宏观研究报告
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晨会纪要
2025-06-11 · 国信证券股份有限公司
【常规内容】 宏观与策略 策略专题:海外镜鉴系列（二十五）——悦己经济：中日对比 行业与公司 行业月报:商贸零售行业6月投资策略-618大促表现稳中有进，新消费行情持续扩圈 旭光电子(600353.SH)财报点评:旭光电子（600353.SH）-电力设备+军工+电子材料多轮驱动，1Q25毛利率同比改善 中国金茂(00817.HK)海外公司深度报告:中国金茂（00817.HK）-多线并进产品力优，风险出清加速拓土
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1-5月进出口数据点评：“扩内需”的紧迫性仍然较高
2025-06-11 · 陈琦,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
5月我国出口同比增速有所下滑。东盟、欧盟对5月我国出口同比增速均有支撑。部分机电产品仍维持出口优势。 5月我国出口同比增速有所下滑。6月9日，海关总署公布数据显示，以美元计价，1-5月我国出口同比增长6.0%，延续正增长，且增速较1-4月收窄0.4个百分点；进口同比下滑4.9%，降幅较1-4月收窄0.3个百分点；贸易顺差实现4718.9亿美元。以人民币计价，1-5月我国出口同比增长7.2%，增幅较1-4月收窄0.3个百分点；进口同比下滑...
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FICC日报：美西运价有见顶迹象，关注马士基6月最后一周报价
2025-06-11 · 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱思谋 · 华泰期货有限公司
市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹25周价格1695/2830；HPL6月份上半月船期报价1635/2535，6月下半月船期报价1835/2935，7月上半月船期报价2635/4435。 MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640，6月下半月船期报价1940/3240；ONE上海-鹿特丹6月份上半月船期报价2381/2437，6月下半月...
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宏观策略周报：美国非农数据好于预期，提振全球风险偏好
2025-06-11 · 明道雨 · 东海期货
国内方面：经济方面，中国5月PMI数据显示经济增长有所加快。政策方面，增量政策陆续出台，一是商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，提振汽车消费；二是，商务部启动2025年“服务消费季”活动，释放服务消费潜能；短期有助于提振国内风险偏好。关税方面，中美元首通话，同意尽快举行新一轮会谈并互发访问邀请，释放积极信号，短期提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在美国贸易政策的变化、中美贸易谈判进展以及国内增量政策出台力度和节奏...
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万和财富早班车
2025-06-11 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.教育部：统筹用好中央预算内投资和超长期特别国债，支持高校持续改善办学条件 2.财政部：积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，抓紧建立实施育儿补贴制度，满足“一老一小”的服务需求 3.中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》
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晨会纪要
2025-06-11 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250608：并购重组驶入“快车道”助力科技企业估值提升 并购重组行情有望开启回顾历史，2013年至2015年并购潮的诞生建立在宏观经济环境偏弱、政策较为宽松、产业趋势兴起和并购政策放松的条件下，并购重组引发的TMT行情对市场上行的推动起到了关键性的作用。随着宏观经济环境转好，资本市场回暖，传统上市公司转型升级、标的企业价值变现、二级市场流动性增强下，并购重组市场持续火热，众多高估值、高业绩承诺、高商誉的并购标...
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每日晨报
2025-06-11 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 量价齐升上涨延续 周三（6月4日）大盘量价齐升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于3376.2点，上涨0.42%；深成指收于10144.58点，上涨0.87%；科创50上涨0.45%；创业板指上涨1.11%，万得全A成交额共11774亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个中信一级行业有27个行业收涨，其中商贸零售、轻工制造即通信涨幅居前，仅有交通运输、国防军工及综合小幅下跌。概念方面，光模块CPO、稀土及宠物经济等指数表...
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每日晨报
2025-06-11 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 量价齐升走势分化 周四（6月5日）大盘量价齐升，走势分化。截至收盘，上证综指收于3384.1点，上涨0.23%；深成指收于10203.5点，上涨0.58%；科创50上涨1.04%；创业板指上涨1.17%，万得全A成交额共13170亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有14个行业收涨，其中通信、计算机及电子涨幅居前，而农林牧渔、商贸零售及建材则跌幅较大。概念方面，光模块CPO、高速铜链接及电路板等指数表现活...
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每日晨报
2025-06-11 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 窄幅震荡缩量整固 周五（6月6日）大盘窄幅震荡，缩量整固。截至收盘，上证综指收于3385.36点，上涨0.04%；深成指收于10183.7点，下跌0.19%；科创50下跌0.48%；创业板指下跌0.45%，万得全A成交额共11772亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有15个行业收涨，其中有色金属、通信及石油石化涨幅居前，而综合金融、传媒及非银行金融则跌幅较大。概念方面，镍矿、海南自贸港及水利水电建设等指...
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每日晨报
2025-06-11 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
量价齐升上涨延续 周一（6月9日）大盘量价齐升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于3399.77点，上涨0.43%；深成指收于10250.14点，上涨0.65%；科创50上涨0.6%；创业板指上涨1.07%，万得全A成交额共13127亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有27个行业收涨，其中医药、综合及纺织服装涨幅居前，仅有食品饮料、家电及汽车小幅下跌。概念方面，CRO、减肥药及稀土永磁等指数表现活跃。 海外市场综述 美...
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每日晨报
2025-06-11 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
冲高回落震荡走弱 周二（6月10日）大盘冲高回落，震荡走弱。截至收盘，上证综指收于3384.82点，下跌0.44%；深成指收于10162.18点，下跌0.86%；科创50下跌1.47%；创业板指下跌1.17%，万得全A成交额共14514亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有5个行业收涨，其中银行、医药及交通运输涨幅居前，而国防军工、计算机及综合金融则跌幅较大。概念方面，离境退税、稀土永磁及一号文件等指数表现活跃。 海外...
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晨会纪要
2025-06-11 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、产业综合组： 6月10日国家发展改革委主任郑栅洁主持召开科技型民营企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，聚焦科技创新领域听取意见建议。该次座谈会的召开说明“十五五”规划的编制工作已经开始启动。历次五年规划中的很多新领域、新方向和投资重点都会成为资本市场关注的热点，因此后续编制会议中提到的新领域、新方向和投资重点都将值得重点关注。 马斯克周二在X平台上回应使用Model Y做“Robotaxi”的视频时表示，这些都是直接...
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