宏观研究报告
-
策略周报：宽基ETF放量，短期A股震荡反弹可期，重视筹码结构和景气度
2026-10-12 · 杨芹芹,卫正 · 华鑫证券有限责任公司
海外策略 一、海外宏观：30Y美债拍卖需求强劲+特朗普表态中选前不打伊朗，油价与美债收益率高位回落，带动科技股修复和黄金反弹。 二、海外策略：聚焦油价和美债，美股震荡分化，美债高位回落，黄金低位反弹 美债：震荡分化。先因OpenAI营收不及预期，美股科技回落；后在长端收益率回落的助推下，分母端驱动反弹美股全面反弹。延续科技成长和防御底仓并行。 美债：高位筑顶。拍卖强劲+地缘缓和，长端美债收益率新高后回落；但短端利率因联储理事沃勒进一步加...
宏观研究 其他行业 -
资产配置周报：海外炼油及运输成本的传导影响，关注国内科技自主
2026-10-12 · 王鸿行,谢建斌,刘思佳,张季恺,陈伟业 · 东海证券股份有限公司
投资要点 全球大类资产回顾。10月9日当周，全球股市涨跌不一，标普500指数、日经225指数领涨A股科创调整明显；主要商品期货中铜、黄金、原油上涨，铝下跌；美元指数小幅上涨，人民币升值，欧元、日元贬值。权益方面：标普500>日经225>恒生指数>恒生科技指数>道指>英国富时100>纳指>德国DAX30>上证指数>沪深300指数>法国CAC40>深证成指>创业板指>科创50。2）10月加息预期降温，美债长端收益率在周初冲高后震荡回落，黄金...
宏观研究 其他行业 -
宏观周报：中国9月PMI总量回暖、分化收敛
2026-10-12 · 于洁 · 光大期货有限公司
要点 一、海外宏观：9月非农骤冷降低10月加息紧迫性 通胀回落与油价高企并存：美国8月PCE同比放缓至3.4%，核心PCE降至3.0%，均低于预期，通胀压力边际缓和。但地缘局势短期内难以降温，布伦特原油在100美元关口高位震荡，霍尔木兹海峡通行受阻，EIA上调四季度油价预期至约105美元/桶。通胀回落与油价高企并存，令美联储政策路径更趋复杂。 非农骤冷，十月加息压力缓解：美国9月新增非农就业仅2.9万人，远不及预期的9万人，7-8月累计...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2026-10-12 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、产业综合组 美国总统特朗普表示，俄罗斯已同意立即向美国和全球市场供应逾30万吨柴油，并且俄罗斯将在11月再供应50万吨柴油，并“紧接着”再供应100万吨。他称，之后还会有更多柴油供应，“具体取决于其柴油炼厂的状况”。后续乌克兰总统也承诺已向乌军下达命令停止攻击俄罗斯的能源设施。叠加此前美国总统关于中期选举前不会打击伊朗的言论，总体看美国总统正在尽力压降国内的能源价格，将有利于后续能源价格的稳定和市场风险偏好的回升。 欧盟...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2026-10-12 · 方霁,刘思佳,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.海外炼油及运输成本的传导影响，关注国内科技自主——资产配置周报（2026/10/05-2026/10/09） 2.技术性反弹后的回归——海外观察：美国2026年9月非农数据 财经要闻 1.新质生产力顶层设计出炉：五大维度19项举措，严禁盲目跟风烧钱 2.财政部：有力有效实施更加积极的财政政策，支持全方位扩大国内需求 3.财政部安排使用5500亿元地方政府债务结存限额 4.中欧经贸共识落地，汽车、稀土等多项议题破局 5.9月...
宏观研究 其他行业 -
9月FOMC：通胀回落仍不足，政策路径整体偏鹰，AI投资成为新的宏观变量
2026-10-12 · 沈夏宜,魏争 · 联储证券股份有限公司
投资要点： 9月FOMC会议重启加息，是继7月暂停观察阶段后的关键政策转向。相较于7月会议主要提出经济与通胀前景中的待解问题，9月会议在新增基本面数据支持下，委员会认为潜在通胀回落进程仍不足，因此决定进一步收紧政策，将联邦基金利率目标区间上调25bp至3.75%–4.00%，以推动货币政策立场与充分就业、价格稳定的双重使命保持一致；同时，委员会继续维持银行体系充足准备金框架。在政策沟通层面，沃什延续6月会议以来的沟通框架，并未提供个人利...
宏观研究 其他行业 -
10月第1周立体投资策略周报：宽基ETF现放量净申购
2026-10-12 · 吴信坤,余培仪,陆嘉瑞 · 国信证券股份有限公司
投保基金公司的银证转账数据只公布到2017年6月，之后的数据用证券业协会的证券公司客户交易结算资金来统计， 26Q2余额为44500亿元，较25Q4上升12100亿元。 上周交易日期间北向资金估算净流出107.1亿元，前一周估算净流出70.2亿元。 上周交易日期间灵活型外资估算净流出46.6亿元，前一周估算净流出39.0亿元。 上周偏股型基金新发行125亿元， 26年累计（截至2026/10/9）发行6417亿元。 上周ETF净申购现金...
宏观研究 其他行业 -
策略周报：下行斜率收敛，配置由防御向现金流与资金确认方向扩展
2026-10-12 · 赵晨希 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 本周A股市场指数重心显著下移、结构剧烈分化，东方财富全A下跌2.73%，主要指数全线调整。市场周内呈现快速下挫与阶段性修复交替的特征，9月28日普跌，9月29日至9月30日连续小幅回升，10月8日再度下挫，10月9日修复。风格层面价值大幅占优，全指价值上涨1.54%、全指成长下跌4.27%，风格价差5.81个百分点，申万大盘指数下跌3.97%相对抗跌。行业方面，石油石化、房地产、公用事业领涨，电子、通信、机械设备领跌；全市场...
宏观研究 其他行业 -
粤开市场日报
2026-10-12 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指下跌0.43%，收报3797点；深证成指跌2.03%，收报12385点；创业板指跌2.61%，收报2964点；科创50跌2.10%，收报1427点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1167只个股上涨，4317只个股下跌，81只个股收平。沪深两市今日成交额合计15378亿元，较上个交易日缩量3628亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，仅银行、传媒...
宏观研究 其他行业 -
宏观周报：美国服务业扩张放缓，国内稳增长政策陆续落地
2026-10-12 · 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天,赵奕 · 铜冠金源期货有限公司
核心观点 海外方面,美国经济呈现服务业扩张放缓、价格压力仍强的组合:9月ISM服务业PMI由55.4降至54.9,新订单指数由60.9回落至59.8,就业指数则由47.8回升至50.1;价格指数进一步升至74.0,创2022年7月以来新高,显示需求仍具韧性,但成本压力尚未明显缓解。中东能源方面,原油出口恢复与供应安全风险并存,胡塞武装袭击及炼厂受损继续扰动能源供应;10月9日特朗普宣布俄罗斯将向美国及全球市场立即供应逾30万吨柴油,美方...
宏观研究 其他行业 -
市场日报：市场午后拉升 两市量能持续回暖
2026-10-12 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周五（10月9日），三大指数早盘低开，之后震荡回落，午盘触底后拉升，尾盘悉数翻红。截至收盘，上证指数（+0.05%）收涨3813.79点，深证成指（+0.17%）收跌12641.86点，创业板指（+0.22%）收跌3043.33点，两市量能持续回升，超过1.9万亿。申万一级行业多数上涨，传媒、计算机、商贸零售领涨，国防军工、电子、银行领跌。 风险提示 外围突发利空引发市场扰动 支持全方位扩大国内需求推动科技创新和产业
宏观研究 其他行业 -
甘肃区域经济专题月度点评报告：经济延续平稳向新向优
2026-10-12 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
事件： 甘肃省统计局公布 2026 年 1-8 月甘肃省主要经济运行指标。 观点： 工业生产延续加快。 1-8 月， 甘肃省规上工业增加值同比增长 7.9%，增速比 1-7 月加快 0.6 个百分点， 高于 1-8 月全国规上工业增加值同比增长 5.3%的增速。 三大门类中， 采矿业增加值同比增长 5.0%， 加快1.1 个百分点； 制造业增速由前期持平转为下降 0.6%； 电力、 热力、燃气及水生产和供应业增长 34.2%， 加快 2...
宏观研究 其他行业