宏观研究报告
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金点策略晨报：短期震荡调整或并未结束，操作上适当防御或休息
2025-09-05 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 【A股大势研判】 周四晨报提醒，短期市场的调整，三方面原因的结果，从短时间周期来看，市场或维持高位进行震荡休整，耐心等待市场企稳的信号。操作上，适当的防御或休息。打算低吸的投资者耐心等待调整结束；对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑的标的，可降低风险敞口；另外，可将注意力转向有业绩支撑的低估值板块或防御性板块。 市场走势如我们预期，周四沪深三大指数继续下跌休整。盘面上看，市场调整呈现出明显的结构性特征。高位热门板块如CPO、半导体等...
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晨会纪要
2025-09-05 · 张季恺,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.科伦药业（002422）：业绩短期承压，创新成果持续兑现——公司简评报告 2.华厦眼科（301267）：屈光业务增长良好，业绩持续企稳向好——公司简评报告 3.普门科技（688389）：国内业务短期下滑，国际业务稳健增长——公司简评报告 财经要闻 1.央行：9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月 2.国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》 3.《电子信息制造业2025－...
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Rime 创投日报|国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》
2025-09-05 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
据来觅数据统计，2025年9月4日国内外创投市场合计披露26起投融资事件，其中20家国内企业，6家国外企业，融资总额约208.85亿元。揭秘投资数据，尽在RimePEVC。立即登录，掌握独家融资案例、精选项目情报，以及前沿数据分析。洞察市场，领先一步！！ 募资事件 南京先进制造产业专项母基金拟参股子基金 9月4日消息，南京市创投集团发布公告，公示了江苏南京先进制造产业专项母基金拟参股子基金，本次母基金公示一支拟参股子基金——南京越秀战新...
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每日晨报
2025-09-05 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 冲高回落小幅收跌 周四（9月4日）大盘探底回升，调整延续。截至收盘，上证综指收于3765.88点，下跌1.25%；深成指收于12118.7点，下跌2.83%；科创50下跌6.08%；创业板指下跌4.25%，万得全A成交额共25819亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有9个行业上涨，其中商贸零售、消费者服务及银行涨幅居前，而通信、电子及有色金属则跌幅较大。概念方面，冰雪旅游、乳业及光伏玻璃等指数表现活跃。...
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宏观专题：大象转身—房地产视角下的宏观经济
2025-09-05 · 田地,董德志 · 国信证券股份有限公司
房地产业的历史使命 城镇化率放缓，销售面积迅速下滑 城镇化率增长放缓：我国城镇人口占比从2000年至2024年上升了31个百分点，达到67%；相较之下美国84%，日本92%，还有一定上升空间。人均住房面积增长可能也会放缓，根据经济普查数据，我国人均住房面积2020年在40平米左右。 城镇人口占比的快速提升和人均居住面积增长带来住房需求，商品房销售量在2021年接近18亿平方米，此后逐年下行，到2024年仅为9.7亿平方米，接近腰斩。与此...
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弱美元周期下的全球配置主线与A股投资机遇：美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估
2025-09-05 · 王君,郭晓希 · 中银国际证券股份有限公司
本轮长波萧条期，美元面临由强转弱拐点，关注全球资产再平衡过程中带来的中国科技资产系统性重估机会。 长波萧条期下美元面临由强转弱拐点。 1）周期定位的角度，长波萧条期多会伴随全球化重构、 竞争格局演变与资产价格的波动。 2）基本面角度，美国双赤字压力的缓解需要弱美元的环境；此外，中欧两大经济体开启财政扩张步伐，美国经济比较优势减弱。 3） 美国经济的中长期担忧与政策不确定性的增加，正在动摇美元作为安全资产的信仰。 4）利率角度，美联储当前...
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信息无障碍动态（2025年第8期）
2025-09-05 · 数字化管理研究部 · 中国信息通信研究院
1. 民政部召开老年人社会参与和权益保障工作推进会8 月 19 日，老年人社会参与和权益保障工作推进会在山西省太原市召开。会议深入学习贯彻习近平总书记关于老龄工作重要指示精神，落实党中央、国务院决策部署，围绕实施积极应对人口老龄化国家战略，做好老年人社会参与和权益保障工作，交流经验做法，明确工作要求。民政部党组成员、副部长刘振国同志出席会议并讲话。 会议指出，习近平总书记高度重视老年人社会参与和权益保障工作，多次作出重要指示，特别是去年...
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市场日报：指数全线回调 创业板跌超4%
2025-09-05 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周四（9月4日），A股市场经历了较大波动，三大指数最终全线收跌，科技成长板块调整幅度较大，而大消费板块则相对抗跌。截至收盘，上证指数（-1.25%）收报3,765.88点，深证成指（-2.83%）收报12,118.70点，创业板指（-4.25%）收报2,776.25点。两市量能轻微上升，超过2.5万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业少数上涨，商贸零食、美容护理、银行、社会服务、纺织服饰。 风险提示 指数大幅波动引发市场恐慌
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展望从“互联网+”到“人工智能+”的智能经济新格局
2025-09-05 · 涂文婕 · 大公国际资信评估有限公司
摘要：人工智能是驱动新一轮科技革命与产业变革的核心力量，已成为国际竞争的焦点和经济发展的强大引擎。随着国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称《意见》）的正式发布，中国正迎来从“互联网+”向“人工智能+”跃迁的关键时期，意味着我国AI发展从技术探索阶段进入全面赋能经济社会的新阶段。我们认为，从“互联网+”到“人工智能+”，不仅是技术的迭代，更是经济范式的根本转变。从《意见》确立的时间目标来看，未来十年我国智能经济将呈现逐...
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首席周观点：2025年第36周
2025-09-05 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
张天丰|东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业：金银河（300619.SZ）：周期与成长共振或开启戴维斯双击——有机硅设备行业龙头进入双轮驱动发展期 国内锂电池连续化制浆装备龙头，有机硅装备龙头企业。公司主要从事新能源装备制造及化工新材料装备制造，现为国内锂电池连续化制浆装备龙头企业，产品可应用于干法电极、固态电池、锂（钠）电池、动力电池、储能电...
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2025年9月资产配置报告：颠簸初现，行稳致远
2025-09-05 · 蔡梦苑,郝一凡,刘芳 · 华宝证券股份有限公司
海外宏观 美国劳动力市场继续走弱，经济边际走弱 就业市场边际走弱，但并未全面恶化 从当前数据来看，劳动力市场高频指标尚未明显回落，表明就业市场并未全面恶化。这种表面平衡可能源于劳动力供需双双放缓：收紧的移民政策减少了劳动力供给，从而为失业率提供了缓冲，但也反映出劳动力市场存在结构性疲软。 美国通胀整体可控。7月CPI同比上涨2.7%（持平前值，略低于预期的2.8%，显示整体通胀趋缓。关税敏感商品如家具和娱乐用品环比回落，显示关税对消费者...
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金融市场分析周报
2025-09-05 · 刘庆东 · 中航证券有限责任公司
报告摘要 资金面分析：央行呵护下，跨月期间资金面保持稳定；下周月初资金面有望维持温和态势。本周央行进行22731亿元逆回购操作和6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，因本周有20770亿元逆回购3000亿元1年期MLF到期，本周实现全口径净投放4961亿元。跨月期间央行增大投放，叠加政府债融资额回落，对于资金面的压力相对减小，本周虽为跨月，但资金面整体缓和。下周为9月份第一周，跨月结束以及财政走款背景下，资金面存在季节性转松趋势...
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