宏观研究报告
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IMF执行董事会完成对基金2025财年和2026财年的收入状况进行回顾。
2025-05-14 · 国际货币基金组织
华盛顿特区–2025年5月2日：2025年4月18日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了对基金财年（FY）截至2025年4月30日的年度收入状况的审查。 在分配到IPAA之后，预计预防性储备将保持在250亿特别提款权的长期目标以上，并在2025财年结束时达到259亿特别提款权（344亿美元）。 该基金的一般资源账户（GRA）净收入预计在2025财年将保持强劲，估计约为30亿美元（23亿特别提款权）。正净收入趋势预计将在2026财...
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研究早观点
2025-05-14 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】化学原料：新材料周报（250505-0509）-风电光伏累计装机首超火电，西格里碳素关闭Lavradio碳钎维基地 【公司评论】阳光电源(300274.SZ)：阳光电源2024年年报及2025年一季报点评-2025年Q1业绩超预期，储能出货高速增长 【公司评论】赛轮轮胎(601058.SH)：赛轮轮胎-短期关税影响预期，中长期看好全球产能布局与品牌建设 【公司评论】恒立液压(601100.SH)：恒立液压2024年报及202...
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万联晨会
2025-05-14 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周二 A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨 0.17%，深成指收跌 0.13%，创业板指收跌 0.12%。沪深两市成交额 12913.65 亿元；申万行业方面，银行、美容护理、医药生物领涨，国防军工、计算机、机械设备领跌；概念板块方面，中韩自贸区、航运概念、硅能源概念涨幅居前，中船系、国产航母、军工信息化概念跌幅居前；港股方面，恒生指数收跌 1.87%，恒生科技指数收跌 3.26%；海外方面，美国三大指数涨...
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晨会纪要
2025-05-14 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【 常规内容】 行业与公司 传媒行业 5 月投资策略： 板块业绩触底向上， 看好 AI 应用与 IP 潮玩机会 汽车行业专题:人形机器人系列专题之六维力传感器-高价值和高壁垒的力控核心部件， 国产供应商持续发力 社服行业专题:社会服务财报总结系列之出行链： 流量平台与高效能龙头财报领跑， 关注顺周期边际信号 通信行业专题:数据中心互联技术专题三： AI 变革推动硅光模块快速发展 机械行业 5 月投资策略： 重点关注人形机器人和...
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长寿的故事：机会与考虑事项-激发并赋能下一代政府
2025-05-14 · Adeel Kheiri,帕尔塔·巴素马塔里 · 奥纬咨询公司
峰会是通往未来的门户，因为它既是分析未来趋势、人类面临的挑战和机遇的舞台，也是一个展示创新、最佳实践和智能解决方案的平台，以此激发创造力，应对这些未来挑战。 世界政府峰会是政府、未来主义、技术和创新交汇的知识交流中心。它是一个政策制定者、专家和人类发展先驱的思想领导力和网络枢纽平台。 世界政府峰会是一个致力于塑造全球各国政府未来的全球平台。每年，峰会为下一代政府设定议程，重点关注它们如何利用创新和技术来解决人类面临的普遍挑战。 在过去的...
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中银晨会聚焦
2025-05-14 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【金融工程】 “国家队”资金走势季度跟踪*郭策。 我们跟踪了 2025 年 Q1 国家队持股规模与资金进出信号，同时统计了分板块和行业国家队加减仓的边际变化，我们也跟踪了国家队及主要平台的历史业绩走势。 【计算机】捷顺科技*杨思睿 郑静文。 捷顺科技发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 2024 年公司营收 15.79 亿元，同减 4.01%；归母净利 0.31 亿元，同减 72.04%；扣非归母净利 0.27 亿元...
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晨会纪要
2025-05-14 · 张良卫 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250512：关税超预期下调，股债市场怎么走？ 根据联合声明发表的最新关税政策，中美之间最高145%的关税在5月14日之前降至30%（由10%的对等关税和20%的芬太尼关税组成），7月9日视情况恢复至54%或再协商，91%的报复性关税完全取消，出口的不确定性影响进一步降低。中美发布联合声明是一个较为重要的举措关税商谈的进展顺利程度和发布效率远超市场预期。美国在此次对我方做出了较大让步后，后续的贸易框架协定有望在年内...
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美国通胀系列十四：核心CPI稳定，总需求风险后置
2025-05-14 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
宏观事件 北京时间2025年5月13日晚美国劳工部公布4月通胀数字。其中： 同比：CPI+2.3%，预期+2.4%，前值+2.4%；核心CPI+2.8%，预期+2.8%，前值+2.8%。 环比：CPI+0.2%，预期+0.3%，前值-0.4%；核心CPI+0.2%，预期+0.3%，前值+0.1%。 核心观点 核心CPI稳定，降息仍“观望” 4月份核心通胀自高位持续回落，降至2.8%。自2024年9月美联储开始降息（+3.3%）以来已经回...
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万和财富早班车
2025-05-14 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.中拉论坛第四届部长级会议于5月13日在北京举行，国家主席习近平出席会议开幕式并发表重要讲话 2.国资委：围绕经济社会发展重点领域和关键环节谋划一批具有战略性、基础性、引领性的重大项目 3.多国家发展改革委组织召开以工代旅促进重点群体就业增收工作部署推进会议
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每日晨报
2025-05-14 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 窄幅震荡走势分化 周二（5月13日）大盘窄幅震荡，走势分化。截至收盘，上证综指收于3374.87点，上涨0.17%；深成指收于10288.08点，下跌0.13%；科创50下跌0.15%；创业板指下跌0.12%，万得全A成交额共13260亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有19个行业收涨，其中银行、医药及建筑涨幅居前，而国防军工、计算机及机械则跌幅较大。概念方面，离境退税、宠物经济及基因检测等指数表现活跃...
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策略点评：阻碍黄金继续上涨的理由
2025-05-14 · 陈梦,葛晓媛 · 东吴证券股份有限公司
事件 5月12日，中美贸易谈判结果超预期，黄金从4月22日的3501美元/盎司历史高点回调至3200美元/盎司附近。 观点 黄金中长期上涨的趋势或许还在，但短期上涨的动能被削弱。 一、交易层面分歧加大。自2021年11月，本轮黄金已上涨100%以上，经M2调整后的黄金价格基本触达历史峰值区间。从技术指标上看，黄金净多头、乖离度及黄金价格交易波动幅度均已经出现下降态势。 二、本轮黄金多头的“美元信用崩溃”叙事被打断。 历史上促进黄金牛市的...
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美国4月CPI回升但不及预期，尚未体现关税影响
2025-05-14 · 金晓雯 · 浦银国际证券有限公司
美国4月核心CPI通胀率反弹，但低于预期。从环比来看，核心CPI通胀率从3月的0.06%反弹至4月的0.24%，但仍低于市场预期的0.3%。整体CPI环比增速亦从3月的-0.05%转正至0.22%，亦低于市场预期（0.3%）。其中能源环比通胀率大幅改善，从3月的-2.39%转正至4月的0.67%，食品环比通胀率跌至-0.08%（3月：0.44%）。按同比看，美国整体CPI下降0.1个百分点到2.3%，核心CPI维持在2.8%不变。 从环...
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