宏观研究报告
-
8月工业企业利润数据点评：利润分化格局持续，成本压力上行
2026-09-29 · 于天旭 · 万联证券股份有限公司
企业利润增速持续放缓，营收增速上行。8月规上工业企业利润累计同比继续下跌1.9个百分点至15.7%，当月同比增速为4.2%，前值为11.2%。营业收入增速由6.5%上行至6.6%。从不同类型企业来看，国企、股份制企业利润下滑提速，私企利润持续放缓，外企利润边际修复，企业杠杆率整体小幅抬升。 营收利润率同比涨幅缩窄，工业品价格再度上行，工业生产增速回温。8月，PPI同比由3.5%回升至3.8%，输入性通胀压力持续，价格上下游传导依然受阻，...
宏观研究 其他行业 -
鑫新闻
2026-09-29 · 陈建华 · 银泰证券
市场要闻 1.国务院常务会议研究宏观政策发力提效、促进有效投资有关工作。李强主持召开国务院常务会议。会议指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。会议明确指出，推出一批务实管用的增量政策，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。 2.国家统计局发布2026年1-8月全国规模以上工业企业...
宏观研究 其他行业 -
宏观季报：经济数据延续“K”型分化
2026-09-29 · 石舒宇 · 华联期货有限公司
季度观点 1—8月份，高技术产业投资同比增长5.2%，增速比1—7月份加快0.2个百分点，拉动全部投资增长0.5个百分点。1—8月份，高技术制造业投资同比增长3.5%，增速比1—7月份加快0.2个百分点。其中，电子电路制造业投资增长58.8%，增速加快1.1个百分点；集成电路制造业投资增长12.0%，增速加快0.5个百分点；锂离子电池制造业投资增长20.6%；电子专用材料制造业投资增长8.5%。 “两新”政策效应持续显现，设备购置投资增...
宏观研究 其他行业 -
宏观经济高频数据统计周报
2026-09-29 · 林旭 · 浙商国际金融控股有限公司
宏观经济高频数据统计周报
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2026-09-29 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组 事件： 9月28日（星期一）国家统计局公布1-8月中国工业企业利润数据。 评论： 2026年1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5.27万亿元，同比增长15.7%，较1-6月回落1.9个百分点；其中，1-8月制造业同比增长17.4%，较1-6回落1.4个百分点。8月规模以上工业企业利润同比增长4.2%，较7月回落7个百分点；其中，制造业为6.4%，较7月回落1.2个百分点。 1-8月，全国规模以上工业...
宏观研究 其他行业 -
策略季报：低波动防御，保留现金期权（2026年四季度）
2026-09-29 · 崔威 · 金圆统一证券有限公司
主要观点： 1.市场回顾：全球市场分化加剧，AI属性较强的指数领涨 全球大类资产年内呈现“油强金弱、科技领涨”格局。受中东地缘冲突推升油价影响，ICE布伦特原油年内涨幅超106%领跑全球资产；伦敦现货黄金年内下跌0.8%（截至9月25日）。在AI产业高景气的强劲驱动下，以纳斯达克、韩国综合指数为代表的科技相关指数总体表现强势。 A股季度表现大幅波动，二季度主要指数普涨，三季度呈普跌态势；年内科创50指数表现领先，通信、电子、煤炭年内涨幅...
宏观研究 其他行业 -
粤开市场日报
2026-09-29 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数涨。截止收盘，上证指数涨0.18%，收报3830.45点；深证成指涨0.34%，收报12901.95点；科创50涨0.86%，收报1569.34点；创业板指涨0.09%，收报3142.56点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3469只个股上涨，1926只个股下跌，167只个股收平。沪深两市今日成交额合计14092亿元，较上个交易日缩量2936亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级...
宏观研究 其他行业 -
东兴晨报
2026-09-29 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.国务院常务会议：李强主持召开国务院常务会议。会议指出，推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。要上下协同合力稳投资，高质量做好项目准备，激发民间投资活力，加强投资项目要素保障，提高投资审批效率。要继续研究储备提振内需的政策举措，谋划更多带动性强的工作抓手，完善相关配套...
宏观研究 其他行业 -
AI前沿：IT交付与人工监督的交汇点
2026-09-29 · 泽维尔·博伊洛,马克西姆·哈皮,德·蓬莫罗尔,麦克道尔,萨米尔·贾维里,拉米罗·德·洛萨 · 奥纬咨询公司
引言 代理式人工智能降低了编程成本，但这并不意味着软件开发变得廉价。部署自主型人工智能并不会缩短交付链条，而是重塑它。企业必须更清晰、更迅速地决定其需求；工程部门必须在不降低质量的前提下验证更大量的产出；运营部门必须识别代理在生产中可能采取的行动以及相应的控制措施。本文探讨了这三个要点。 瓶颈随着工作流程向下游移动而转移。 多年来，软件交付一直围绕工作流链条中间的稀缺资源进行组织。工程能力是瓶颈。现在情况已经改变。智能代理（Agenti...
宏观研究 其他行业 -
IF26满垒
2026-09-29 · 李昊谦 · 中信证券经纪(香港)有限公司
摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月24日发布的题为《Bases loaded atIF26》的报告，菲律宾代表团在第33届投资者论坛2026期间日程紧密。中信里昂组织了17家企业参会，其中ICTSI、BDO Unibank和Ayala吸引了最多客户兴趣。另一方面，共有24场分析师快速通道会议。最新主题报告《Macrospecial:AI Archipelago》获得客户良好评价。基于该报告的关...
宏观研究 其他行业 -
月度中国宏观洞察：中美关系将走向何方？
2026-09-29 · 金晓雯 · 浦银国际证券有限公司
中美关系：短期稳定性提升，中期仍是选择性合作与持续竞争并存。9月中美元首会晤推动双边关系从阶段性贸易“休战”走向更有机制支撑的竞争管理。双方对关系定位的表述趋于一致，贸易、投资等沟通机制有助于稳定外需和企业预期；但是，300亿美元降税覆盖范围有限，台湾问题及先进技术限制等关键分歧仍存，尚不意味着全面经贸开放或科技限制放松。后续关注300亿美元商品互降关税安排的落实、2027年年初后的贸易休战安排及今年11月人工智能对话成果。 数据回顾：...
宏观研究 其他行业 -
韩国综合企业周报
2026-09-29 · 吴俊豪 · 中信证券经纪(香港)有限公司
摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月28日发布的题为《Koreaconglomerates weekly》的报告，在第33届投资者论坛期间，投资者热切关注如何推动折扣进一步收窄（当前为39%）。韩国大型综合企业自下而上的变革已比自上而下的监管压力更为关键。尽管如此，讨论主要集中于Square和三星物产（Samsung C&T），两者将从三星电子（SEC）和SK海力士获得可观的现金流。Samsun...
宏观研究 其他行业