893.70美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨2.58%至685.80元/克，伦敦金现货价格上涨0.77%至2882.09美元/盎司。具体来看，在关税预期持续发酵的背景下，套利交易延续，进一步推升对实物交割黄金的需求，进而带动现货黄金需求激增，持续推动金价创新高。同时，尽管...
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晨会纪要
2025-02-19 · 国信证券股份有限公司
【重点推荐】 行业与公司 电新行业专题:数据中心电力设备专题：人工智能推动算力需求爆发，电力设备迎来成长新赛道 五矿资源(01208.HK)海外公司深度报告:主力矿山提产降本，公司铜产量增长可期 【常规内容】 宏观与策略 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第五十三期)-市场成交再度活跃 行业与公司 汽车行业周报（25年第6周）：多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临 腾讯控股(00700.HK)海外公司快评:微信AI搜索灰度测...
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策略晨报：市场短期或有震荡，规避大涨的科技股，关注低位AI应用及高股息股
2025-02-19 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
总量视角 【A股大势研判】 周一晨早短信提醒，A股部分科技成长类标的缺乏基本面支撑。在经历持续大涨后，需警惕板块内部的分化以及指数阶段性的反复波动。在周一晨报中提醒，文化传媒板块连续大涨后，提防高位股分化回落。周二晨早短信提醒，短期看，A股沪深三大指数在持续反弹后，上方也面临密集成交区间的重要阻力，能否突破这一关键点位将成为市场的重要看点。在市场持续反弹以及科技股整体表现强劲的背景下，随着获利盘的不断积累，市场阶段性落袋为安的需求正在升...
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每天导读
2025-02-19 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
昨天美国股市三大指数均上升，其中标普500指数升幅较大。特朗普指，或对汽车、半导体和药品征收约25%进口关税，相关决定最早将在4月2日正式宣布。昨天欧洲三大股市表现不一，其中仅富时100指数下跌,欧盟将考虑未来几年更灵活地补充储气库并研究加强天然气市场监管。昨天恒指及国指均上升，其中国指升幅较大。科网股领涨恒指。昨天上证综指及深成指均下跌，其中深成指跌幅较大。沪深300指数各行业指数中电信业务指数领跌。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南...
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万和财富早班车
2025-02-19 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
1.国家发展改革委：支持民营企业积极参与“两重两新”，加快促进民营经济发展。 2.国家发展改革委：对民营企业反映的困难问题，将精准施策助企舒困。 3.央行昨日开展4892亿元逆回购，本周资金面迎多重扰动，市场预计下半月监管或恢复净投放操作。 1.IDC行业拐点将至，存量旧机房消耗叠加高功率新需求释放，有望开启新一轮周期。相关个股：烽火通信（600498），汉得信息（300170）等。 2.马斯克旗下xAI推出最新大模型Grok3，并在直...
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晨会纪要
2025-02-19 · 谢建斌,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.节后产业链整体维稳，新能源上网电价市场化改革政策出台——新能源电力行业周报（2025/02/10-2025/02/16） 2.市场预期回暖，静待需求修复——食品饮料行业周报（2024/2/10-2025/2/16） 3.信贷实现“开门红”，贷款利率随基准如期下行——银行业“量价质”跟踪（九） 4.2024年高景气收官，节后开工恢复性提升——轮胎行业月报 5.金属铜、铝价小幅走低，生产需求持续缓慢回暖——有色金属及产业链月报...
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每日信息速递
2025-02-19 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 国家发展改革委：支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作 国家外汇管理局：1月银行结汇13040亿元人民币售汇16288亿元人民币 1月份全国铁路旅客发送量3.69亿人次 国家数据局：国家公共数据资源登记平台将于3月1日正式上线试运行 中央结算公司：对企业债券（含铁道债）现券交易结算费优惠50% 【行业要闻速递】 多地超额完成“十四五”规划风电累计装机目标2025年新增装机或超1亿千瓦 动力电池装车月报：1月综合...
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流动性周度观察
2025-02-19 · 钟哲元 · 国新证券股份有限公司
央行公开市场操作 本周（2025年2月8日-2025年2月14日）央行公开市场净回笼6509亿元，其中逆回购投放10443亿元，回笼16052亿元，国库定存投放900亿元。截至本周五，逆回购余额10443亿元，MLF余额42940亿元。下周（2025年2月15日-2025年2月21日）逆回购到期量10443亿元。 政府债发行与到期 本周政府债融资环比上行，政府债发行5150.30亿元，到期1447.25亿元，净融资（按缴款日）3281....
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国资央企并购周度观察第6期
2025-02-19 · 王闻 · 国新证券股份有限公司
国资央企并购 本周（2.10-2.16）国资央企并购事件共2项，其中中央国有企业并购0项；地方国有企业并购2项，为新风光增资东方机电获其50%股权等。 链长动态 本周链长企业动态方面，国家电力投资集团有限公司下属上市公司远达环保（600292）发布“关于重大资产重组的进展公告”。 技术创新并购 本周涉及技术创新类并购1项，为广聚能源收购航天欧华100%股权。 风险提示 1、产投、并购不及预期；2、政策风险；3、行业经营情况不及预期。
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战略性新兴产业及未来产业全景月报2025年1月
2025-02-19 · 吕梁 · 国新证券股份有限公司
国家数据基础设施建设指引发布，推动网络升级与技术创新 国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合发布《国家数据基础设施建设指引》，旨在统筹推进数据基础设施建设，支撑数字经济高质量发展和数据要素市场化配置。文件明确了数据基础设施作为数字经济时代关键基础设施的定位，涵盖网络、算力、应用设施及硬件、软件、算法、标准等有机整体，提出以“数据可信流通、高效算力供给、高速传输网络、全程安全保障”为核心功能，构建全国一体化数据市场流通利用设施和公...
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民营企业座谈会解读：促进民营经济健康发展、高质量发展
2025-02-19 · 郝大明 · 国新证券股份有限公司
事件 2月17日上午，民营企业座谈会召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席并发表重要讲话。 解读 习近平强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。要统一思想、坚定信心，促进民营经济健康发展、高质量发展。 会议背景：当前民营经济发展面临一些困难和挑战。 当前民营经济发展遇到以下问题：发展放缓，融资...
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晨会纪要
2025-02-19 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 路维光电公布了2024年度业绩快报，公司实现营业总收入87,554.87万元，同比增长30.21%。实现归属于母公司所有者的净利润19,225.84万元，同比增长29.21%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润17,412.29万元，同比增长39.89%。其中第四季度，公司实现营业总收入2.73亿元，同比增长43%，实现归属母公司所有者净利润0.71亿，同比增长76%，四季度的收入和净利...
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