公司研究报告
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AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点
2026-05-06 · 李聪,石昆仑 · 国信证券股份有限公司
新雷能(300593) 核心观点 电源解决方案齐全，公司卡位优势突出，2026年业绩转正可期。新雷能深耕高性能电源领域近三十年，已形成覆盖集成电路类、电源类、电驱及电机类的完整产品矩阵。在数据中心领域，公司产品覆盖一次电源、二次电源和三次电源，是全市场稀缺的具备服务器一次电源到三次电源全系列研制生产能力的厂商。经营层面，公司2026年第一季度实现营收3.24亿元，同比增长38.77%；归母净利润亏损4307万元，同比亏损小幅收窄。公司于...
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设备耗材双轮驱动，国内外市场齐发力推动高增长
2026-05-06 · 唐爱金 · 信达证券股份有限公司
山外山(688410) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收8.07亿元（yoy+42.24%），归母净利润1.46亿元（yoy+105.80%），扣非归母净利润1.39亿元（yoy+143.21%），经营活动现金流净额3.08亿元（yoy+115.17%）。其中2026Q1营收2.3亿元（yoy+21.33%），归母净利润0.54亿元（yoy+47.21%），扣非归母净利润0.51亿（yoy+45.69%）。...
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金牌家居：加速渠道改革&出口征程，静待经营回暖
2026-05-06 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
金牌家居(603180) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入33.01亿元（同比-5.0%），归母净利润0.22亿元（同比-89.0%）；25Q4实现收入9.33亿元（同比-11.9%），归母净利润-0.43亿元（同比-153.7%）；26Q1实现收入5.16亿元（同比-12.2%），归母净利润-0.14亿元（同比-140.6%）。 点评：受制于行业终端疲软&国补节奏扰动，以及26年春节假期较晚（部分需求延后至...
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2025年年报及2026年一季报点评：深耕智能装备赛道，核心业务稳步增长
2026-05-06 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
快克智能(603203) 报告要点： 营收稳健增长，费用管控良好 2025年公司实现营收10.81亿元，同比+14.33%；归母净利1.38亿元，同比-34.78%；扣非归母净利1.28亿元，同比-26.77%；毛利率47.67%，同比-0.90pct；期间费用率25.51%，同比-0.93pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为7.87%/4.82%/-0.09%/12.91%，同比-0.56/+0.32/+0.45/-1.14...
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2026年一季报点评：26Q1营收利润增长超预期，收购奥伦纳素打开全球化空间
2026-05-06 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
若羽臣(003010) 事件： 公司发布2026年一季报。 点评： 26Q1营收利润增长超预期，毛利率环比持续优化 26Q1公司实现营业收入9.95亿元，同比+73.34%；归母净利润7233.37万元，同比+163.78%。毛利率64.66%，环比+2.69pct，同比+10.72pct。费用率方面，26Q1公司加大推广及研发投入，管理规模效应凸显。销售/管理/研发费用率分别为53.16%/1.70%/0.89%，环比+6.62/-1...
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磷矿产能释放推动业绩高增，高分红践行股东回报
2026-05-06 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
芭田股份(002170) 投资要点 事件：芭田股份发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收50.57亿元，同比增长52.62%；归母净利润9.12亿元，同比增长122.79%；扣非归母净利润9.07亿元，同比增长124.0%；毛利率35.62%，同比提升7.96pct；净利率18.04%，同比提升5.66pct。26Q1实现营收13.28亿元，同比增长19.42%，环比增长6.39%；归母净利润2.74亿元，同比增长6...
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26Q1报表增长靓丽，公司持续高分红
2026-05-06 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
兔宝宝(002043) 事件 公司发布25年报及26一季报，25年公司实现营收88.83亿元，同比-3.33%，实现归母净利润7.02亿元，同比+20.00%，扣非后归母净利润4.01亿元，同比-18.20%；26Q1公司实现营收16.86亿元，同比+32.68%，实现归母净利润1.48亿元，同比+46.36%，扣非后归母净利润0.90亿元，同比+4.18%。 点评 一季度增长靓丽，系确认口径&投资收益所致：26Q1公司报表收入同比+3...
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Q1盈利能力改善，行业需求仍承压
2026-05-06 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
北新建材(000786) 事件 公司发布26Q1季报，26年一季度公司实现收入61.6亿元，同比下滑1.3%，实现归母净利润8.0亿元，同比下滑4.6%，实现扣非后归母净利润7.8亿元，同比下滑5.3%。 点评 行业需求仍承压，盈利能力底部复苏：26Q1季度公司收入小幅下滑，我们判断主要与地产竣工下滑、行业需求持续疲软相关，26Q1季度整体毛利率为29.58%，同比增加0.64pct，环比25Q4提升3.42pct，我们判断主要系去年Q...
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盈利能力显著提升，2026Q1业绩延续靓丽增长
2026-05-06 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
周大生(002867) 事件描述 公司披露2025年年报及2026Q1季报，2025年，公司实现营业收入88.15亿元，同比下降36.54%；实现归母净利润11.03亿元，同比增长9.22%；实现扣非净利润10.62亿元，同比增长7.52%。2026Q1，公司实现营业收入19.54亿元，同比下降26.90%；实现归母净利润2.93亿元，同比增长16.38%；实现扣非净利润2.81亿元，同比增长16.14%。2025年，公司向全体股东每1...
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装备业务收入大增，火改技术应用可期
2026-05-06 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
华光环能(600475) 事件：华光环能发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入91.39亿元，同比增长0.28%；实现归母净利润3.88亿元，同比下降44.98%；扣非后归母净利润3.24亿元，同比下降16.34%。经营活动现金流量净额13.94亿元，同比增长35.50%；基本每股收益0.41元/股，同比下降45.39%。2025年实施现金分红3.31亿元，分红比例达到85.44%。 2026年第一季度公司实现营业收入18....
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26Q1归母净利润同比大增859%，黄金新曲线或将进入兑现期
2026-05-06 · 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓 · 华源证券股份有限公司
盛达资源(000603) 投资要点： 事件：公司发布25年报及26年一季报。25全年公司实现营业收入24.61亿元，同比+22.26%；实现归母净利润5.32亿元，同比+36.51%，主要系矿产金、银金属的销量分别同比增加110.42%、19.02%，叠加2025年年内金银价格大幅上涨所致。26Q1公司实现营业收入3.84亿元，同比+9.02%；实现归母净利润0.79亿元，同比+858.53%，主要系贸易业务同比减少而采选业务收入增加所...
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公司信息更新报告：一季度业绩表现良好，肉类销量高增验证改革成效
2026-05-06 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
双汇发展(000895) 2026Q1业绩表现良好，维持“增持”评级 公司发布2026年一季报。2026Q1实现营收145.5亿元，同比+1.96%；归母净利润12.92亿元，同比+13.59%；扣非后归母净利润12.76亿元，同比+20.24%。毛利率19.7%（YoY+2.7pct），归母净利率8.8%（YoY+0.9pct），业绩表现良好。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为53.35、55.25、57.1亿元，...
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