公司研究报告
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收入扣非加速恢复，订单进入快速增长通道
2026-09-03 · 盛丽华,辛家齐 · 中邮证券有限责任公司
泰格医药(300347) 事件 公司公布2026上半年业绩。2026H1公司实现营业收入37.08亿元（同比+14.06%），归母净利润-4.13亿元（上年同期3.83亿元，同比-207.78%），扣非归母净利润2.78亿元（同比+31.78%）；单Q2实现营业收入19.06亿元（同比+13.03%），归母净利润-4.62亿元（上年同期2.18亿元，同比-312.15%），扣非归母净利润1.57亿元（同比+45.10%）。 核心观点 主...
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金价上涨对冲产量下滑，业绩同比高增
2026-09-03 · 李帅华,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
赤峰黄金(600988) 事件：公司发布2026年半年报，报告期内实现营业收入70.18亿元，同比+33.11%；归母净利润17.32亿元，同比+56.50%；基本每股收益0.92元，同比+46.03%；经营活动现金流量净额18.80亿元，同比+16.60%。 技改叠加硫酸供应受限，矿产金产量同比下滑 2026H1公司自产金收入61.78亿元，同比+30.16%，毛利率61.63%，同比+7.11pct。自产金销售均价1008.52元/...
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公司简评报告：收入短期承压，军民双领域共振发展
2026-09-02 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
科德数控(688305) 投资要点 事件：2026年上半年公司实现营业收入2.14亿元，同比下降27.37%；归母净利润0.35亿元，同比下降28.93%；扣非归母净利润0.22亿元，同比下降40.15%；经营活动现金流净57.97额0.16亿元，同比下降90.58%。报告期内公司毛利率42.59%，同比提升3.92pct；净利率13,25616.28%，同比下降0.36pct。 收入基数下降导致费用率提升。2026年上半年公司销售、管...
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2026年半年报点评：水电发电量创新高，分红增持红利价值彰显
2026-09-02 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
长江电力(600900) 投资要点 事件：公司公告2026年半年报。2026H1公司实现营业收入379.29亿元，同比+3.36%；归母净利润147.56亿元，同比+13.02%；扣非归母净利润142.94亿元，同比+8.37%；加权平均ROE为6.55%，同比提升0.46pct。 水电发电量创新高，收入增长叠加成本下降带动毛利改善。2026H1公司境内六座水电梯级电站发电量1327.44亿千瓦时，同比+4.81%，同比增发60.88亿...
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2026年半年报点评：扣非归母同比略降，公允价值变动影响业绩释放
2026-09-02 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
申能股份(600642) 投资要点 事件：公司公布2026年半年报。 2026H1归母同减18.97%，扣非归母同减1.11%。2026H1公司实现营业收入127.23亿元，同比下降1.81%；归母净利润16.83亿元，同比下降18.97%；扣非归母净利润18.63亿元，同比下降1.11%。2026H1归母净利润降幅明显大于扣非净利润降幅，主因公允价值变动由盈转亏（2026H1公允价值变动净损失3.08亿元，2025年同期为净收益2.2...
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公司动态研究报告：算力温控与国产真空双轮提速，结构升级韧性彰显
2026-09-02 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
汉钟精机(002158) 投资要点 智算散热升维，磁悬浮与气悬浮离心机组卡位绿色算力底座 在人工智能大模型演进、云计算深化及“算电协同”新基建驱动下，国内数据中心需求持续增长，单机柜功率密度抬升倒逼温控由传统风冷迈向高效液冷与专用冷源方案，离心式冷水机组及无油温控设备需求随之爆发；同时PUE与全生命周期成本约束趋严，为磁悬浮、气悬浮技术打开跨越式增长空间。公司据此形成清晰产品矩阵：RTM磁悬浮机组以适配性、性价比与成熟技术体系，夯实千卡...
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公司事件点评报告：光模块出货量激增拉动光芯片需求，产品结构优化显著带动毛利率提升
2026-09-02 · 庄宇,张璐 · 华鑫证券有限责任公司
源杰科技(688498) 事件 源杰科技发布2026年半年度报告：公司2026年上半年实现营业收入9.25亿元，同比增长351.40%；实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1212.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.14亿元，同比增长1033.70%。 投资要点 数据中心业务收入增长，盈利能力提升显著 2026年上半年，人工智能技术发展持续拉动半导体激光器芯片需求增长，公司基于技术积累和产品性能...
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北交所信息更新：半导体真空装备受益AI+存储周期红利，2026H1营收同比+8.52%
2026-09-02 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
中科仪(920186) 2026H1营业收入6.23亿元，同比+8.52%；扣非归母净利0.61亿元，同比-3.41% 公司2026H1实现总营业收入6.23亿元，同比增长8.52%；实现归母净利润18.39亿元，同比增长1229.96%，主要受公司持有股票的公允价值变动收益增加影响；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比下降3.41%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.26/2.64...
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北交所信息更新：特色品种原料药景气，2026H1归母净利润同比+33%
2026-09-02 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
森萱医药(920946) 2026H1，公司实现归母净利润9038.26万元，同比增长33.07% 公司发布2026年半年度报告，2026H1，公司实现营收3.21亿元，同比增长23.17%；实现归母净利润9038.26万元，同比增长33.07%；扣非归母净利润为8910.59万元，同比增长34.62%；毛利率为50.72%，2025H1毛利率水平为48.54%。考虑到公司出海效果显现与医药中间体恢复采购，我们上调2026-2027年并...
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业绩稳健增长，持续推进清洁能源项目
2026-09-02 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
通宝能源(600780) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营业收入55.32亿元，同比下降0.51%；利润总额4.70亿元，同比增长17.91%；归母净利润3.92亿元，同比增长24.66%。 事件点评 上半年电力业务稳健经营，售电量基本持平。上半年，公司所属发电企业主要源于发电量的增加及发电成本和其他管理成本的控制，实现稳定经营。公司所属配电企业基于营业区域内用户用电量增加，同时新能源接入、供电企业投资界面延伸、煤改电等供电方...
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2026年半年报点评：特高压需求放量，海外拓展加速
2026-09-02 · 李嘉俊 · 东莞证券股份有限公司
宏远股份(920018) 投资要点： 事件：2026年上半年，公司实现营业收入17.47亿元，同比增长40.21%；实现归属于上市公司股东净利润0.59亿元，同比增长22.98%。 点评： 营收与利润双增。公司专注于电磁线研发、生产与销售，产品主要应用于特高压、超高压及高压电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。2026年上半年，公司实现营业收入17.47亿元，同比增长40.21%，实现归属于上市公司股东净利润0.59亿元，同比...
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2026年半年报点评：主营业务收入承压，集采压缩毛利空间
2026-09-02 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
重药控股(000950) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入401.32亿元，同比下降2.57%，归母净利润2.54亿元，同比下降9.85%。其中公司的医药批发业务收入375.65亿元，同比下降3.81%，医药零售收入23.42亿元，同比增长20.27%。 零售业务保持较快增长，但主营业务承压仍压制整体营收。从业务结构看，公司的医药批发业务仍是决定整体收入中枢的核心板块；医药零售业务则延续批零一体...
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