公司研究报告
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公司信息更新报告：发布全新激励计划聚焦营收增长，关注2026年移动家储新品放量
2025-09-15 · 吕明,林文隆 · 开源证券股份有限公司
华宝新能(301327) 发布全新股票激励计划，绑定核心团队&聚焦收入增长，维持“买入”评级公司发布2025年限制性股票激励计划，2025-2027年营收复合增速目标值达40%左右，绑定核心团队彰显增长信心。我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为3.84/5.96/7.72亿元，对应EPS为2.20/3.42/4.43元，当前股价对应PE为29.7/19.1/14.8倍，考虑到公司产品推新速度加快且新...
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公司事件点评报告：竞争加剧业绩承压，持续关注门店爬坡
2025-09-15 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
君亭酒店(301073) 事件 2025年8月28日，君亭酒店发布2025年半年报。2025H1总营收3.26亿元（同减1%），归母净利润0.06亿元（同减55%），扣非净利润0.03亿元（同减79%）；其中2025Q2总营收1.64亿元（同减4%），归母净利润0.03亿元（同减63%），扣非净利润0.01亿元（同减88%）。 投资要点 营收同比微降，新项目推升成本 2025Q2公司毛利率同减4pct至28.32%，主要系新增开业项目对...
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公司事件点评报告：认购产业基金加强半导体布局，AIPCB实现头部客户突破
2025-09-15 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
天承科技(688603) 事件 公司9月12日晚发布公告：拟以5000万元参与认购上海君华孚创电子材料产业发展私募投资基金合伙企业基金份额，该基金目标规模预计66900万元，主要投向高端电子化学品及配套材料，布局半导体及泛半导体领域高附加值环节。对此，我们点评如下： 投资要点 认购产业基金加强半导体领域布局，积极融入上海集成电路产业 上海君华孚创电子材料产业基金将主要投向高端电子化学品及配套材料，布局半导体及泛半导体领域高附加值环节，将...
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2025年半年报点评：经营质量改善，AI+持续赋能
2025-09-15 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
久远银海(002777) 事件：公司发布2025年中报，公司2025H1实现营收4.39亿元，同比增长11%；归母净利润0.30亿元，同比增长160%，超市场预期。 投资要点 经营质量改善：分业务来看，公司2025H1医疗医保业务收入2.38亿元，同比增长2.63%，毛利率48.12%（同比+4.54pct）；智慧城市业务收入0.52亿元，同比增长409.88%，毛利率44.62%（同比-1.15pct）；数字政务业务收入1.47亿元，...
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PEEK材料龙头，积极强化应用开拓
2025-09-14 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
中研股份(688716) 投资要点 事件：中研股份发布2025年半年报，2025H1实现营收1.31亿元，同比下降2.10%；归母净利润0.07亿元，同比下降59.89%；扣非归母净利润0.03亿元，同比下降80.55%；毛利率44.42%，同比提升4.26pct；净利率5.35%，同比下降7.71pct。25Q2，实现营收6671.75万元，同比下降29.71%，环比增长3.33%；归母净利润136.68万元，同比下降92.16%，环...
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天康生物中报点评：养殖产业链业务量增利升，饲料和动保保持平稳
2025-09-14 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
天康生物(002100) 事件：公司近日发布2025年中期业绩报告。2025年上半年，公司实现营收88.46亿元，同比+10.68%；归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比+22.27%；扣非后归母净利润3.14亿元，同比+16.17%；；EPS为0.25元。其中，2025年第2季度，公司单季实现营收46.66亿元，同比+10.68%；实现归母净利润1.9亿元，同比-14.59%；扣非后归母净利润1.85亿元，同比-13.1%。点...
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祥生医疗：业绩符合预期，创新管线稳步推进
2025-09-14 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
祥生医疗(688358) 事件：公司近期发布2025年半年度报告：2025年上半年，公司实现营业收入2.36亿元，同比减少4.61%；归母净利润0.70亿元，同比减少14.32%；扣非归母净利润0.64亿元，同比下降14.10%。其中，公司第二季度实现营业收入1.08亿元，同比增长1.37%；归母净利润0.28亿元，同比下降21.57%；扣非归母净利润0.25亿元，同比下降15.20%。 SonoAI全域落地，重塑诊疗链 在人工智能与医...
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中报点评：生猪业务出栏量倍增，黄鸡业务迎来市场回暖
2025-09-14 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
立华股份(300761) 事件：公司近日发布2025年中期业绩报告。2025年上半年，公司实现营收83.53亿元，同比+7.02%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比-74.1%；扣非后归母净利润为1.48亿元，同比-72.68%；；EPS为0.17元。其中，2025年第2季度，公司单季实现营收42.66亿元，同比+2.98%；实现归母净利润为-5725.78万元，同比-111.58%；扣非后归母净利润为-3541.78万元，...
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天坛生物：采浆量稳健增长，重磅新品值得期待
2025-09-14 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
天坛生物(600161) 事件：公司近期发布2025年半年度报告：2025年上半年，公司实现营业收入31.10亿元，同比增长9.47%；归母净利润6.33亿元，同比减少12.88%；扣非归母净利润6.18亿元，同比下降14.54%，利润增速较慢系产品价格对毛利率的影响。其中，公司第二季度实现营业收入17.93亿元，同比增长10.70%；归母净利润3.88亿元，同比下降5.13%；扣非归母净利润3.79亿元，同比下降7.53%。 浆站数量...
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宁德时代2025年中报业绩点评：全球市占率持续领先，创新产品矩阵再升级
2025-09-14 · 谭甘露,刘强 · 太平洋证券股份有限公司
宁德时代(300750) 事件：公司发布2025年半年度报告，2025年上半年实现收入1,788.86亿元，同比+7.27%；实现归母净利润304.85亿元，同比+33.33%；扣非净利润271.97亿元，同比+35.62%。 全球市占率持续领先，电池产量稳步增长。2025年上半年公司全球市场份额持续领先。根据SNE Research数据，2025年1-5月公司动力电池使用量全球市占率为38.1%，较去年同期提升0.6个百分点，持续保持...
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甘李药业：国内外成果亮眼，创新管线大步推进
2025-09-14 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
甘李药业(603087) 事件：公司近期发布2025年半年度报告：2025年上半年，公司实现营业收入20.67亿元，同比增长57.18%；归母净利润6.04亿元，同比增长101.96%；扣非归母净利润4.88亿元，同比增长284.47%，利润增速较快系营收大幅增长下费用端有所改善。其中，公司第二季度实现营业收入10.82亿元，同比增长43.39%；归母净利润2.92亿元，同比增长43.80%；扣非归母净利润2.73亿元，同比增长149....
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兴业银行2025年中报点评：多维协同发力，盈利边际改善
2025-09-14 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
兴业银行(601166) 事件：兴业银行发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业收入1104.58亿元，同比-2.29%；实现归母净利润431.41亿元，同比+0.21%，同比增速由负转正；加权平均ROE为5.06%，同比-0.44pct。 聚焦政策导向，信贷结构优化。截至报告期末，公司贷款总额达5.90万亿元，较年初+2.91%；增长主要由对公贷款驱动，对公贷款较年初+6.60%至3.67万亿元。对公贷款重点投向“五篇...
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