公司研究报告
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钴系磷系材料出货快速提升，三元前驱体领先地位稳固
2025-09-10 · 王蔚祺,李全 · 国信证券股份有限公司
中伟股份(300919) 核心观点 公司2025H1实现归母净利润7.33亿元、同比-15%。公司2025H1营收213.23亿元，同比+6%；归母净利润7.33亿元，同比-15%；毛利率为12.10%，同比-0.67pct，净利率为3.30%，同比-2.46pct。公司2025Q2实现营收105.35亿元，同比-2%、环比-2%；实现归母净利润4.25亿元，同比-12%、环比+38%；毛利率为12.27%，同比+0.15pct、环比+...
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公司收购SKE空白掩模板块，助力国产半导体自主可控
2025-09-10 · 王蔚祺,李恒源 · 国信证券股份有限公司
聚和材料(688503) 事项： 公司公告：聚和材料与韩投伙伴（上海）创业投资管理有限责任公司计划共同设立SPC，使用自有或自筹资金680亿韩元（折合约3.5亿人民币）收购SK Enpulse株式会社的关于空白掩模（BlankMask）的业务板块（包含土地、厂房、存货、设备、专利、在建工程、人员、技术等）。其中，公司直接或间接出资比例不低于95%。 国信电新观点：空白掩模(BlankMask)是制造半导体曝光工艺中使用的掩模版(Phot...
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生猪核心指标改善，饲料业务稳步增长
2025-09-10 · 王莺 · 华安证券股份有限公司
新希望(000876) 主要观点： 1H2025公司归母净利7.55亿元，6月末资产负债率降至68.8%公司公布2025年中报：1H2025实现收入516.2亿元，同比+4.1%；归母净利润7.55亿元，扣非后归母净利润7.0亿元，均同比扭亏为盈。2025年6月末，公司资产负债率68.8%，同比-4.2pct，较3月末-0.4pct。上半年分板块盈利：饲料业务归母净利6亿元；生猪业务归母净利4700万元，同比扭亏近15亿元；民生银行投资...
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公司业绩稳步增长，并购力度逐渐加大
2025-09-10 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
易普力(002096) 主要观点： 事件描述 8月28日，易普力发布2025半年度报告，实现营业收入47.13亿元，同比增加20.42%；实现归母净利润4.09亿元，同比增加16.43%；实现扣非归母净利润4.00亿元，同比增加17.60%；实现基本每股收益0.33元/股。其中，第二季度实现营业收入27.03亿元，同比增加26.44%，环比增加34.48%；实现归母净利润2.44亿元，同比增加12.63%，环比增加47.43%；实现扣非...
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公司信息更新报告：公司发布股权激励计划，关注后续经营趋势改善
2025-09-10 · 黄泽鹏,吕明,姚慕宇 · 开源证券股份有限公司
赛维时代(301381) 事件：公布2025年限制性股票激励计划（草案） 公司9月5日公告《2025年限制性股票激励计划（草案）》，拟向共计329名激励对象授予403.5万份股票，约占公司股本总额的1.00%。考虑公司服饰品牌影响力和市场份额的持续提升，非服饰业务经营持续改善，库存去化顺利，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为3.87/5.52/6.84亿元（原值3.71/5.11/6.65亿元），对应EPS为0....
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新股覆盖研究：联合动力
2025-09-10 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
联合动力(301656) 投资要点 下周三（9月10日）有一家创业板上市公司“联合动力”询价。 联合动力（301656）：公司是新能源汽车动力系统提供商，主要产品包括电驱系统、电源系统等动力系统核心部件。公司2022-2024年分别实现营业收入50.27亿元/93.65亿元/161.78亿元，YOY依次为73.19%/86.30%/72.74%；实现归母净利润-1.79亿元/1.86亿元/9.36亿元，YOY依次为28.33%/203....
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血糖板块稳健增长，欧洲市场出海顺利
2025-09-10 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
三诺生物(300298) 主要观点： 事件： 公司近期发布2025年中报。2025年上半年，公司实现收入22.64亿元（yoy+6.12%），实现归母净利润1.81亿元（yoy-8.52%），实现扣非归母净利润1.58亿元（yoy-11.31%）。其中，2025年第二季度，公司实现收入12.22亿元（yoy+9.17%），实现归母净利润1.09亿元（yoy-6.87%），实现扣非归母净利润0.91亿元（yoy-9.36%）。 点评： 血...
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长丝景气修复推动业绩改善，深化产业链布局
2025-09-10 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
新凤鸣(603225) 投资要点 事件：新凤鸣发布2025年半年报，2025H1公司实现营收334.91亿元，同比增长7.10%；归母净利润7.09亿元，同比增长17.28%；扣非归母净利润6.60亿元，同比增长22.47%；毛利率6.42%，同比提升0.41pct；净利率2.12%，同比提升0.19pct。单季度看，25Q2实现营收189.34亿元，同比增长12.57%，环比增长30.06%；归母净利润4.03亿元，同比增长22.24...
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新股覆盖研究：世昌股份
2025-09-10 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
世昌股份(920022) 投资要点 本周二（9月9日）有一只北交所新股“世昌股份”申购，发行价格为10.90元/股、发行市盈率为10.74倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以考虑超额配售选择权全额行使时本次发行后总股本计算）。 世昌股份（920022）：公司专业从事汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料油箱总成。公司2022-2024年分别实现营业收入2...
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公司事件点评报告：多重周期拐点叠加，盈利进入上行通道
2025-09-10 · 黎江涛 · 华鑫证券有限责任公司
深圳新星(603978) 事件 深圳新星发布公告：2025H1公司实现收入15亿元/yoy+29%，实现归母净利润为-0.22亿元，亏损大幅收窄。 投资要点 业绩大幅修复，拐点值得期待 公司2025H1实现收入15亿元/yoy+29%，收入表现强劲；2025H1实现归母净利润-0.22亿元，亏损明显大幅收窄。2025Q2公司实现收入7.6亿元/yoy+15%，实现归母净利润-0.25亿元，主要受六氟磷酸锂业务拖累。伴随六氟磷酸锂价格触底...
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工业级产品优化迭代夯实发展根基，专业级业务拓展驱动业绩增长
2025-09-10 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
思看科技(688583) 投资要点 事件内容：8月27日盘后，公司披露2025年中报，2025年上半年公司实现营业收入1.77亿元，同比增长17.70%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长2.06%。 2025上半年公司收入端稳步增长，专业级产品及海外市场颇有亮点。2025年上半年公司实现营业收入1.77亿元、同比增长17.70%，实现归母净利润0.54亿元、同比增长2.06%。1）公司收入端稳步增长，分产品及分区域来看均有亮点：分产...
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新股覆盖研究：建发致新
2025-09-10 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
建发致新(301584) 投资要点 下周三（9月10日）有一家创业板上市公司“建发致新”询价。 建发致新（301584）：公司主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营(SPD)服务。公司2022-2024年分别实现营业收入118.82亿元/154.43亿元/179.23亿元，YOY依次为18.54%/29.97%/16.06%；实现归母净利润1.74亿元/1.96亿元/2.28亿元，YOY依次为4.40%/12...
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