宏观研究报告
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Rime创投日报|河南省首只种子基金将设立
2025-08-30 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
导读：据来觅数据统计，2025年8月28日国内外创投市场合计披露27起投融资事件，其中19家国内企业，8家国外企业，融资总额约20.40亿元。揭秘投资数据，尽在RimePEVC。立即登录，掌握独家融资案例、精选项目情报，以及前沿数据分析。洞察市场，领先一步！ 募资事件 河南省首只种子基金将设立 8月27日消息，中原科技城种子基金实施方案已通过郑东新区管委会决策，采取母子基金模式运作，拟于近日公开遴选子基金管理人，成为河南省第一只种子基金...
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Jackson Hole会议点评：美联储新框架下的“短鸽长鹰”
2025-08-30 · 杨见一,沈夏宜 · 联储证券股份有限公司
核心观点： 8月22日鲍威尔在Jackson Hole会议上表态，暗示美联储货币政策或将转向宽松。鲍威尔在开场时就提出，“美国经济在外部环境变化之下仍然展现出韧性，但当前就业与通胀的风险平衡正在发生转变”，体现美联储短期转鸽倾向增强。随后，鲍威尔在讲话中一改上半年谨慎观望的基调，转而强调美国就业市场下行风险，提示美联储货币政策或将转向宽松，“兜底”就业市场。同时，鲍威尔宣布美联储将放弃过去5年采用的“灵活平均通胀目标制（FAIT）”，回...
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银华创业板综合ETF：产业趋势下的科技成长弹性
2025-08-30 · 牟一凌,方智勇,于婧 · 国金证券股份有限公司
长期来看，创业板综的表现更为出色 自有可比数据以来，创业板综的表现比创业板指、全A和沪深300更出色，风险收益比最高。具体来看，年化收益率排序：创业板综（5.97%）＞创业板指（4.47%）≈万得全A（4.25%）＞沪深300（2.02%）；年化波动率：创业板指＞创业板综＞万得全A＞沪深300。年化收益率/年化波动率：创业板综的表现最好。所以长期来看创业板综指的收益率弹性最高，虽然波动相对大一些，但与收益率的匹配程度却是几个宽基指数中最...
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宏观点评：人民币汇率是否会升破7.0？
2025-08-30 · 芦哲,王洋 · 东吴证券股份有限公司
事件 8月28日晚间，在中间价持续偏强的升值指引下，在岸与离岸人民币对美元即期汇价连续升破7.15、7.14和7.13等几个整数关口，USDCNH一度跌破7.12，即期汇率向中间价快速收敛。在岸、离岸汇价与中间价或将再度并轨，人民币汇率市场接下来需要关注“套息交易”逆转、“恐慌结汇”是否重现、中间价“底线思维”等几个方面。 观点 人民币即期汇价升值动因：强中间价的持续升值引导。我们在7月底专题报告《汇率：中间价释放升值信号、资金押注补涨...
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开源晨会
2025-08-29 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【策略】华为产业链，或为下一个“高低切”——投资策略专题-20250828 【固定收益】工业企业盈利水平持续好转，去库存加速——2025年7月工业企业利润点评-20250828 行业公司 【军工】军工行情或不止于阅兵——行业点评报告-20250828 【电子：江丰电子(300666.SZ)】超高纯靶材+精密零部件两轮驱动，成长动能释放——公司信息更新报告-20250828 【传媒：姚记科技(002605.SZ)】盈利...
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晨会纪要
2025-08-29 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250828：投资于人：今年中央财政支持的重点 在中央本级一般公共预算支出方面，2025年中央财政预算向国防支出、科学技术支出倾斜，同时国债存量规模持续走高导致付息支出同步增长。2025年，中央本级一般公共预算支出预期将同比增长2825亿元，其中国防支出、债务付息支出、科学技术支出预期将分别同比增长1195亿元、772亿元、362亿元，支出增长相对较为明显。在中央对地方一般公共预算转移支付方面，年初至今，中央多...
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万联晨会
2025-08-29 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】周四A股三大指数集体上涨。截至收盘，上证综指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82%。全市场成交额30,009亿元，较上日减少1,969亿元。全市场超2,800只个股上涨。板块题材上，铜缆高速连接、CPO、光刻机、卫星通信、半导体等科技板块涨幅居前；种植业、创新药、白酒、教育、猪肉板块跌幅居前。 【重要新闻】 【中共中央国务院发布《关于推动城市高质量发展的意见》】8月28日，中共中央、国务院发布《关于...
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7月工业利润数据解读：7月工业利润总额同比降幅有所收窄
2025-08-29 · 郝大明 · 国新证券股份有限公司
事件 8月27日，国家统计局发布，全国规模以上工业企业实现利 润总额40203.5亿元，同比下降1.7%（按可比口径计算）。 点评 7月，受工业生产增速小幅回落、PPI同比降幅较大等因素影 响企业利润增速仍为下降，但政策效应持续释放，高技术制造业利润支撑作用明显，工业利润降幅有所收窄。随着“两新”政策及着力扩大有效需求等政策措施落地见效，预测8月工业利润逐渐恢复好转。 1-7月，全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%，降幅比1-6...
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策略日报：探底回升
2025-08-29 · 张冬冬,吴步升 · 太平洋证券股份有限公司
大类资产跟踪 债券市场：利率债全天震荡走弱，长端跌幅大于短端。当前股债悄悄板效应明显，预计利率债短期震荡后继续下跌的风险依旧较高。大盘突破去年10月8日高点后，成交量和波动率同步放大上涨，大方向上股强债弱将持续，国债短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间。后续展望：股市大盘突破，商品蓄势待发，债市预计短期在年线附近震荡整理后将继续下跌。 A股：市场全天探底回升，科创50涨超7%。今日市场成交额约3万亿，个股涨多跌少，超2800只个股上涨。...
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中国盈利系列十三：盈利持续修复
2025-08-29 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
核心观点 降幅连续收窄，高端制造领跑增长 总量：盈利降幅连续收窄。2025年1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40,203.5亿元，同比下降1.7%（按可比口径计算）。单月来看，7月利润同比降幅持续收窄：利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄；其中制造业利润同比增长6.8%，增速较6月份加快5.4个百分点，对全部规模以上工业企业利润增速加快的贡献显著。高技术制造业表现尤为突出，利润由6月份下降0....
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财富通每日策略
2025-08-29 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券有限责任公司
后市展望： 周四，市场全天V型反弹，科创50指数大涨。早盘三大指数集体低开，随后市场震荡上行，午后大盘跳水后V型反弹。截至收盘，三大指数集体大涨，创业板指领涨，科创50指数大涨7.23%。盘面上，CPO等算力硬件股维持强势，芯片股集体大涨。下跌方面，医药股展开调整。总体上个股涨多跌少，通信、电子、国防军工、计算机和非银金融等行业表现靠前；煤炭、农林牧渔、纺织服饰、食品饮料和医药生物等行业表现靠后。概念指数方面，铜缆高速连接、共封装光学(...
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万和财富早班车
2025-08-29 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.商务部公布对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚所适用反倾销措施的期终复审裁定 2.财政部：截至7月末全国地方政府债务余额527627亿元，其中一般债务172483亿元，专项债务355144亿元 3.中共中央、国务院：建立可持续的城市建设运营投融资体系发挥债券市场、股票市场融资功能
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