公司研究报告
-
新股覆盖研究：瑞立科密
2025-09-15 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
瑞立科密(001285) 投资要点 下周一（9月15日）有一家主板上市公司“瑞立科密”询价。 瑞立科密（001285）：公司主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司2022-2024年分别实现营业收入13.26亿元/17.60亿元/19.77亿元，YOY依次为-4.18%/32.81%/12.32%；实现归母净利润0.97亿元/2.36亿元/2.69亿元，YOY依次为-50.91%/143.32...
公司研究 其他行业 -
新股覆盖研究：云汉芯城
2025-09-15 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
云汉芯城(301563) 投资要点 下周一（9月15日）有一家创业板上市公司“云汉芯城”询价。 云汉芯城（301563）：公司是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求。公司2022-2024年分别实现营业收入43.33亿元/26.37亿元/25.77亿元，YOY依次为12.97%/-39.14%/-2.27%；实现归母净利润1.36亿元/0.79亿元/0.88亿元，...
公司研究 其他行业 -
首次覆盖：乘“AI智能体”东风，抢滩企业智能决策新蓝海
2025-09-15 · 卢正羽 · 中航证券有限公司
慧辰股份(688500) “数据+AI”双轮驱动，构建智能决策支持解决方案 公司主业聚焦数据智能分析服务，以"数据要素×"与"人工智能＋"为战略核心，构建起涵盖数据采集、算法研发、模型构建、应用落地及算力支撑服务的科技赋能业务体系。数据资源维度，长期积累并形成多维度行业数据库及数据标签库。近年来持续加大数据投入，2020-2024年间数据采集及采购费用占营收比重均保持在50%以上，2025年上半年达到66...
公司研究 其他行业 -
分众传媒点评：25H1经营稳健，碰一碰数据趋势向好，中期分红注重股东回报
2025-09-15 · 刘旺 · 信达证券股份有限公司
分众传媒(002027) 事件：2025年8月30日，分众传媒发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营收61.1亿元，同比+2.43%；营业成本19.4亿元，同比-6.8%；销售费用11.6亿元，同比+5.2%，管理费用2.66亿元，同比+17.8%;归母净利润26.65亿元，同比+6.87%，扣非归母净利润24.65亿元，同比+12.2%。其他收益2.36亿元，主要为政府补助2.2亿元。经营活动现金流净额34.02亿元，...
公司研究 其他行业 -
1H25营收同比增长37.48%，中高端产品多维拓展
2025-09-15 · 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
路维光电(688401) 核心观点 1H25公司营收同比增长37%，扣非净利润同比增长28%。公司主要生产显示与半导体掩膜版产品，1H25公司平板显示掩膜版与半导体掩膜版均实现了良好的增长态势：OLED用掩膜版带动平板显示掩膜版结构改善、盈利能力提升，半导体IC制造及IC器件掩膜版增速较快；公司实现营收5.44亿元(YoY+37.48%)，扣非归母净利润0.95亿元(YoY+27.59%)。其中2Q25单季度公司实现营收2.84亿元(Y...
公司研究 其他行业 -
2025年中报点评：上半年收入同比增长26%，风机销售毛利率显著改善
2025-09-15 · 王蔚祺,王晓声,袁阳 · 国信证券股份有限公司
运达股份(300772) 核心观点 2025年上半年业绩1.4亿元，同比-3%。2025年上半年，公司实现营业收入108.9亿元，同比+26%；归母净利润1.4亿元，同比-3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比+129%；综合毛利率9.0%，同比-0.4pct；净利率1.3%，同比-0.4pct。单季度来看，2025年第二季度公司实现营业收入68.8亿元，同比+41%，环比+72%；归母净利润0.8亿元，同比+10%，环比+44%；扣非归...
公司研究 其他行业 -
伊利股份2025年中报点评：营收增速保持回升，公司多个产品持续领跑市场
2025-09-15 · 陈文倩 · 诚通证券股份有限公司
伊利股份(600887) 2025年上半年营收增长，单季营收触底回升态势： 公司公布2025年中报，实现营收619.33亿元/+3.37%；归母净利润72.00亿元/-4.39%。营业成本395.09亿元/+1.49%，收入增速优于成本，公司毛利率36.05%，同比提高1.26pct。两费方面，销售费用率18.30%，同升-1.11pct；管理费用率4.38%，同升-0.10pct。净利率11.71%，同升-0.97pct。 2025Q...
公司研究 其他行业 -
业绩高增，半导体新品布局与市场拓展并举
2025-09-15 · 徒月婷,张志邦 · 华安证券股份有限公司
微导纳米(688147) 主要观点： 事件概况 微导纳米于2025年8月28日发布2025年半年报： 2025年半年度，公司实现营业收入为10.5亿元，同比上升33.42%；归母净利润为1.92亿元，同比上升348.95%；毛利率为36.05%，同比下降2.35pct；归母净利率为18.32%，同比上升12.88pct。公司营业收入及营业毛利同比增长，同时公司期间费用降低，政府补助增加，导致净利润大幅提升。 2025年第二季度公司实现营...
公司研究 其他行业 -
单二季度收入同比增长14%，车载声学系统产品持续放量
2025-09-15 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
上声电子(688533) 核心观点 2025Q2上声电子实现营收7.3亿元，同比增长14.0%。公司2025H1实现营业收入13.67亿元，同比增长10.35%，归母净利润0.85亿元，同比减少23.96%。拆单季度看，2025Q2，公司实现营收7.31亿元，同比增长14.03%，环比增长14.85%，实现归母净利润0.57亿元，同比增长8.34%，环比增长110.40%。分产品看，2025H1，公司车载扬声器收入10.52亿元，同比增...
公司研究 其他行业 -
经营质量提升，AI开启新篇章
2025-09-15 · 孙业亮,常雨婷 · 中邮证券有限责任公司
高伟达(300465) 金融IT服务商，AI开启新篇章 公司自设立以来，专注于以银行业为主的金融信息化领域，能够为客户提供金融领域信息化完整IT解决方案。经过多年的技术研发和服务创新，公司形成了核心业务系统、数据智能应用、全面风险管理、渠道管理与客户经营、云服务与智能运维、金融信创解决方案等具有较强市场竞争力和较高市场占有率的解决方案，已经成功应用于政策性银行、国有商业银行、股份制银行、城商行及农信社，积累了丰富的应用案例和广泛的客户群...
公司研究 其他行业 -
国内外双轮驱动，格局改善与成长动能兼具
2025-09-15 · 蔡雪昱,杨逸文 · 中邮证券有限责任公司
安琪酵母(600298) 投资要点 近年来，酵母行业经历了产能快速扩张期，后随着成本压力持续和市场需求变化，行业进入整合期。中小酵母厂因技术、资金和规模劣势逐步退出市场，行业竞争对手扩张动能减弱，转而以兼并整合为主，如乐斯福收购帝斯曼调味业务等。行业集中度进一步提升，头部企业竞争格局趋于稳定。2023年行业内曾采取降价策略，公司于24Q2跟随降价促销，随后不再采取激进价格策略，行业竞争从价格战转向质量、服务和技术竞争，竞争环境明显改善。...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：游戏游艺设备龙头，乘动漫IP“谷子”之风再启航
2025-09-15 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
华立科技(301011) 商用游戏游艺设备龙头，加码布局动漫IP衍生品业务 公司为国内商用游戏游艺设备龙头公司，主业为游艺设备和动漫IP衍生品销售，同时经营游乐场及设备合作运营，已形成完整游戏游艺设备产业链布局。公司游戏游艺设备销售主业稳健，定增项目或加速动漫IP衍生品布局，乘“IP谷子”之风打造第二成长曲线。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.12/1.70/2.22亿元，对应EPS分别为0.76/1.16/1.51元...
公司研究 其他行业