宏观研究报告
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宏观通胀系列十：6月CPI回暖，PPI持续承压
2025-07-10 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
7月9日，国家统计局公布数据显示： 2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。 2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下...
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北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十一，关注赛英电子、康美特等
2025-07-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
北交所“后备军” 191 家，分布在高端装备制造等新质生产力行业中 至 2025 年 7 月 8 日，北交所已有 191 家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。 受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司， 我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时， 我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。 我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 后备军筛选系列已 21 期...
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财富通每日策略
2025-07-10 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周三， 大盘冲高回落， 沪指 3500 点得而复失。 开盘三大指数涨跌不一， 随后市场震荡走高， 沪指突破 3500 点， 而后大盘冲高回落。 截至收盘， 三大指数涨跌不一， 仅创业板指收涨。 盘面上， 大金融股震荡走强， 短剧概念股表现活跃， 新型城镇化概念股一度冲高。 下跌方面， 有色金属概念股展开调整。 总体上个股跌多涨少， 传媒、 农林牧渔、 商贸零售、 医药生物和社会服务等行业表现靠前； 有色金属、 基础化工、 电...
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晨会纪要
2025-07-10 · 国信证券股份有限公司
【重点推荐】 行业与公司 泸州老窖(000568.SZ)深度报告:以消费者为中心，数字化赋能供应链，提升竞争壁垒 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:通胀数据快评-CPI同比转正 固定收益周报:政府债务周度观察-特殊新增专项债发行加速策略专题:策略定期观点-胜率与赔率，胆量与耐心 行业与公司 电子行业投资策略:半导体7月投资策略：TI扩产以支持未来需求，存储价格继续上涨 电子行业周报：算力与端侧创新呈现共振行情，业绩期内电子有望延续强势...
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万和财富早班车
2025-07-10 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.国家统计局：6月CPI同比上涨0.1%，上半年比上年同期下降0.1%；PPI同比下降3.6%，上半年比上年同期下降2.8% 2.国家发展改革委主任郑栅洁：十四五前4年我国经济增速平均达到5.5%，“十四五”期间，我国经济增量预计将超过35万亿元 3.国办印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展
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研究早观点
2025-07-10 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】非银行金融：行业周报（20250630-20250706）-程序化交易细则实施，行业多项排名出台 【公司评论】凯立新材(688269.SH)：凯立新材点评报告-持续践行分红政策，25Q1营收、净利高速增长 【今日要点】 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250630-20250706）-程序化交易细则实施，行业多项排名出台 李明阳limingyang@sxzq.com 【投资要点】 程序化交易实施细则正式施行。沪深北三家...
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2025年6月通胀数据点评：菜价推升食品CPI，油价拖累阶段性减弱
2025-07-10 · 叶凡,刘彦宏 · 西南证券股份有限公司
点评 CPI同比由降转涨，食品CPI强于季节性。同比来看，2025年6月，受工业消费品价格回升影响，CPI同比上涨0.1%，优于Wind一致预期-0.03%。1-6月，CPI同比下降0.1%，低于2024年同期0.1%的涨幅。其中，6月食品价格同比降幅收窄0.1个百分点至-0.3%，非食品价格同比由持平上升至0.1%；环比来看，6月CPI环比降幅收窄0.1个百分点至-0.1%，环比增速略高于近十年以来同期平均下降0.14%的水平，小幅优...
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晨会纪要
2025-07-10 · 周啸宇,王洋,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.CPI同比转正， PPI仍待“反内卷”发力——国内观察： 2025年6月通胀数据 2.行业供需弱平衡，关注AI与国产化机会—电子行业2025年中期投资策略 财经要闻 1.国家发改委：今年经济体量有望达到140万亿元左右 2.市场监管总局召开企业公平竞争座谈会 3.国办印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》
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策略日报：盘涨
2025-07-10 · 张冬冬,徐梓铭 · 太平洋证券股份有限公司
大类资产跟踪 利率债长端上涨短端下跌。 多个股指突破震荡区间， 预计股市的上涨将继续压制债市的风险偏好。 三季度贸易战有望尘埃落定， 股涨债跌或将持续。 但整体来看， 基本面的疲弱仍将使得债市底部较为坚实， 预计债市后续将高位震荡运行。 后续展望： 股市大盘突破， 债市预计高位震荡。 股票市场： 指数向上变盘后， 目前最高点已突破 3500 点， 但此次上涨的成交量和波动率与去年 9 月底的行情不可同日而语， 着意味着指数的上行更多以震...
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每日晨报
2025-07-10 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 冲高回落窄幅整理 周三（7月9日）大盘冲高回落，窄幅整理。截至收盘，上证综指收于3493.05点，下跌0.13%；深成指收于10581.80点，下跌0.06%；科创50下跌0.89%；创业板指上涨0.16%，万得全A成交额共15274亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有18个行业上涨，其中传媒、农林牧渔和综合金融居前，而有色金属、基础化工和电子则跌幅较大。概念方面，Kimi、短剧游戏及鸡产业等指数表现活...
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晨会纪要
2025-07-10 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 7月9日早9点半国家统计局公布6月中国物价数据。 评论： 中国6月CPI同比为0.1%，预期为0.0%，前值（5月）为-0.1%；核心CPI同比为0.7%，创24年4月以来的新高，前值为0.6%。6月CPI环比为-0.1%，前值为-0.2%；核心CPI环比为0.0%，前值为0.0%。 6月食品环比为-0.4%，前值为-0.2%。其中，鲜果价格下跌3.3%，蛋类价格下降2.9%猪肉价格下降1.2%，而...
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A股市场2025年中期投资策略报告：从“山重水复”到“柳暗花明”
2025-07-10 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
报告摘要 对等关税，扰动可控。美国关税政策干扰全球经济，多国际组织下调全球经济增速。世行将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，原因是贸易政策不确定性。美国加征关税对其主要贸易国短时冲击明显，4月美国前八大贸易国贸易差额出现不同程度下滑。目前多国与美国进行贸易谈判尚未达成协议，特朗普宣布对部分国家单方面设定关税税率，日韩产品被征收25%的关税，同时延长对等关税90天暂缓期至8月1日实施。关税政策实施后也左右了美国经济预期，美国Q1实...
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