宏观研究报告
-
中银晨会聚焦
2025-07-21 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】2025年7月中央城市工作会议学习体会*陈琦朱启兵。“城市更新”或是未来城市工作的重要内容。基建、地产投资有望得到提振。“创新”是会议的重要关键词。 【电子】AI端侧深度之智能驾驶（上）*苏凌瑶。在大模型引领的技术潮流下，AI能力加速赋能各类硬件终端，与一般硬件终端应用AI能力的方式不同，智能驾驶将AI能力应用于改变物理世界。当前正值高阶智能驾驶商业落地的关键时点，为探讨这一投资机遇，本报告从底层技术变迁和商业落地...
宏观研究 其他行业 -
北交所策略专题报告：氨纶行业竞争格局进一步改善，关注北交所美邦科技
2025-07-21 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
氨纶行业再现大产能退出事件，供给过剩局面有望得到改善 韩国泰光集团近期宣布，自2025年7月14日起将暂停中国子公司——泰光化纤（常熟）有限公司部分氨纶生产线的运营，并对未来战略进行重新评估。这是韩国泰光集团首次关停中国氨纶工厂产线。在此之前，晓星氨纶（嘉兴）有限公司已经于2023年底已关停8条产线，2025年7月将再关停2条，计划在2026年3月份再关停2条，2026年底前全部关停。晓星氨纶的核心原料PTMG（聚四亚甲基醚二醇）长期依...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-07-21 · 国信证券股份有限公司
宏观与策略 宏观周报:宏观经济宏观周报-高频指标逆季节性回升，消费维持较优表现 固定收益专题研究:利率敏感度解码-债券基金久期测算 固定收益周报:转债市场周报-资金配置转债需求依旧较强 策略专题:低利率时期如何做绝对收益投资？ 行业与公司 海外市场专题:美股市场速览-市场高位缓涨，结构分化明显 海外市场专题:港股市场速览-风格与行业普涨，医药与互联网领先电力设备新能源行业点评：全国首个跨省区绿电直连项目获批实施，配电设备需求有望增长 非...
宏观研究 其他行业 -
北交所策略专题报告：2025H1小市值和高β领跑，下半年聚焦高稀缺性标的与α挖掘
2025-07-21 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
专题：2025H1高β+小市值企业高收益，下半年关注高稀缺+高α企业 2025年上半年北交所整体涨幅情况来看，小市值公司具备较好的高收益率，0-20亿市值的企业涨幅均值最大，达63.53%，其中20-40亿、40-60亿、60-80亿、80亿以上企业涨幅均值分别为44.99%、31.40%、13.38%、38.58%。从2025H1涨幅前十大企业来看，截至2025年1月1日，10家企业市值均在25倍以下，仅万达轴承与林泰新材市值超过20...
宏观研究 其他行业 -
万和财富早班车
2025-07-21 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.商务部：我国的社零绝对值相当于美国的80%左右，从实际购买力来看，按照世界银行给出的数据和算法，我国社零已超过美国，是美国的1.6倍。 2.金融监管总局：扎实推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险。 3.国家发展改革委等7部门共同印发《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，多举措鼓励外资境内再投资。
宏观研究 其他行业 -
每日晨报
2025-07-21 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 震荡攀升上涨延续 周五（7月18日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于3534.48点，上涨0.5%；深成指收于10913.84点，上涨0.37%；科创50上涨0.19%；创业板指上涨0.34%，万得全A成交额共15933亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个中信一级行业有22个行业上涨，其中有色金属、钢铁及基础化工涨幅居前，而传媒、综合金融及电子则跌幅较大。概念方面，稀土、盐湖提锂及锂矿等指数表现活跃。 ...
宏观研究 其他行业 -
本周热点前瞻
2025-07-21 · 陶金峰 · 国泰君安期货有限公司
声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 7月21日09:15，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心将公布2025年7月2...
宏观研究 其他行业 -
提振消费的几点思考
2025-07-21 · 朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
短期内提振消费的关键在于增强政府财政能力以及增加居民收入，中期提振消费需要收入分配制度的变革和城镇化的持续推进。 最终消费支出、社会消费品零售总额和城乡一体化住户调查的居民人均消费支出从不同角度代表了消费。从研究经济增长的角度看，最终消费支出作为支出法GDP核算的“三驾马车”之一，是消费最为全面的代表指标。 中国最终消费支出占比低于其他国家，这一事实的形成有着多方面的原因，不宜简单用其他国家最终消费支出占比的数字作为中国提振消费的最终目...
宏观研究 其他行业 -
宏观数据观察：6月出口超预期回升，贸易顺差创新高
2025-07-21 · 明道雨 · 东海期货有限责任公司
事件要点： 据海关统计，中国2025年6月进出口总额（以美元计）5355.96亿美元，同比3.9%，前值为1.3%，上升2.6%。其中，出口3251.83亿美元，同比上升5.8%，预期5%，前值上升4.8%，上升1.0%，出口好于市场预期；进口2104.13亿美元，同比上升1.1%，预期上升1.3%，前值下降3.4%，上升4.5%；贸易顺差1147.7亿美元，预期1090亿美元，前值1032.2亿美元。 摘要： 6月我国出口中美双方大幅...
宏观研究 其他行业 -
宏观数据观察：6月信贷需求回暖，政府融资继续发力
2025-07-21 · 明道雨 · 东海期货
事件要点： 6月新增人民币贷款22400亿元，预期20195亿元，前值6200亿元。6月社会融资规模增量为41993亿元，预期38000亿元，前值为22899亿元；6月末，社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%，较上月上升0.2%。6月末，广义货币（M2）同比增长8.3%，预期8.1%，前值7.9%，M2较上月上升0.4%，且高于市场预期。 摘要： 6月社会融资规模增量为41993亿元，预期38000亿元，前值为2289...
宏观研究 其他行业 -
宏观数据观察：二季度GDP增长高于预期，经济整体稳健增长
2025-07-21 · 明道雨 · 东海期货
事件要点： 初步核算，2025年上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。二季度GDP同比增长5.2%，预期5.1%，前值5.4%，高于市场预期；环比1.1%，预期0.9%，前值1.2%，环比增长高于预期。二季度经济增速保持强劲且高于市场预期。6月份，社会消费品零售总额同比增长4.8%，预期5.6%，前值6.4%，较前值下降1.6个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长6.8%，预期5.6%，前值5.8%，较...
宏观研究 其他行业 -
市场日报：三大指数飘红，两市交投热情依然较高
2025-07-21 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周四（7月17日），今日A股市场情绪高涨，三大指数集体收涨，深成指与创业板指表现亮眼，分别涨1.43%、1.76%，沪指也有0.37%的涨幅。截至收盘，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.37%，深成指涨1.43%，创业板指涨1.76%。两市成交总额超1.5万亿元，市场热情仍然相对较高。申万一级行业中，国防军工、通信、电子涨幅居前，银行、交通运输、环保跌幅居前。 风险提示 美联储降息预期推迟，影响资金面与市场情绪。
宏观研究 其他行业