宏观研究报告
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财富通每日策略
2025-02-28 · 费小平,岳佳杰,尹炜祺,曾浩,叶子沛,熊越 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周四，市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.05%，深成指高开0.13%，创业板指高开0.01%。随后指数走弱，创业板指一度下挫跌逾1%。截至午盘收盘，三大指数震荡调整，创业板指领跌。盘面上，大消费股逆势活跃，旅游、白酒、食品等方向领涨；固态电池概念股持续活跃；海南本地股震荡走强。午后，指数探底回升，沪指率先拉升翻红，创业板指、深成指跌幅均大幅收窄，最终三大指数仅沪指收红。总体跌多涨少，全市场...
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开源晨会
2025-02-28 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【固定收益】扩大内需与资金面偏紧并不矛盾——事件点评-20250227 行业公司 【汽车】2月需求弱，比亚迪智驾平权，华为拟推L3级智驾——行业深度报告-20250227 【机械】大疆机器人基因解析：天空到地面的“降维打击”——行业深度报告-20250227 【医药】政策支持叠加投融资回暖，创新药产业链拐点或已至——行业点评报告-20250227 【商贸零售】医美化妆品1月月报：高端医美市场再添新活力，个护家清迎来“...
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全球经济月报：美国制造业进入扩张期
2025-02-28 · 于军礼 · 格林大华期货有限公司
多空逻辑：1月全球制造业PMI指数为50.1，进入扩张期；新订单指数为50.8，加速扩张；全球制造业进入新一轮扩张周期；1月ISM制造业PMI指数为50.9%，进入扩张期；新订单指数为55.1%，加速扩张，显示美国制造业进入新一轮扩张周期；12月美国商品贸易逆差当月值为1229亿美元，创下新记录，当月同比增速大增至39.0%；美国12月零售商库存同比增速为5.5%，制造商库存同比增速为0.8%，仍处于主动补库存状态；2月印度制造业PMI...
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晨会纪要
2025-02-28 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 海外政治：DOGE is a doge：马斯克政府效率部1万亿美元开支削减目标难实现 核心观点：政府效率部作为特朗普“反建制”思想与马斯克“去监管”诉求一拍即合的产物，在特朗普2.0政策中得以快速落地。其主要目标为，在2026年7月4日前将联邦机构的数量从400多个合并到99个，同时减少1万亿美元的联邦政府支出。政府效率部目前举措依据两大核心逻辑：一是通过精简人员支出、中止资金拨付起到“节流”的作用。二是通过获取访问权限实现追...
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东兴晨报
2025-02-28 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
分析师推荐 【东兴机械】机械行业：深圳将发布专项政策，人形机器人有望充分受益（20250224） 事件：2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体进行协同攻关。 应用场景得...
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万联晨会
2025-02-28 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指收涨0.23%，深成指收跌0.26%，创业板指收跌0.52%。沪深两市成交额20042.43亿元。申万行业方面，商贸零售、食品饮料、美容护理领涨，通信、计算机、国防军工领跌；概念板块方面，免税店、海南自贸区、乳业概念涨幅居前，铜缆高速连接、国资云、MLOps概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.29%，恒生科技指数收跌1.22%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0...
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投资策略专题：开源金股，3月推荐
2025-02-28 · 韦冀星 · 开源证券股份有限公司
策略：从政策博弈到基本面突围，寻找“预期差” 盈利弹性不足+前期市场已经历过较强政策预期博弈，接下来进一步博弈政策性价比不足，挖掘4大基本面预期差。 金融工程：基于行业轮动模型的3月行业多头 基于行业轮动模型，3月行业多头为：环保，传媒，社会服务，轻工制造，汽车，建筑装饰，公用事业，电子，美容护理，商贸零售。 化工：振华股份（603067.SH） 公司为全球金属铬、铬盐龙头企业，伴随金属铬出口高增以及终端高温合金需求释放，金属铬、铬盐产...
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策略专题：中国ETF发展概览
2025-02-28 · 崔威 · 金圆统一证券有限公司
主要观点： 1.ETF基本概述 ETF（交易型开放式指数基金）结合了股票和共同基金的优点，具有交易灵活、费率低、价格透明等特点，成为现代投资市场的重要工具。 ETF的定价机制包括资产净值（NAV）和市场交易定价，通过一级市场的申购赎回和二级市场的自由交易，确保了市场的流动性和价格透明性。 2.美国ETF市场发展 美国ETF市场自1993年起步，经历了初创、扩展、快速增长和成熟四个阶段，2024年市场规模突破10万亿美元，占全球ETF市场...
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晨会纪要
2025-02-28 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【重点推荐】 行业与公司 卫龙美味(09985.HK)海外公司深度报告:辣味休闲食品龙头，品类品牌模式强化发展动能 【常规内容】 行业与公司 非银行业快评:关于推进商业健康险药品目录建设的点评 颐海国际(01579.HK)海外公司深度报告:全国复合调味品领先企业，组织管理灵活迭代 金融工程 金融工程日报:沪指V型反转，消费领涨、红利强势
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加拿大在今年这个选举年面临与美国的贸易战威胁！
2025-02-28 · 康拉德·阿登纳基金会
欧盟和加拿大应共同作出更强烈的回应。 美国总统特朗普对加拿大和墨西哥威胁实施的惩罚性关税仅被推迟，并未取消。双方都将有输家——不仅在美国和加拿大，也在欧洲。加拿大和欧盟已经正在准备有效的反制措施。就像2018年一样，欧盟再次聚焦 关于与美国进行的贸易，CETA协议可以作为双方合适的联合保护盾。因此，加拿大正在进行的选举活动意外地被推向了新的方向。 贝恩德·阿尔特斯曼博士 从对加拿大实施惩罚性关税的威胁 直到最后一刻，美国总统唐纳德·J·...
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策略晨报：后市科技主线或分化，热点或进入轮动期，逢低配置防御性板块
2025-02-28 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四晨报提醒，从技术面看，沪深三大指数在持续上涨后，上方可能面临前期密集成交区间的重要阻力。从政策面上看，两会之前，处于对政策的憧憬，市场大概率“慢牛”震荡向上。操作上，建议投资者合理控制仓位，及时灵活调整投资组合，对不同的行业个股采取不同的策略。对于手中涨幅较大、估值过高的股票，可适时适当减持，锁定部分利润。 市场走势如我们预期，周四沪深三大指数涨跌不一，虽有震荡，但仍保持上行趋势。盘中，科技股大面...
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研究早观点
2025-02-28 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【公司评论】深信服(300454.SZ)：深信服（300454.SZ）：全年业绩符合预期，AI算力布局全面升级 【今日要点】 【公司评论】深信服(300454.SZ)：深信服（300454.SZ）：全年业绩符合预期，AI算力布局全面升级 方闻千fangwenqian@szxq.com 【投资要点】 事件描述 2月21日，公司发布2024年度业绩快报，其中，2024全年公司实现收入75.20亿元，同比减少1.86%；全年实现...
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