宏观研究报告
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高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数小幅回落
2025-02-21 · 邵兴宇,董德志 · 国信证券股份有限公司
核心观点 国信周频高技术制造业扩散指数小幅回落。截至2025年2月15日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4；国信周频高技术制造业扩散指数B为52.6，较上期小幅回落。从分项看，丙烯腈、动态随机存储器价格下降，航空航天、半导体行业景气度下降；六氟磷酸锂、6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数不变，新能源、医药、计算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格320元/千克，与上...
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东兴晨报
2025-02-21 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
【东兴食品饮料】绝味食品（603517.SH）：全面布局AI应用，引领零售启新章（20250219） 公司率先在AI应用上发力，全渠道数智化战略布局。公司近两年在企业管理、生产和营销端全面搭建数智化体系，高效联动“人、货、场”。特别是在营销端，通过全渠道数智化战略布局，绝味食品实现从线下门店到外卖、小程序、抖音、小红书等互联网主流平台的全覆盖。全网全平台数据的打通，使其能精准洞察消费者需求变化和消费习惯，以此指导新品研发、品质管控和仓储...
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总量双周报：春季行情延续 两会预期升温
2025-02-21 · 林阳,康明怡,林瑾璐,陈刚,刘嘉玮 · 东兴证券股份有限公司
主要观点： 宏观：1月CPI走强和PMI走弱均有春节因素扰动，但结合M2和PPI的走弱，整体评估，1月经济数据仍略有偏弱，不能构成对消费持续回暖的有力支撑。核心CPI的回暖仍取决于政策面对消费的刺激，房地产企稳对居民信心的提振，以及收入分配改革的效果。整体通胀仍处于温和区间，短期内不会对财政和货币政策形成掣肘。M2数据也没有明显的改善，表明社会的融资需求仍然疲软。宽松的财政和货币政策走向不变。对资本市场而言，制造业PMI低迷可能压制周期...
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每日复盘：市场全天探底回升，AI眼镜概念股集体大涨
2025-02-21 · 朱定豪 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 2025年2月20日市场全天探底回升，AI眼镜概念股集体大涨。上证指数下跌0.02%，深证成指上涨0.20%，创业板指下跌0.06%。市场成交额17563.41亿元，较上一交易日增加355.48亿元。全市场3406只个股上涨，1885只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：消费>成长>周期>0>金融>稳定；小盘成长>中盘成长>小盘价值>大盘成长>中盘价值>大盘价值；基金重仓表现优于中证全指。 分行业看，30个中信一级行业...
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万联晨会
2025-02-21 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收跌0.02%，深成指收涨0.2%，创业板指收跌0.06%。沪深两市成交额17563.41亿元；申万行业方面，国防军工、美容护理、医药生物领涨，建筑装饰、传媒、非银金融领跌；概念板块方面，AI眼镜、PEEK材料、脑机接口概念涨幅居前，猪肉、科创次新股、同花顺中特估100概念跌幅居前；港股方面，恒生指数收跌1.6%，恒生科技指数收跌3.04%；海外方面，美国三大指数集体收跌，...
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晨会纪要
2025-02-21 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
宏观深度报告20250220：为什么节后复工偏慢：两个原因今年春运返程规模高于2024年。按照交通部数据，节后20天的累计人员流动达到47.5亿人次，高于2024年同期的44.3亿人次。但这可能并不代表返程复工进度快，这是因为今年节前人口流出的规模同样高于2024年。但更重要的是节前返乡的人里有多少人回来复工了，我们构建的“返程进度”指标低于前两年（用节后累计流动人次除以节前15天流动人次）。截至正月二十（2.17），今年返程进度为14...
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中银晨会聚焦
2025-02-21 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【房地产】房地产行业2025年1月70个大中城市房价数据点评—70城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城市新房房价环比增速回正 夏亦丰许佳璐 国家统计局发布2025年1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70大中城市新房价格环比下降0.1%；二手房价格环比下降0.3%。 核心观点 25年1月70大中城市新房、二手房房价环比跌幅均持平。25年1月70大中城市新房房价环比下降0.1%，二手房房价环比下跌0.3%，环比降幅...
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金融市场分析周报
2025-02-21 · 符旸 · 中航证券
金融数据：受春节假期前信贷投放提前、政府债券加速发行等因素推动，新增信贷和社融均创下历史新高，超出市场预期。1月，人民币贷款增加5.13万亿元，同比多增约2100亿元；社会融资规模增量为7.06万亿元，同比多增5833亿元。信贷超预期，主因是在银行息差压力加大背景下，信贷投放节奏前移。信贷结构看，由于项目储备在年初集中释放，企业贷款增长显著，居民部门贷款结构继续呈现“长端强、短端弱”特征。社融结构看，新增主要得益于表内贷款较快增长和政府...
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晨会纪要
2025-02-21 · 国信证券股份有限公司
宏观与策略 策略深度:2025年A股市场春季展望——科技浪潮引领资产价值重估策略专题:高质量发展破解低利率谜题（养老金篇）-从全球养老金看低利率时期资产配置 策略专题:高质量发展破解低利率谜题（保险篇）-低利率时期全球保险业资产配置 行业与公司 机械行业快评:工程机械行业跟踪点评-1月挖掘机内销同比下降0.3%，外销增长趋势延续 香港交易所(00388.HK)财报点评:资本汇聚中心，交易活跃前沿中国信达(01359.HK)深度报告:受益...
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每天导读
2025-02-21 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
昨天美国股市三大指数均下跌，其中道指跌幅较大。沃尔玛业绩展望差过预期，引发投资者对消费需求的担忧。昨天欧洲三大股市均个别发展。昨天恒指及国指均下跌，其中国指跌幅较大。科技股领跌恒指。昨天上证综指及深成指个别发展。沪深300指数各行业指数中医药卫生指数领涨，电信业务指数领跌。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南向净卖出2.11亿港元；深股通北向交易额度余额充足，南向净卖出61.31亿港元。今天将公布欧元区2月制造业PMI初值及欧元区2月服务...
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晨会纪要
2025-02-21 · 谢建斌,刘思佳,张晶磊,任晓帆 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.科德数控（688305）：新签订单持续增长，产能扩张释放成长空间——公司简评报告 2.大陆代工龙头Q4业绩符合指引，苹果即将发布iPhone SE4——电子行业周报2025/2/10-2025/2/16 财经要闻 1.2月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变 2.李强：要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力 3.中国人民银行党委传达学习习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神 4.国内首款医美用羟基...
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策略晨报：科技股的热点扩散分化，逢低关注医药医疗及新能源板块
2025-02-21 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
总量视角 【A股大势研判】 周四沪深三大指数窄幅震荡，盘面上看，泛AI主线活跃，AI眼镜板块领涨，科技股的热度集中度有所扩散，出现高低切换现象，低位小市值个股出现补涨行情，另外，医药等消费股上涨。 从近期市场看，A股部分科技成长类标的缺乏基本面支撑。在经历持续大涨后，需警惕板块内部的分化回落。另外，港股市场此轮的先行示范效应较为明显，周四恒生指数震荡，恒生指数及恒生科技指数进入去年“924”行情高位区间，要谨防上方技术性抛压导致的阶段性...
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