宏观研究报告
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财富通每日策略
2025-05-14 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周二指数高开低走，三大指数涨跌不一。 市场早盘高开低走，三大指数涨跌不一，午后指数延续震荡，最后沪指收涨，深成指和创业板指收跌。个股跌多涨少，全市场超3200 只个股下跌。板块方面，银行、美容护理、医药生物、交通运输和煤炭等板块涨幅靠前；国防军工、计算机、机械设备、电子和通信等板块跌幅靠前。概念指数方面，中韩自贸区、航运概念、硅能源、环氧丙烷和阿尔茨海默概念等板块涨幅靠前；中船系、国产航母、太赫兹、军民融合和航空发动机等板块...
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开源晨会
2025-05-14 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【宏观经济】对中美日内瓦贸易会谈的几点理解——宏观经济点评-20250513 北京时间 5 月 12 日，中美在瑞士日内瓦发布经贸会谈联合声明，宣布将于 5 月14 日前降低双方之间的关税税率。会谈后，美国对华进口商品整体关税税率或降至约 41%，我们认为，本次经贸会谈超预期，关税可能会进一步降低，关注国内外经济基本面变动
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市场环境因子跟踪周报：关税下调之后，市场分歧仍存
2025-05-14 · 柏逸凡,程秉哲 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 报告统计时间为 2025.05.05-2025.05.09。 静观其变， 谋而后动。 关税下调之后， 可适度控制仓位， 静观其变， 建议关注红利低波、 银行、 公用事业等方向。 待市场出现阶段性调整或政策发力紧迫性提高时再积极布局， 可关注 AI+、 TMT、 电子等科技方向， 以及旅游、 文娱、体育等新型消费的逢低布局机会。 权益市场， 上周， 市场风格方面， 小盘及成长风格表现强势； 风格波动方面，市场风格波动处于低位， ...
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中美日内瓦经贸会谈点评：日内瓦协议背后的“众生相”
2025-05-14 · 宋雪涛 · 国金证券股份有限公司
中美日内瓦经贸会谈达成重要突破，双方同意将中国对美反制关税从125%降至10%，美国对华加征关税从145%降至30%，其中24%关税设90天缓冲期。这一结果远超市场预期，反映出美国在谈判中处于更被动立场，其急于取得成果源于国内经济压力和政治反噬风险，而中国通过与东盟、欧盟等非美国家深化合作争取了谈判主动权。 谈判成功的关键在于中美双方的现实考量。美国面临关税持久战下的供应链中断风险和盟友拖延策略压力，中国则需避免高关税对出口的长期冲击，...
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IMF执行董事会完成对基金2025财年和2026财年的收入状况进行回顾。
2025-05-14 · 国际货币基金组织
华盛顿特区–2025年5月2日：2025年4月18日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了对基金财年（FY）截至2025年4月30日的年度收入状况的审查。 在分配到IPAA之后，预计预防性储备将保持在250亿特别提款权的长期目标以上，并在2025财年结束时达到259亿特别提款权（344亿美元）。 该基金的一般资源账户（GRA）净收入预计在2025财年将保持强劲，估计约为30亿美元（23亿特别提款权）。正净收入趋势预计将在2026财...
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研究早观点
2025-05-14 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】化学原料：新材料周报（250505-0509）-风电光伏累计装机首超火电，西格里碳素关闭Lavradio碳钎维基地 【公司评论】阳光电源(300274.SZ)：阳光电源2024年年报及2025年一季报点评-2025年Q1业绩超预期，储能出货高速增长 【公司评论】赛轮轮胎(601058.SH)：赛轮轮胎-短期关税影响预期，中长期看好全球产能布局与品牌建设 【公司评论】恒立液压(601100.SH)：恒立液压2024年报及202...
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万联晨会
2025-05-14 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周二 A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨 0.17%，深成指收跌 0.13%，创业板指收跌 0.12%。沪深两市成交额 12913.65 亿元；申万行业方面，银行、美容护理、医药生物领涨，国防军工、计算机、机械设备领跌；概念板块方面，中韩自贸区、航运概念、硅能源概念涨幅居前，中船系、国产航母、军工信息化概念跌幅居前；港股方面，恒生指数收跌 1.87%，恒生科技指数收跌 3.26%；海外方面，美国三大指数涨...
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晨会纪要
2025-05-14 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【 常规内容】 行业与公司 传媒行业 5 月投资策略： 板块业绩触底向上， 看好 AI 应用与 IP 潮玩机会 汽车行业专题:人形机器人系列专题之六维力传感器-高价值和高壁垒的力控核心部件， 国产供应商持续发力 社服行业专题:社会服务财报总结系列之出行链： 流量平台与高效能龙头财报领跑， 关注顺周期边际信号 通信行业专题:数据中心互联技术专题三： AI 变革推动硅光模块快速发展 机械行业 5 月投资策略： 重点关注人形机器人和...
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长寿的故事：机会与考虑事项-激发并赋能下一代政府
2025-05-14 · Adeel Kheiri,帕尔塔·巴素马塔里 · 奥纬咨询公司
峰会是通往未来的门户，因为它既是分析未来趋势、人类面临的挑战和机遇的舞台，也是一个展示创新、最佳实践和智能解决方案的平台，以此激发创造力，应对这些未来挑战。 世界政府峰会是政府、未来主义、技术和创新交汇的知识交流中心。它是一个政策制定者、专家和人类发展先驱的思想领导力和网络枢纽平台。 世界政府峰会是一个致力于塑造全球各国政府未来的全球平台。每年，峰会为下一代政府设定议程，重点关注它们如何利用创新和技术来解决人类面临的普遍挑战。 在过去的...
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中银晨会聚焦
2025-05-14 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【金融工程】 “国家队”资金走势季度跟踪*郭策。 我们跟踪了 2025 年 Q1 国家队持股规模与资金进出信号，同时统计了分板块和行业国家队加减仓的边际变化，我们也跟踪了国家队及主要平台的历史业绩走势。 【计算机】捷顺科技*杨思睿 郑静文。 捷顺科技发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 2024 年公司营收 15.79 亿元，同减 4.01%；归母净利 0.31 亿元，同减 72.04%；扣非归母净利 0.27 亿元...
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晨会纪要
2025-05-14 · 张良卫 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250512：关税超预期下调，股债市场怎么走？ 根据联合声明发表的最新关税政策，中美之间最高145%的关税在5月14日之前降至30%（由10%的对等关税和20%的芬太尼关税组成），7月9日视情况恢复至54%或再协商，91%的报复性关税完全取消，出口的不确定性影响进一步降低。中美发布联合声明是一个较为重要的举措关税商谈的进展顺利程度和发布效率远超市场预期。美国在此次对我方做出了较大让步后，后续的贸易框架协定有望在年内...
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美国通胀系列十四：核心CPI稳定，总需求风险后置
2025-05-14 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
宏观事件 北京时间2025年5月13日晚美国劳工部公布4月通胀数字。其中： 同比：CPI+2.3%，预期+2.4%，前值+2.4%；核心CPI+2.8%，预期+2.8%，前值+2.8%。 环比：CPI+0.2%，预期+0.3%，前值-0.4%；核心CPI+0.2%，预期+0.3%，前值+0.1%。 核心观点 核心CPI稳定，降息仍“观望” 4月份核心通胀自高位持续回落，降至2.8%。自2024年9月美联储开始降息（+3.3%）以来已经回...
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