公司研究报告
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二季度收入及利润增速环比提升，税率下行提振净利率
2026-08-07 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
百润股份(002568) 核心观点 百润股份公布 2026H1 业绩： 2026H1 营业收入 16.6 亿元， 同比+11.3%， 归母净利润 4.8 亿元， 同比+23.1%， 扣非归母净利润 4.5 亿元， 同比+27.3%。2026Q2 营业收入 8.6 亿元， 同比+14.1%， 归母净利润 2.6 亿元， 同比+26.3%，扣非归母净利润 2.4 亿元， 同比+37.1%。 业绩落在业绩预告区间中值附近。2026Q2 收入及...
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美国市场表现亮眼，实体瘤研发高效推进
2026-08-07 · 盛丽华,陈灿 · 中邮证券有限责任公司
百济神州(688235) 事件 公司公布26H1美股财报，上半年收入32.2亿美元（+32.3%）、其中产品收入31.7亿美元（+31.4%），净利润4.6亿美元（+385.8%）；26Q2收入17.1亿美元（+29.6%）、其中产品收入16.8亿美元（+29.0%），净利润2.4亿美元（+151.3%）。业绩符合预期。 同时公司公告26年全年收入指引从此前的63-65亿美元上调至66-68亿美元，全年GAAP经营利润从此前的7.5-8...
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2026年中报点评：组件出货持稳、储能发展高增，非经收益体现价值管理能力
2026-08-07 · 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘 · 东吴证券股份有限公司
天合光能(688599) 投资要点 事件：公司26H1营收319.85亿元，同比+3.0%，归母净利润-2.70亿元，同比+90.8%，扣非净利润-28.90亿元，同比+2.2%，毛利率7.6%，同比+2.1pct，归母净利率-0.8%，同比+8.6pct；其中26Q2营收151.56亿元，同环比-9.4%/-9.9%，归母净利润0.13亿元，同环比扭亏，毛利率8.5%，同环比+4.1/+1.8pct；Q2扣非净利-14.23亿元，环比...
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2026年半年报点评：氨纶与己二酸修复共振，公司业绩显著回升
2026-08-07 · 钱伟伦 · 西南证券股份有限公司
华峰化学(002064) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入141.7亿元，同比+17%；归母净利润19.8亿元，同比+102%；扣非归母净利润19.7亿元，同比+118%。其中二季度单季度实现营业收入74.0亿元，同比+27%，环比+9%；归母净利润13.1亿元，同比+174%，环比+97%；扣非归母净利润12.4亿元，同比+179%、环比+70%。 20多年发展历史，深耕聚氨酯产业。华峰化学成...
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电梯筑底储能蓄力，双轮驱动迎成长新局
2026-08-07 · 王倜 · 西南证券股份有限公司
同力天启(605286) 投资要点 推荐逻辑：1）传统电梯部件业务现金流稳健、份额领先，2025年电梯零部件营收16.98亿元，同比增长3.11%，为公司向储能与新能源业务转型提供强有力的资金流与基本盘支撑。2）新型储能市场迎来超高增速，新型储能累计装机规模在2019-2025年增长约84倍，随着新增并网项目规模的快速增长，公司新能源运营业务有望有效平滑业绩波动，带来业绩增量。3）算电协同前瞻布局，积极切入“算力+电力”协同领域，在源网...
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商业化产品快速放量，研发全面开花
2026-08-07 · 盛丽华,陈灿 · 中邮证券有限责任公司
泽璟制药(688266) 事件 公司公布26年半年报，上半年收入为12.1亿元（+220.9%），归母净利润为6.4亿元（-979.1%），扣非归母净利润为6.2亿元（-0.0%）。26Q2收入为3.0亿元（+44.2%），归母净利润为0.1亿元（-116.6%），扣非归母净利润为-0.2亿元（-0.0%）。业绩符合预期。 核心观点 商业化产品持续放量，步入稳定增长收获期 26H1商业化产品销售收入稳健增长，同比增长44.3%至5.4亿...
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BC双驱动，奶酪龙头再启高增长
2026-08-07 · 孟斯硕,王洁婷 · 东兴证券股份有限公司
妙可蓝多(600882) 2026年奶酪需求处于“缓慢、分层、结构性复苏”阶段，行业最困难的库存和价格竞争阶段已逐步过去，前期压制行业发展的核心负面因素已逐步消解。一是行业竞争格局优化，中小品牌因产品同质化、渠道弱势逐步退出市场，无序价格战基本结束，行业盈利环境改善；二是渠道库存回归健康水平，经过2024-2025年的持续去库存，终端渠道库存周转效率提升；三是消费信心持续回暖，奶茶、西餐等餐饮端应用场景的增多，奶酪需求也持续增加。 在这...
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北交所新股申购报告：全产业链汽车座椅先锋，绑定吉利/比亚迪/赛力斯
2026-08-07 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
双英集团(920059) 公司聚集汽车座椅、汽车内外饰件，省级制造业单项冠军 公司主营业务是从事汽车座椅、汽车内外饰件研发、生产和销售，主要产品包括各类汽车座椅总成，门内饰板、仪表板等汽车内外饰件，以及精密模具等。同时也是广西“专精特新”企业、制造业单项冠军示范企业，2021-2025年公司营收和归母净利润复合增速分别为18.89%和53.06%。其中2025年公司营收和归母净利润分别为37.43亿元和1.31亿元，同比增长45.11%...
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中小盘信息更新：携手北大共建量子实验室，CMOS伊辛机产业化可期
2026-08-07 · 周佳,赵晨旭 · 开源证券股份有限公司
罗普特(688619) 携手北京大学共建联合实验室，攻坚伊辛计算落地 近日，罗普特披露，公司携手北京大学深圳研究生院共建量子技术联合实验室，推动CMOS伊辛机的应用落地。其中，罗普特负责输出产业端资源，覆盖工程化落地、行业场景、供应链与商业化渠道；北京大学苏钰淇科研团队聚焦底层技术攻关，重点瞄准打通CMOS量子技术“算法优化—架构设计—硬件落地”的全技术链条。考虑到公司客户需求延迟及部分项目工期较长，我们下调盈利预测，归母净利润从202...
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北京旗舰落地运营蓄力放量，脑机接口临床转化渐行渐近
2026-08-07 · 闫智,周子硕 · 中航证券有限公司
三博脑科(301293) 三博脑科(301293) 【内容摘要】 中国最大民营神经专科医疗集团，"医教研"一体化构筑核心壁垒 公司是中国最大的集医疗、教学与科研为一体的民营神经专科特色医疗服务集团，坚持"医教研"一体化发展理念，旗下运营9家医院、另有1家在建，覆盖北京、重庆、福建、云南、湖南、河南、陕西、四川八个省市，辐射华北、西南、东南、华中、西北等地区。公司拥有临床经验丰富的专业神经外科医疗团队，凭借...
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集采切换期主业触底回稳，脑科学产品矩阵进入商业化验证
2026-08-07 · 闫智,周子硕 · 中航证券有限公司
爱朋医疗(300753) 【内容摘要】 疼痛管理+鼻腔护理双主业经营，脑科学创新业务进入商业化推广阶段 公司主营医疗器械，深耕急慢性疼痛管理、鼻腔及上气道管理两大细分领域，并积极开拓脑机接口创新业务。疼痛管理方面，公司镇痛泵市场占有率接近23%、位居市场份额第一，目前镇痛泵已进入省际联盟集中带量采购。鼻腔及上气道管理方面，公司通过临床、零售药房、电商、O2O平台全域营销，并与太龙药业签署产业协同战略协议，围绕"药械组合、内服外用...
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精密医疗组件龙头复苏在即，脑机接口打开成长新空间
2026-08-07 · 闫智,周子硕 · 中航证券有限公司
美好医疗(301363) 【内容摘要】 精密医疗组件平台型企业，全球化布局构筑深厚壁垒 公司是国内领先的精密医疗组件制造商，主营业务涵盖呼吸管理与监护类（占比61.51%）、家用及消费电子类（占比14.40%）、五官及神经类、其他医疗器械类及智能装备与技术服务五大板块。公司深度绑定全球头部医疗器械厂商，境外收入占比达84.20%，直销模式占比98.43%，形成了从模具开发、组件制造到全自动产线组装的全链条自主生产能力。公司产品销售以外销...
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