宏观研究报告
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十一假期数据点评：旅游目的地“极化”背后
2026-10-10 · 田地,董德志 · 国信证券股份有限公司
事项： 2026年10月1日-7日，交通运输部信息显示累计全社会跨区域人员流动量21.42亿人次，日均约3.06亿人次，同比增长0.6%，流动量创历史同期新高。 评论： 结论： 从初步数据看，开年后K型经济的影响充分映射在国庆黄金周数据中，“增量放缓，结构分化”成为基本盘。在“鄙视链”的两端，“县域游”与“出境游”同时井喷：一方面，境内“高铁+县域”的下沉组合胜出；另一方面，出境游规模扩大、目的地更加多元。消费端则呈现流量强、支出弱的特...
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东兴晨报
2026-10-10 · 赵军胜 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.国务院国资委、中国科学院：2026年度合作会商会议于10月8日在京举行，会上集中签署一批院企合作协议与所企重大合作项目；自2023年建立年度会商机制以来，院企累计落地合作项目超1200个、投入经费超320亿元，中央企业研发经费连续四年突破万亿元，累计建成97个原创技术策源地、组建32个创新联合体。(资料来源：中国证券报) 2.国务院新闻办公室：将于2026年10月10日（星期六）上午10时举行“开局起步‘十五五’”系列主题...
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9月PMI数据点评：建筑业景气度回升至扩张区间
2026-10-09 · 陈琦,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
9月制造业生产指数走高，需求整体仍位于扩张区间。9月建筑业景气度年内首次回升至扩张区间。 制造业生产指数走高。9月制造业PMI指数为50.1%，环比（8月，下同上升0.3个百分点，制造业景气度回升至扩张区间。 制造业需求整体仍位于扩张区间。着眼重要细分项，9月新订单指数50.5%，环比下滑0.1个百分点；9月新出口订单指数环比回落0.1个百分点，当月值为50.0%；9月产成品库存指数47.6%，环比下滑0.8个百分点；制造业需求整体仍位...
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开源晨会
2026-10-09 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 行业公司 【电子】三星电机再签长协，国内MLCC原厂Q3涨价有望兑现——行业点评报告-20261008 【通信】重视PH链投资机遇——行业点评报告-20261008 【海外市场:康冠科技(001308.SZ)】AIPC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公——公司信息更新报告-20261008 【商贸零售&社服:希音-W(00625.HK)】柔性供应链筑基，全球平台化启航——公司首次覆盖报告-20261008
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策略月报：港股基本面改善，市场情绪有所修复
2026-10-09 · 宫慧菁 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 港股主要宽基指数：截至9月30日收盘，港股主要宽基指数较8月末有所回调。其中，恒生高股息率指数回落2.18%，红利股指数表现优于科技股指数，恒生中国企业指数跌3.44%，表现略优于港股大盘。 预测EPS：从预测盈利情况看，9月港股主要宽基指数预测EPS变动不一。从大盘指数看，截至9月30日，恒生综合指数预测EPS较8月末上修5.02%，恒生指数上修1.24%，市场整体盈利预测上修，港股基本面改善。从红利股指数看，恒生高股息率...
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早盘提示
2026-10-09 · 于军礼 · 格林大华期货有限公司
【重要资讯】 1、美国10年期国债拍卖得标利率低于预发行利率1.88个基点，显示买方主动入场接货。认购倍数升至2.77倍，为2016年以来最强。非交易商投资者认购比例创历史纪录97.5%，间接投标人获配80.3%、为历史第四高，显示外资需求异常强劲。 2、美联储9月会议纪要释放偏鹰信号，多数官员支持年内再次加息，但市场已将加息预期从10月推迟至12月。高盛指出，12月加息概率更大，但FOMC最终判断无需进一步紧缩的可能性同样相当大，本轮...
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北交所定期报告：国庆假期服务消费需求旺盛，商品消费增势良好
2026-10-09 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
资本市场新闻： 1） 中央银行开展 6060 亿元隔夜逆回购操作。 央行公告，根据公开市场业务一级交易商的需求， 2026 年 10 月 8 日 7 天期逆回购操作量为零。同时，开展了 6060 亿元隔夜逆回购操作。 2） 超大型油轮涌向中东， 进一步加剧全球船舶短缺并推高运价。 超大型油轮正争相驶向中东，以利用霍尔木兹海峡石油运费飙升的机会获利，进一步加剧全球船舶短缺并推高运价， 尽管针对船只的袭击仍在持续，近几周经由该海峡运输的原油...
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全球流动性收紧预期增加，人民币震荡前行：预计2026年10月在6.65～6.74区间波动
2026-10-09 · 北京大学国民经济研究中心
2026年9月，人民币汇率总体6.6927至6.7829区间内震荡升值。美欧日集体上调利率25个基点，8月美国就业强劲、失业率较低、通胀率上行美国经济相对强劲，以及9月美欧日国债收益率集体上涨是是影响9月美元兑人民币汇率走势的主要因素。展望未来，一方面，中美元首成功会晤，中国经济、社会相对稳定，高技术产业增长较快，对人民币币值稳定提供坚实支撑；另一方面，最新数据及全球主要国家相关官员讲话显示，不排除全球流动性进一步收紧。综合考虑，预计2...
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万联晨会
2026-10-09 · 万联证券股份有限公司
概览 核心观点 【市场回顾】周四，A股主要指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.79%，深证成指跌2.07%，创业板指跌3.15%，科创50指数跌4.82%。全市场成交额16,943亿元，较上日减少2,442亿元，全市场超3,700只个股下跌。板块题材上，油气开采及服务、电池、港口航运、煤炭开采加工、电力、化肥、银行、染料板块涨幅居前；半导体、CPO、玻璃基板、存储芯片、光纤概念股跌幅居前。 （来源：同花顺，万联证券研究所整理） 【重要...
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晨会纪要
2026-10-09 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告 20261008：上期有色金属指数， 2026 年 9 月复盘与 10 月展望 展望 10 月，在全球加息周期重启与实际利率高位的背景下，指数金融属性仍承压，但供给端约束与需求结构性亮点提供下方支撑，预计指数维持震荡格局。节奏上， 10 月 13 日美国 CPI、 10 月 28 日美联储 FOMC 决议是关键催化节点。品种层面建议关注铜铝配置价值及镍的供给收缩交易性机会。 宏观深度报告 20261008：黄金 ...
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金元晨报：每日晨报
2026-10-09 · 贾晓庆 · 金元证券股份有限公司
股市回顾 沪深港股行情:沪指跌0.79%,报3811.90点;深成指跌2.07%,报12620.90点;创业板指跌3.15%,报3036.66点;科创50跌4.82%,报1456.32点;恒指跌1.43%,报23785.79点。 美股行情:道指涨0.10%,报51231.64点;标普500跌0.47%,报7765.36点;纳指跌1.25%,报27193.34点;纳斯达克中国金龙指数跌0.62%,报5603.02点。大型科技股多数下跌,亚...
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宏观点评：内需仍弱，政策加力可期
2026-10-09 · 尤春野 · 五矿证券有限公司
海外宏观：增长仍有韧性，但能源冲击下通胀与加息约束尚未解除。8月全球制造业PMI升至52.3，美国ISM制造业PMI为54.6，欧元区制造业景气继续改善，AI相关资本开支、数据中心建设和备货需求仍支撑工业链条；但美国工业产出环比持平、制造业产出下降，服务业就业分项仍偏弱，显示景气调查尚未完全转化为广谱增长。美国8月新增非农就业回升至16.2万人，但工资增速继续放缓；CPI同比为3.4%，核心CPI降至2.4%。后续关键仍是能源价格能否进...
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