宏观研究报告
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政策与战略专题报告：量子科技系列二：掘金量子计算，解码D-WAVE商业化之路
2025-07-31 · 夏昌盛,樊志远,杨佳妮 · 国金证券股份有限公司
基本内容 1、量子计算：产业迎关键拐点，从实验室研发向专用量子计算机应用过渡 随着量子纠错技术的持续优化和生态体系的不断完善，量子计算有望迎来规模化应用的黄金期。市场规模看，2024年全球量子计算产业规模突破50亿美元，预计2024-2030年CAGR达87.6%，约40%的量子计算企业有望在2025年实现25%以上的营收增长；技术层面看，量子计算核心技术指标持续提升，量子比特数量已达千比特级，门保真度突破99%，相干时间延长至毫秒级，...
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策略快评报告：经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效
2025-07-31 · 徐飞,宫慧菁 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 7月30日，中共中央政治局召开会议，决定10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。此次政治局会议还分析研究当前经济形势，并部署下半年经济工作。 对当前经济形势，会议认为，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。今年上半年我国GDP同比增长5.3%，超过全年目标值，国民经济呈现稳中向好的态势。关于下半年经济工作，会议强调保持政策连续性稳定性，并强调了增强灵活性预见性，更有效的为实现经济...
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策略跟踪报告：基金股票配置仓位继续提升
2025-07-31 · 宫慧菁 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 2025年二季度股票型及混合型净值高位回落：截至6月30日，市场基金总体净值提升至33.65万亿元。其中，股票型和混合型基金净值合计占全部基金净值的22.28%，净值分别较一季度降低0.06%、0.66%。 基金股票配置仓位延续回升：从基金持仓看，2025年二季报显示，全市场整体基金仓位为78.09%。分类型看，偏股混合型基金仓位为78.78%，较2025年一季度末回升1.98pct，普通股票型基金仓位为84.89%，较20...
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国际宏观资讯双周报
2025-07-31 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
热点评论 巴基斯坦寻求额外 100 亿元人民币的互换额度 经济 中美就关税问题达成重要共识 墨西哥央行下调基准利率至 8.5% 英国 4 月 GDP 环比增长 0.3% 服务业回暖支撑经济反弹 韩国央行维持基准利率 2.75%不变 东京核心 CPI 年涨 3.4%创 9 个月新高 美元兑日元超跌反弹 日本一季度实际 GDP 环比下降 0.2% “技术性衰退”隐忧加剧 受美关税影响 IMF 下调南非 2025 年经济增长预期至 1.5% ...
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国际宏观资讯双周报
2025-07-31 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
本周资讯一览 热点评论 韩国央行宣布将基准利率下调25个基点至2.5%经济增长预期大幅下调 经济 加拿大第一季度GDP增长2.2%超出市场预测 墨西哥央行大幅下调2025年经济增长预期 德国5月IFO商业景气指数小幅回升但经济前景仍存不确定性 IMF表示外部风险恐对撒哈拉以南非洲经济发展造成冲击 埃及央行宣布降息100个基点 沙特数字经济对GDP贡献率升至15.6%2024年私营部门本国公民就业人数达240万 财政 南非财政部长公布“预...
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国际宏观资讯双周报2025年第12期
2025-07-31 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
本周热点评论 1、泰国宪法法院决定受理对总理佩通坦的弹劾请愿并暂停其总理一职当地时间7月1日，泰国宪法法院决定受理对总理佩通坦的弹劾请愿，并暂停其总理职务，佩通坦需配合法院开展相关调查，停职状态将持续至调查结束。此前，泰柬两国边境自2025年5月末以来多次发生冲突，为缓解紧张局势，佩通坦于6月15日与柬埔寨前首相、参议院主席洪森通电话，请求其协助解决边境争端。6月18日，通话录音遭到泄露，其内容引起泰国民众强烈不满。反对党认为佩通坦的相...
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国际宏观资讯双周报
2025-07-31 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
热点评论 特朗普“大而美”法案推升美国财政风险经济 特朗普拟对多国加征关税 贸易紧张局势引发巴西金融市场波动 土耳其 6 月年通货膨胀率放缓至 35% 超出预期 埃及经济结构深度调整： 私营资本主导投资增长 宏观治理成效显现 卡塔尔一季度 GDP 同比增长 3.7% 马来西亚加强对美制 AI 芯片出口与转运管制 越南与美国达成贸易协定 对美出口商品关税降至 20% 孟加拉国与美国贸易谈判进展良好 印度提议对美国征收报复性关税 韩国国会通...
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国际宏观资讯双周报
2025-07-31 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
本周资讯一览 热点评论 泰国与柬埔寨在数日冲突后同意无条件停火 经济 特朗普关税引巴西汇市异动 俄罗斯央行降息 美国对日本汽车关税降至15% 韩国2025年二季度GDP环比增0.6% 土耳其央行谨慎开启降息周期政策利率从46%下调至43% 埃及银行部门流动性增至12.8万亿埃镑 越南信贷增长放缓贷款利率下降 财政 土耳其上调短期里拉存款税政府遏制“美元化”趋势 阿布扎比和迪拜荣登税收友好城市指数榜首 沙特阿美第二季度净利润或降14.7%...
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海外观察：美国2025年二季度GDP数据点评：美国经济增速与库存周期的反转
2025-07-31 · 刘思佳 · 东海证券股份有限公司
投资要点 事件：当地时间7月30日，美国经济分析局公布2025年第二季度美国GDP初值。美国第一季度GDP环比折年率上升至3.0%，高于预期2.4%，前值-0.5%；GDP同比2.0%，前值2.0%。 核心观点：美国第二季度GDP在脱离一季度“抢进口”扰动之后，展现出较为强劲的态势。 结构上看，美国二季度GDP的拉动点与一季度呈现出“两极反转”的情况。在二季度，个人消费和进出口贸易成为美国GDP环比增速的主要拉动项，而对一季度GDP贡献...
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宏观数据观察：坚持稳中求进，努力完成全年经济社会发展目标任务
2025-07-31 · 明道雨 · 东海期货有限责任公司
事件要点： 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵...
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宏观点评报告：7月FOMC：降息渐近前的分歧
2025-07-31 · 杨芹芹,孙航 · 华鑫证券有限责任公司
事件 北京时间7月31日凌晨，美联储公布7月议息结果，联邦公开市场委员会以9票赞成、2票反对的投票结果将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间不变 投资要点 利率变动前的非一致票 联储投票如预期般出现矛盾，本次议息会议上美联储的理事沃勒和鲍曼主张降息，对利率决议投反对票，是近30年以来首次有两位理事同时投下反对票。6月份议息会议以来，鲍曼和沃勒连续的鸽派发言推动的降息交易升温，两者均认为关税通胀是一次性冲击，且就业市场有走弱风险...
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东兴晨报
2025-07-31 · 侯河清 · 东兴证券股份有限公司
1.国家发改委：向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见。其中《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》提到，突出基金定位，推动有效市场和有为政府更好结合。在充分发挥市场在资源配置决定性作用的基础上，政府投资基金突出政府引导和政策性定位，聚焦政策目标，有力有效支持重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力...
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