公司研究报告
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扣非归母净利同比大幅增长，特种船细分市场整体维持较好景气度
2025-09-03 · 王靖添,刘国强 · 中银国际证券股份有限公司
中远海特(600428) 公司披露2025年中报业绩，2025年上半年公司营业收入实现107.75亿元，同比增长44.05%，归母净利实现8.25亿元，同比增长13.08%。扣非归母净利实现8.35亿元，同比大增52.77%。公司2025年上半年业绩实现增长，主要得益于汽车船和重吊船收入大幅增长，我们看好后续多船型协同发力叠加运力规模不断提升带来的业绩增量，维持公司买入评级。 支撑评级的要点 公司业绩表现亮眼，营收和扣非归母净利润同比大...
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经营质量稳步提升，生物药业务管理持续优化
2025-09-03 · 盛丽华,龙永茂 · 中邮证券有限责任公司
桂林三金(002275) 业绩承压，经营质量稳步提升 公司发布2025年中报：2025H1营业收入9.98亿元（-6.56%），归母净利润2.87亿元（-4.70%），扣非净利润2.66亿元（-3.07%），经营现金流净额3.17亿元（+55.75%）。受医保控费、药店客流量减少等因素影响，公司营收利润略有承压，但提质增效成果显著，盈利能力持续提升。 分季度来看，2025Q1、Q2营业收入分别为4.67亿元（-3.32%）、5.32亿元...
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整车运价下降业绩有所承压，治超专项行动或改善主业竞争格局
2025-09-03 · 王靖添,刘国强 · 中银国际证券股份有限公司
长久物流(603569) 公司披露2025年中报，2025年上半年，公司实现营业收入23.26亿元，同比增长27.54%；归母净利润1016.88万元，同比下降80.66%。受主机厂整车运价下调及船舶修护等因素影响，公司业绩有所承压。我们认为专项治理行动或促进行业出清，未来公司主业竞争格局有望改善，盈利能力或将修复，维持公司买入评级。 支撑评级的要点 整车运价下调业绩有所承压，经营性现金流明显改善。2025年上半年，公司实现营业收入23...
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业绩稳健增长，现金流表现亮眼
2025-09-03 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
美亚光电(002690) 事件描述 公司发布2025年中报，2025H1实现营收10.23亿元，同增9.92%；实现归母净利润3.03亿元，同增11.34%；实现扣非归母净利润2.95亿元，同增11.62%。 事件点评 色选机是主要收入增长来源。分产品来看，色选机、医疗设备、X射线工业检测机、配件及其他分别实现收入7.42、2.04、0.54、0.22亿元，同比增速分别为15.17%、-0.52%、-15.63%、32.87%。 毛利率...
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AI赋能下，聚焦高质量增长
2025-09-03 · 陈涵泊,王思 · 中邮证券有限责任公司
鼎捷数智(300378) 事件 鼎捷数智发布2025年半年报，基本符合预期。2025H1，公司实现营收10.45亿元，同比+4.08%；实现归母净利润0.45亿元，同比+6.09%；实现扣非归母净利润0.36亿元，同比-9.89%。 AI业务对外通过赋能客户经营实现放量增长，对内通过优化管理提效达成高质量发展 对外：丰富AI产品矩阵获客户认可，25H1AI业务收入同比+125.91%。公司依托鼎捷雅典娜底座数智化能力，融合内外大模型升级...
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中国晶圆代工领军者，国产芯片核心支柱
2025-09-03 · 陈海进 · 东吴证券股份有限公司
中国晶圆代工领军者，国产芯片核心支柱
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三大业务板块协同增长，AI平台赋能持续深化
2025-09-03 · 魏钰琪 · 长城国瑞证券有限公司
泓博医药(301230) 事件： 公司发布2025年中报：2025年上半年，公司实现营收3.53亿元，同比增长32.73%；归母净利润0.25亿元，同比增长54.99%；扣非归母净利润0.20亿元，同比增长115.02%；经营现金流净额0.39亿元，同比由负转正。 事件点评： 营业收入稳健增长，盈利能力持续修复。收入端，2025年上半年公司实现营业收入3.53亿元，分季度看，2025Q1/Q2分别实现营收1.69/1.83亿元，环比增长...
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2025年半年报点评：铁矿下跌拖累业绩，锂矿项目加速建设
2025-09-03 · 邱祖学,范钧 · 民生证券股份有限公司
大中矿业(001203) 事件：公司发布2025年半年报。2025H1，公司实现营收19.72亿元，同比减少0.07%；归母净利润4.06亿元，同比减少12.32%；扣非归母净利4.00亿元，同比减少12.66%。2025Q2，公司实现营收10.47亿元，同比减少0.58%，环比增加13.15%；归母净利润1.81亿元，同比减少18.18%，环比减少19.59%；扣非归母净利1.78亿元，同比减少19.59%，环比减少20.13%。 点...
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公司信息更新报告：煤价下滑致业绩承压，关注煤矿和煤化工成长
2025-09-03 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
广汇能源(600256) 煤价下滑致业绩承压，关注煤矿和煤化工成长，维持“买入”评级 公司发布2025年中报，2025H1公司实现营业收入157.5亿元，同比-8.7%；实现归母净利润8.5亿元，同比-40.7%；实现扣非后归母净利润8.3亿元，同比-43.6%。单Q2来看，实现营业收入68.5亿元，环比-23.1%；实现归母净利润1.6亿元，环比-77%，实现扣非后归母净利润1.3亿元，环比-81%。综合考虑到煤炭价格下滑，我们下调2...
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2025半年报点评：土方机械持续领跑，全球化进程提速
2025-09-03 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
柳工(000528) 投资要点： 事件：柳工发布2025半年报。 点评： 2025H1归母净利润快速增长。2025H1，公司实现营收为181.81亿元，同比增长13.21%；归母净利润为12.30亿元，同比增长25.05%。毛利率为22.32%，同比下降1.08pct；净利率为6.34%，同比提升0.01pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为-1.16pct、-0.01pct、+0.33pct、-0.66p...
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营收增长季度环比提速，海外市场驱动成长
2025-09-03 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳 · 信达证券股份有限公司
瑞迈特(301367) 事件：公司发布2025年中期报告，2025年上半年实现营业收入5.44亿元（yoy+42.30%），归母净利润1.31亿元（yoy+42.19%），扣非归母净利润0.99亿元（yoy+49.34%），经营活动现金流0.89亿元（yoy-23.54%）。其中2025Q2实现营业收入2.79亿元（yoy+46.54%），归母净利润0.59亿元（yoy+39.92%）。 点评： 营收增长季度环比提速，海外业务成增长核心...
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海外业务稳步增长，国内市场短期承压
2025-09-03 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳 · 信达证券股份有限公司
新产业(300832) 事件：公司发布2025年中期报告，2025年上半年实现营业收入21.85亿元（yoy-1.18%），归母净利润7.71亿元（yoy-14.62%），扣非归母净利润7.26亿元（yoy-16.33%），经营活动现金流4.61亿元（yoy-25.39%）。其中2025Q2实现营业收入10.60亿元（yoy-10.88%），归母净利润3.34亿元（yoy-30.06%）。 点评： 海外业务稳步增长，国内市场短期承压。2...
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