公司研究报告
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公司事件点评报告：营收企稳回升，利润改善明显
2025-09-13 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
可靠股份(301009) 事件 2025年8月24日，可靠股份发布2025年半年报。2025H1总营收5.49亿元（同增5%），归母净利润0.28亿元（同增22%），扣非净利润0.25亿元（同增15%）；其中2025Q2总营收2.69亿元（同增13%），归母净利润0.10亿元（同增98%），扣非净利润0.07亿元（同增115%）。 投资要点 营收企稳回升，利润改善明显 2025Q2公司毛利率同减0.2pct至23.62%，主要系受618...
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光伏业务仍受周期影响，锂电、半导体业务收入及订单增长
2025-09-13 · 徒月婷,张志邦 · 华安证券股份有限公司
奥特维(688516) 主要观点： 事件概况 奥特维于2025年8月25日发布2025年半年报： 2025年上半年公司实现营业收入33.79亿元，同比下降23.57%；归母净利润为3.08亿元，同比下降59.54%；毛利率为27.71%，同比下降6.1pct；净利率为8.49%，同比下降9.7pct。 2025年第二季度公司实现营业收入18.45亿元，同比下降24.91%，环比增长20.28%；归母净利润为1.66亿元，同比下降61.0...
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海外收入增长显著，上半年盈利能力高速增长
2025-09-13 · 谭国超,任婉莹 · 华安证券股份有限公司
科兴制药(688136) 主要观点： 事件1 2025年8月22日，科兴制药发布2025年半年度报告，公司实现营业收入7.00亿元，同比-7.82%；归母净利润0.80亿元，同比+576.45%；扣非归母净利润0.45亿元，同比+110.30%。 点评 降本增效成果显著，盈利能力提升明显 2025年上半年，公司整体毛利率为63.56%，受国内集采等因素影响，毛利率有所下降；期间费用率为55.97%，同比下降6.74个百分点，降本增效成果...
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采浆量增速领先行业，高浓度静丙获批上市增添新动能
2025-09-13 · 谭国超,李雨涵 · 华安证券股份有限公司
博雅生物(300294) 主要观点： 事件 2025年8月23日，博雅生物发布2025年半年度报告，公司2025年上半年实现营收10.08亿元，同比+12.51%；实现归母净利润2.25亿元，同比-28.68%。 单季度来看，2025Q2，公司实现营收4.72亿元，同比+5.50%；实现归母净利润0.86亿元，同比-47.63%。 点评 核心业务稳健增长但利润承压，因子类产品表现亮眼 公司2025年上半年营收增长主要由并表的绿十字（中国...
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2025年半年度报告点评：业绩实现快速增长，功率预测业务亮眼
2025-09-12 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
国能日新(301162) 事件： 公司于2025年8月22日收盘后发布《2025年半年度报告》。 点评： 收入与利润均实现快速增长，盈利能力不断提升 2025年上半年，公司实现营业收入3.21亿元，同比增长43.15%；实现归母净利润4597.32万元，同比增长32.48%；实现扣非归母净利润4348.46万元，同比增长53.52%。分业务来看，新能源发电功率预测产品实现收入2.05亿元，同比增长55.14%，毛利率为61.58%；新能...
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2025年半年度报告点评：业绩实现稳健增长，AI业务翻倍成长
2025-09-12 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
鼎捷数智(300378) 事件： 公司于2025年8月29日收盘后发布《2025年半年度报告》。 点评： 业绩保持稳健增长，公司整体毛利率稳步提升 2025年上半年，公司实现营业收入10.45亿元，同比增长4.08%。其中，中国大陆地区实现营业收入4.76亿元，同比增长4.61%；非中国大陆地区实现营业收入5.69亿元，同比增长3.65%。公司实现归母净利润4502.67万元，同比增长6.09%；实现扣非归母净利润3647.73万元，同...
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钧达股份2025年中报点评：出海战略持续推进，技术保持行业前列
2025-09-12 · 钟欣材,刘强 · 太平洋证券股份有限公司
钧达股份(002865) 事件：公司近日发布2025年半年度报告，2025年半年度实现营业收入36.63亿元，同比-42.53%，实现归母净利润-2.64亿元，同比亏损扩大；2025年二季度，公司实现营业收入17.88亿元，同比-32.76%，环比-4.61%，实现归母净利润-1.58亿元，同比亏损收窄，环比亏损扩大。 受到行业需求波动和供给端博弈影响，2025年二季度公司盈利能力承压。受到供需格局影响，公司2025年二季度毛利率为-2...
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2025半年报点评：归母净利同比下降，牛羊肉业务表现亮眼
2025-09-12 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
光明肉业(600073) 核心观点 2025H1归母净利同比下降，牛羊肉业务同比大幅增长、生猪养殖固定资产减值阶段性拖累业绩表现。2025H1公司营收同比+4.03%至120.7亿元，归母净利同比-30.52%至1.76亿元。其中，生猪养殖子公司2025H1净利润-4.07亿元，对应归母净利约-2.07亿元，其中，由于子公司河北众旺农牧科技涉诉导致固定资产减值的影响金额为2.66亿元，因此相应减少2025H1归母净利约1.28亿元。牛羊...
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公司事件点评报告：小高寨磷矿产能释放贡献业绩高增长
2025-09-12 · 张伟保,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
芭田股份(002170) 事件 芭田股份发布2025年半年度业绩报告：2025年上半年公司实现营业总收入25.43亿元，同比增长63.93%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长203.71%。其中，公司2025Q2单季度实现营业收入14.31亿元，同比增长59.94%，环比增长28.77%；实现归母净利润2.85亿元，同比增长192.98%，环比增长67.26%。 投资要点 小高寨磷矿释放产量带动公司业绩高增长 公司于2025年2月获...
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Q2业绩同环比增长，全方位布局AIDC
2025-09-12 · 肖索,贾惠淋 · 山西证券股份有限公司
阳光电源(300274) 事件描述 公司发布2025年中报，2025年上半年公司实现营收435.3亿元，同比+40.3%；实现归母净利润77.3亿元，同比+56.0%。Q2单季度，公司实现营收245.0亿元，同比+33.1%，环比+28.7%；实现归母净利润39.1亿元，同比+36.5%，环比+2.1%。 事件点评 光伏逆变器：收入维持增长，全球竞争力持续提升：得益于在全球领先的市场地位、优秀的品牌力和产品力，2025年上半年公司光伏逆...
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聚焦精神神经与心脑血管领域，创新药发展落地开花
2025-09-12 · 朱国广,冉胜男 · 东吴证券股份有限公司
京新药业(002020) 投资要点 投资逻辑：公司聚焦精神神经与心脑血管领域，成品药集采出清、原料药趋稳、医疗器械恢复增长。失眠新药地达西尼上市放量，降脂药小分子Lp(a)抑制剂研发进度领先、具备出海潜力。公司整体业绩有望保持双位数增速，未来创新药将陆续兑现，带来业绩增量与估值提升。 在研新药管线逐步丰富，小分子LP(a)抑制剂具备出海潜力。Lp(a)升高为独立的动脉粥样硬化性心血管病风险因子，全球患者人群数量庞大，且当前尚无任何一款靶...
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金锑价格持续向好，静待公司业绩释放
2025-09-12 · 杨丰源,李帅华 · 中邮证券有限责任公司
湖南黄金(002155) 25H1实现归母净利润6.56亿元 2025H1，公司实现营收284.36亿元，同比增长约87.9%；实现归母净利润6.56亿元，同比增长约49.7%；扣非归母净利润6.57亿元，同比增长约49.6%。其中，2025年Q2实现营收153.15亿元，同比增加约109.3%，与2025年Q1的131.21亿元相比，环比增加16.7%；Q2归母净利润3.23亿元，同比增加17.3%，环比减少2.7%。 自产金锑同比下...
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