公司研究报告
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矿山绿电投资加速，聚焦西藏与海外优质自发自用项目
2025-09-16 · 袁理,曾朵红,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
龙净环保(600388) 投资要点 事件：公司发布公告，拟投资建设麻米措源网荷储一体化能源站项目、刚果（金）凯兰庚水电站项目。 麻米措项目投资23.91亿元，西藏420MW源网荷储一体化项目预计2026年第二季度投运。公司全资子公司紫金龙净拟投资建设麻米措源网荷储一体化能源站项目（BOO形式），项目总规模为直流侧420MWp光伏+412.5MW/1650MWH电化学储能+30MW柴发（实际出力），项目总投资金额约为23.91亿元，其中光...
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业绩恢复增长，积极转型AI
2025-09-16 · 曹佩,王景宜 · 太平洋证券股份有限公司
卡莱特(301391) 报告摘要 公司为LED显控行业领军企业。卡莱特成立于2012年1月，是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域综合化解决方案的公司。公司产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，被广泛应用于大型庆典活动、竞技赛事、会议和电视台演播室、指挥调度中心等各类视频图像显示场景。 显示行业持续向精细化发展，小间距LED、超高清视频加速渗透驱动公司长期成长。公司产品作为LED显...
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资深余热锅炉装备制造商，打造光热发电设备龙头+核电设备供应商
2025-09-16 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
西子洁能(002534) 核心观点 资深余热锅炉装备制造商，进军核能和清洁能源装备制造。西子洁能成立于1955年，前身为中国余热锅炉企业杭州锅炉集团股份有限公司，是国内最早从事余热锅炉研发和制造的企业之一。1998年公司进入核电常规岛设备制造领域，现已成为中广核集团、中核集团合格供应商，并且拥有民用核安全2、3级设备制造许可证，进入核级设备制造领域，2025年8月设立杭州西子核能科技有限公司。上市后，公司加大新能源领域投入，2017年完...
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3C业务需求旺盛，海外基地投产进一步提升全球竞争力
2025-09-16 · 刘卓,虞洁攀 · 中邮证券有限责任公司
创世纪(300083) 投资要点 事件：公司发布2025年半年报。 上半年业绩高增。2025H1，公司实现营收24.41元，同比+18.44%；实现归母净利润2.33亿元，同比+47.38%；实现扣非归母净利润2.18亿元，同比+76.81%。单看2025Q2，公司实现营收13.94亿元，同比+15.65%，环比+32.98%；实现归母净利润1.35亿元，同比+36.00%，环比+37.32%；实现扣非归母净利润1.24亿元，同比+45...
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上半年出货同比高增，固态布局有序推进
2025-09-16 · 虞洁攀 · 中邮证券有限责任公司
国轩高科(002074) 投资要点 事件：公司发布2025年半年报。 2025H1，公司实现营收193.94亿元，同比+15.48%；实现归母净利润3.67亿元，同比+35.22%；实现扣非归母净利润0.73亿元，同比+38.53%，非经常性损益主要来自公司政府补贴。单看2025Q2，公司实现营收103.38亿元，同比+11.33%，环比+14.17%；实现归母净利润2.66亿元，同比+31.68%，环比+164.32%；实现扣非归母净...
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单二季度净利润同比增长32%，积极布局通航飞机和eVTOL业务
2025-09-16 · 唐旭霞,杨钐,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
万丰奥威(002085) 核心观点 2025Q2万丰奥威实现净利润2.25亿元，同比增长32%。公司2025H1实现营收74.94亿元，同比+1.66%，归母净利润5.01亿元，同比+25.74%。分季度看，公司2025Q2实现营收39.27亿元，同比+2.50%，环比+10.11%，归母净利润2.25亿元，同比+31.62%，环比-18.03%。分产品看，2025H1，公司汽车金属轻量化零部件收入60.56亿元，同比-0.54%，毛利...
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2025年半年报点评：盈利能力稳定，光储龙头持续受益于行业成长
2025-09-16 · 韩晨 · 西南证券股份有限公司
阳光电源(300274) 投资要点 业绩总结：公司2025年上半年实现营收435.33亿元，同比增长40.3%；实现归母净利润77.35亿元，同比增长56.0%；扣非归母净利润74.95亿元，同比增长53.5%。公司2025年Q2实现营收244.97亿元，同比增长33.1%，环比增长28.7%；实现归母净利润39.08亿元，同比增长36.5%，环比增长2.1%；扣非归母净利润38.19亿元，同比增长36.4%，环比增长3.9%。盈利方面...
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携手蚂蚁集团，共创绿色资产通证化平台
2025-09-16 · 肖索,贾惠淋 · 山西证券股份有限公司
朗新集团(300682) 事件描述 9月10日，公司官网公众号披露，朗新科技集团与蚂蚁数科共同宣布成 立“蚂蚁链信”，该公司将基于区块链、IOT和AI等核心技术开展绿色资产管理、动态评级定价等产品服务。 事件点评 蚂蚁链信依托双方技术优势，构建了覆盖“资产上链-数据聚合-资产管理-评级定价”的全链条服务平台。朗新与蚂蚁数科的此次深度合作，是双方合作新的起点。双方共同利用AIot技术、区块链技术、平台能力，以新能源资产数字化为开端，拓展评...
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毛利率持续改善，AI业务收入贡献逐渐体现
2025-09-16 · 方闻千,邹昕宸 · 山西证券股份有限公司
汉得信息(300170) 事件描述 8月27日，公司发布2025年半年报，其中，2025上半年公司实现收入15.75亿元，同比增3.54%，上半年实现归母净利润0.85亿元，同比微增1.90%，实现扣非净利润0.81亿元，同比增长31.56%；2025年二季度公司实现收入8.33亿元，同比增5.64%，二季度实现归母净利润0.50亿元，同比高增50.88%，实现扣非净利润0.47亿元，同比增长34.86%。 事件点评 自主产品及战略新业...
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生殖康复持续高增长，积极布局脑机接口
2025-09-16 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
麦澜德(688273) 主要观点： 事件： 公司发布2025上半年业绩。2025年上半年公司实现营收2.41亿元（yoy+5.62%），实现归母净利润0.64亿元（yoy-11.96%），实现扣非归母净利润0.61亿元（yoy-8.08%）。其中，2025Q2实现营业收入1.23亿元（yoy-0.89%），实现归母净利润0.24亿元（yoy-33.76%），实现扣非归母净利润0.23亿元（yoy-28.54%）。 事件点评 盆底业务有所...
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单二季度收入同比增长50%，积极布局eVTOL、关节模组等领域
2025-09-16 · 唐旭霞,杨钐,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
英搏尔(300681) 核心观点 2025Q2英搏尔实现营收8.23亿元，同比增长50%。公司2025H1营业收入13.7亿元，同比+33.8%，归母净利润3713.3万元，同比+7.0%，扣非净利润3362.2万元，同比+169.9%。2025Q2公司营收8.2亿元，同比+49.8%，环比+50.8%，归母净利润2644.2万元，同比+0.7%，环比+147.4%。2025H1，公司电源总成收入6.2亿元，同比+24.4%，毛利率14...
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现金收购精密齿轮标的赛仑特51%股权，完善“精密传动+智能驱动”全栈能力
2025-09-16 · 朱洁羽,周尔双,易申申,余慧勇,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
鼎智科技(873593) 投资要点 公司拟现金收购赛仑特51%股权，交易价格约1亿元。2025年9月12日，鼎智科技发布公告与东莞市赛仑特实业有限公司（以下简称“赛仑特”）的股东廖术会、王华、钟文签订《股权转让协议》，拟以现金1亿元收购赛仑特51%的股权，本次交易价款分五期平均支付，第一期款项将于本协议签订并生效之日起10个工作日内支付，二期款项将在本次股权转让的公司登记机关变更完成之日起10个工作日内支付，三/四/五期将结合业绩承诺兑...
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