公司研究报告
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25Q2收入恢复正增长，“AI+机器人”有望打开成长新空间
2025-09-03 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳 · 信达证券股份有限公司
祥生医疗(688358) 事件：公司发布2025年中期报告，2025年上半年实现营业收入2.36亿元（yoy-4.61%），归母净利润0.70亿元（yoy-14.32%），扣非归母净利润0.64亿元（yoy-14.10%），经营活动现金流0.54亿元（yoy-1.03%）。其中2025Q2实现营业收入1.08亿元（yoy+1.37%），归母净利润0.28亿元（yoy-21.57%）。 点评： 25Q2收入恢复正增长，毛利率维持稳定。20...
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公司简评报告：短期盈利承压，静待需求改善
2025-09-03 · 吴康辉,姚星辰 · 东海证券股份有限公司
安井食品(603345) 投资要点 事件：公司发布2025年中报业绩，2025H1公司实现营业收入76.04亿元（同比+0.80%，下同），归母净利润6.76亿元（-15.79%）。其中，Q2营业收入40.05亿元（+5.69%），归母净利润2.81亿元（-22.74%）。 1）分产品：核心大单品表现稳健，期待新品表现。2025H1调制食品实现营收37.59亿元（-1.94%），占总收入比重49.4%（-1.8pct），其中Q2调制食品...
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北交所信息更新：科学仪器国产替代空间广阔，2025H1扣非归母净利润+5%
2025-09-03 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
新芝生物(430685) 2025H1：营收7115万元，同比+6%，归母净利润1187万元，同比-9% 公司发布2025年半年报，2025H1，公司实现营收7114.96万元，同比增长6.39%，归母净利润1186.56万元，同比下滑9.15%；扣非归母净利润892.88万元，同比增长4.76%。我们维持2025-2027盈利预测，预计归母净利润分别为0.44/0.50/0.55亿元，对应EPS分别为0.48/0.54/0.61元/股...
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业绩短期承压，AI产品突破头部客户
2025-09-03 · 曹佩,王景宜 · 太平洋证券股份有限公司
赛意信息(300687) 事件：公司发布2025年半年报。公司25H1实现营业收入9.02亿元，同比下降15.73%；实现归母净利润1820.66万元，同比下降38.72%；实现扣非归母净利润1372.30万元，同比下降45.73%。 泛ERP板块对收入拖累较大。分业务看，泛ERP业务实现收入5.28亿元，同比-19.04%，毛利率为29.17%。同比+1.60pct；智能制造及工业互联网业务实现收入2.59亿元，同比-9.30%，毛利...
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需求疲弱业绩承压，持续探索跨界机遇
2025-09-03 · 笪文钊 · 西南证券股份有限公司
四方新材(605122) 投资要点 事件：公司发布2025年度半年报，2025H1实现营业总收入5.40亿元，同比-22.59%，实现归母净利润-0.26亿元；2025单Q2实现营业总收入2.93亿元，同比-21.64%，实现归母净利润-0.25亿元，业绩阶段性承压。 下游需求疲弱，产品价格走弱。2025H1：1）下游需求萎缩：重庆商品房新开工面积同比下降32.2%，需求端持续萎缩；重庆市商品混凝土(C30规格)含税指导单价平均值为30...
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传统渠道承压，静待改革成效
2025-09-03 · 朱会振,杜雨聪 · 西南证券股份有限公司
欢乐家(300997) 投资要点 事件：公司发布2025年中报，25H1公司实现营业收入7.5亿元，同比-20.9%；实现归母净利润0.2亿元，同比-77.5%。其中，25Q2实现营业收入3.0亿元，同比-24.2%；实现归母净利润-0.2亿元，同比转亏。公司上半年业绩短期承压，主要系公司处于营销改革初期，同时部分主要原材料采购成本涨幅较大所致。 传统渠道承压，新兴渠道与业务贡献增量。1、分产品看，25H1饮料产品实现营收4.2亿元，同...
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北交所信息更新：组建滑轨部门布局新领域，募投项目2025年底投产打开增长空间
2025-09-03 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
合肥高科(430718) 2025H1营收5.73亿元（+7.93%），归母净利润3036.28万元（-17.40%） 2025年上半年公司实现营业收入5.73亿元，同比增长7.93%；归母净利润3036.28万元，同比减少17.40%；扣非归母净利润2880.69万元，同比减少18.42%。2025年家电“以旧换新”政策延续，我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.81/0.94/1.12亿元...
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公司信息更新报告：煤价下跌致业绩承压，新疆布局和回购提振信心
2025-09-03 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
平煤股份(601666) 煤价下跌致业绩承压，新疆布局和回购提振信心，维持“买入”评级 公司发布2025年半年报，2025H1公司实现营业收入101.2亿元，同比-38.0%；实现归母净利润2.6亿元，同比-81.5%；实现扣非归母净利润2.8亿元，同比-80.0%；单Q2看，公司实现营业收入47.2亿元，环比-12.6%，实现归母净利润1.06亿元，环比-30.1%，实现扣非归母净利润1.06亿元，环比-39.7%。考虑到煤价运行趋势...
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25Q2业绩超预期，国内外市场同步推进
2025-09-03 · 张志邦,刘千琳,陈佳敏 · 华安证券股份有限公司
常熟汽饰(603035) 主要观点： 事件：公司发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入27.80亿元、同比+17%，归母净利润2.16亿元、同比-16%，对应25Q2实现营业收入14.42亿元、同比+10%、环比+8%，归母净利润1.29亿元、同比-15%、环比+47%。 25Q2整体盈利表现超预期。具体，【本部】25Q2实现归母净利润0.59亿元、同比-22%、环比+12%，表现符合预期。从板块上看，上半年增长较快板块有天津常春...
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经营业绩稳健增长，产能布局日趋完善
2025-09-03 · 姚健,杨晶晶 · 山西证券股份有限公司
宏华数科(688789) 事件描述 公司披露2025年半年度报告：报告期内，公司实现营收10.38亿元（yoy+27.16%），归母净利润2.51亿元（yoy+25.15%），扣非后净利润2.28亿元（yoy+18.73%）。25Q2，公司实现营收5.59亿元（yoy25.00%），归母净利润为1.42亿元（yoy+25.12%），扣非后净利润1.25亿元（yoy+17.19%）。业绩基本符合预期。 事件点评 聚焦主业，经营业绩稳健增长...
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25H1盈利能力再创新高，本地化运营提升国际份额
2025-09-03 · 姚健,杨晶晶 · 山西证券股份有限公司
杰克股份(603337) 事件描述 公司披露2025年半年度报告：报告期内，公司实现营业收入33.73亿元，同比增长4.27%；归母净利润4.77亿元，同比增长14.57%；扣非后归母净利润4.40亿元，同比增长15.01%。2025Q2，公司实现营业收入15.80亿元，同比下滑1.61%；归母净利润2.32亿元，同比增长1.28%；实现扣非归母净利润2.14亿元，同比下滑1.83%。业绩基本符合预期。 事件点评 创新驱动战略成效显著，...
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公司简评报告：采浆量稳健增长，高浓度静丙获批上市
2025-09-03 · 杜永宏,付婷 · 东海证券股份有限公司
博雅生物(300294) 投资要点 收入端良好增长，利润端短期承压。2025H1，公司实现营业收入10.08亿元（同比+12.51%）、归母净利润2.25亿元（同比-28.68%）、扣非归母净利润1.66亿元（同比-36.05%）；其中，Q2单季实现营业收入4.72亿元（同比+5.50%）、归母净利润0.86亿元（同比-47.63%）、扣非归母净利润0.63亿元（同比-51.90%）；2025H1，公司销售毛利率为53.01%（同比-1...
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