公司研究报告
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Q2受雨水扰动，内功扎实平稳过渡
2026-07-31 · 刘宸倩,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
东鹏饮料(605499) 7月30日公司发布2026年半年报，26H1实现营收124.4亿元，同比+15.9%；实现归母净利润28.7亿元，同比+20.7%；实现扣非归母净利润26.0亿元，同比+14.4%。其中26Q2实现营收65.6亿元，同比+11.3%；实现归母净利润16.1亿元，同比+15.4%；实现扣非归母净利润14.0亿元，同比+6.6%，业绩符合预期。 经营分析 Q2受雨水天气扰动，大单品增速放缓，其他品类表现亮眼。1）分...
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公司事件点评报告：传统主业周期承压，智算转型开启价值重估
2026-07-31 · 庄宇,何鹏程,石俊烨 · 华鑫证券有限责任公司
京基智农(000048) 事件 7月13日，公司发布2026年半年度业绩预告：预计2026上半年实现归母净利润-42900～-54900万元；实现扣非归母净利润-40000～-52000万元。 投资要点 传统主业承压，植入“阿里基因”以探索第二增长曲线 受生猪养殖等行业周期波动影响，京基智农传统农业主业面临阶段性经营压力，预计2026年上半年归母净利润亏损4.29亿元至5.49亿元。在主业承压的背景下，公司迫切需要寻找“第二增长曲线”以...
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煤铝景气，推动业绩增长
2026-07-31 · 李帅华,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
神火股份(000933) 公司发布26年半年报，实现归母净利润48亿元 公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入247.91亿元，同比增长21.35%；实现归属于上市公司股东的净利润47.81亿元，同比增长151.06%；扣非后归母净利润为47.85亿元，同比增长138.07%；基本每股收益为2.16元/股。 电解铝业务贡献主要利润 电解铝业务是公司核心盈利引擎。子公司新疆煤电（80万吨产能）和云南神火（90万吨产能）合计...
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受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩再创新高
2026-07-31 · 李帅华 · 中邮证券有限责任公司
西部矿业(601168) 事件： 公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营业收入394.43亿元，同比+25%，实现归母净利润41.69亿元，同比+123%；单季度看，2026Q2公司实现营业收入207.19亿元，同比+37%，环比+11%，实现归母净利润25.83亿元，同比+143%，环比+63%，业绩超市场预期。 受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩超预期。 价：2026H1铜价整体强势，均价10.19万元/吨，同比+31%，...
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上半年盈利能力超预期，海外拓展持续落地
2026-07-31 · 盛炜,闫依洋 · 中邮证券有限责任公司
海博思创(688411) 投资要点 事件：2026年7月28日，公司发布2026年上半年业绩预告。2026年上半年公司预计营收56.0～69.0亿元，同比+23.8%～52.6%；预计实现归母净利6.2～7.0亿元，同比+96.3%～121.6%；预计实现扣非归母净利6.1～7.0亿元，同比+135.0%～169.6%。其中，2026年二季度预计实现营收32.3～45.3亿元，同比+8.6%～52.3%，环比+36.3%～91.2%；预...
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北交所公司永顺生物跟踪点评：短期业绩承压 研发能力较强
2026-07-31 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
永顺生物(920729) 投资要点： 跟踪点评： 公司是动保较为领先的企业。公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。 短期业绩承压。2025年，受下游养殖业持续低迷及需求波动影响，兽用生物制品行业竞争加剧，公司整体经营承压。2025年，公司实现营业收入23817.45万元，同比下降...
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北交所公司曙光数创点评报告：MW级浸没技术构筑护城河，全球化布局贡献成长新动能
2026-07-31 · 卢芷心 · 东莞证券股份有限公司
曙光数创(920808) 投资要点： 2026Q1营收高增，存货与合同负债处于高位或预示订单充沛。曙光数创是国内领先的数据中心液冷基础设施解决方案供应商，主营浸没式液冷、冷板式液冷及模块化数据中心产品。据中国电子技术标准化研究院数据，公司温控设备出货量连续四年蝉联国内算力中心基础设施液冷市场榜首，市占率超50%，其中浸没相变液冷技术为国内唯一实现大规模商业化部署。2026Q1，公司实现营收1.03亿元，同比大幅增长782.53%，主要受...
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火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期
2026-07-31 · 刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
德才股份(605287) 火山引擎信控额度提升至5000万元，模型、算力及流量资源保障进一步增强。2026年7月28日，公司、奇想无限与火山引擎签署补充协议，将奇想无限在火山引擎的信控额度由2000万元提高至5000万元，账期仍为30天，为Agent及AI漫剧业务放量提供更充分的模型和算力资源保障。与此同时，奇想无限正式深度加入火山引擎“万有计划”，成为首批原生接入Seedance2.0满血版模型的服务商，获得专属Token资源包、GP...
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拟发行30亿元可转债，加码自有运力建设
2026-07-31 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
申通快递(002468) 事件概要： 公司披露2026年度向不特定对象发行可转债募集说明书（上会稿），拟募集资金不超过30.0亿元，债券期限为6年。募投项目总投资47.5亿元，其中智慧物流设备升级项目投资30.7亿元（拟使用募集资金21.4亿元），干线运力网络提升项目投资16.8亿元（拟使用募集资金8.6亿元）。 点评与建议： 募投资金将投入中转和运力环节，提高公司营运能力：当前快递行业面临增速换挡，2026年1-6月业务量增速为5.0...
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北交所新股申购报告：SoC芯片设计国家级单项冠军，智能穿戴+AIoT打开增长空间
2026-07-31 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
杰理科技(920138) 杰理科技聚焦SoC芯片的集成电路设计，国家级“制造业单项冠军” 杰理科技是一家专注于系统级芯片的集成电路设计企业，同时是工业和信息化部认定的国家级“制造业单项冠军”企业，公司主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品。2015-2025年营收和归母净利润CAGR达26.07%和30.90%，其中2026年一季度实现营收7.30亿元和1.60亿元，同比增长...
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公司深度报告：美的空调欧洲出圈，拆解美的欧洲OBM业务进阶之路
2026-07-31 · 吕明,马宇轩 · 开源证券股份有限公司
美的集团(000333) 美的集团：PortaSplit欧洲出圈，美的欧洲OBM业务进阶，维持“买入”评级 美的PortaSplit在欧洲热浪和安装限制背景下实现出圈，体现公司在欧洲市场从制造供应、渠道铺货向本土化产品定义和品牌经营升级，有望带动Midea其他白电品类及更多SKU进入渠道、提升终端露出。欧洲为公司智能家居海外第一大区域，看好欧洲OBM业务持续高增长，考虑到国际形势变化，石油价格大幅波动，公司成本端面临压力，我们下调盈利预...
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2026年半年报点评：单吨净利拐点明确，业绩符合市场预期
2026-07-31 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
诺德股份(600110) 投资要点 业绩符合市场预期。公司26H1营收64.3亿元，同比+113.3%，归母净利1亿元，同比+242.1%，扣非净利0.5亿元，同比+159.6%，毛利率9.2%，同比-0.5pct；其中26Q2营收38.9亿元，同环比+142.2％/+53％，归母净利0.6亿元，同环比+280.7%/+56.7％，扣非净利0.3亿元，同环比+170.6%/+32.5％，毛利率7.5%，同环比-1.9/-4.2pct，符...
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