公司研究报告
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业绩超预期，看好资源整合成长空间
2026-08-18 · 吴晋恺,王钦扬 · 国金证券股份有限公司
华锡有色(600301) 事件 8月17日公司发布2026年半年报。1H26公司实现营收30.39亿元，同比+9.03%；归母净利润5.34亿元，同比+39.81%；扣非归母净利润5.18亿元，同比+38.50%。其中2Q26实现营收18.82亿元，环比+62.58%、同比+21.97%；归母净利润3.52亿元，环比+93.51%、同比+54.09%。 点评 锡价上涨、锌成本下降推动盈利放量。2Q26公司主营产品锑/锡/铅/锌市场均价环...
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Q2全地形车量价齐升，燃油摩托海外高增
2026-08-18 · 毕先磊,赵中平 · 国金证券股份有限公司
春风动力(603129) 2026年8月17日，公司披露2026年中报，26H1实现营收133.86亿元，同比+35.82%；归母净利润10.65亿元，同比+6.26%；扣非归母净利润10.50亿元，同比+10.44%。其中，26Q2实现营收80.27亿元，同比+43.22%；归母净利润6.42亿元，同比+9.41%；扣非归母净利润6.33亿元，同比+17.20%，收入增长较26Q1进一步提速。 经营分析 全地形车：高端车型驱动量价齐升...
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AIASIC订单高速增长，量产服务放量驱动收入高增
2026-08-18 · 樊志远,周焕博 · 国金证券股份有限公司
芯原股份(688521) 2026年8月17日，公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入18.64亿元，同比增长91.37%；实现归母净利润-6.12亿元，去年同期为-3.20亿元；扣非归母净利润-6.22亿元，去年同期为-3.58亿元。2026H1公司实现毛利5.84亿元，同比增长38.44%，综合毛利率31.34%，同比下降11.98pct，主要受收入结构变化影响。 经营分析 AI算力需求拉动芯片定制业务高增，数据处理...
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煤电一体优势彰显，量利双增值得期待
2026-08-18 · 姜涛,许子怡,卢佳琪 · 国金证券股份有限公司
国电电力(600795) 2026年8月17日晚公司披露2026半年报，上半年实现营收790.29亿元（同比+1.8%），归母净利润30.14亿元（同比-18.2%）。其中，Q2实现营收398.60亿元（同比+5.3%），实现归母净利润16.16亿元（同比-13.9%），业绩优于市场预期，主要为火电盈利超预期。 经营分析 分板块而言，火电板块：2026H1归母净利润达16.66亿元（同比-15%），受益于装机投产、完成上网电量1637亿...
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公司信息更新报告：成本红利持续释放，新兴业务打开成长空间
2026-08-18 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
安琪酵母(600298) 收入高增，利润短期扰动，维持“买入”评级 公司2026H1实现营业收入91.87亿元，同比+16.3%；归母净利润8.81亿元，同比+10.2%；扣非归母净利润7.94亿元，同比+7.0%。单Q2营业收入46.53亿元，同比+13.35%；归母净利润4.55亿元，同比+6.0%；扣非后归母净利润4.08亿元，同比+0.8%。利润增速弱于收入主因汇兑损失拖累，扣非利润增速弱于归母净利增速主因政府补助增加。考虑到海...
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新产品放量驱动业绩高增，新材料平台步入收获期
2026-08-18 · 姚遥,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
联泓新科(003022) 8月17日公司披露2026年中报，上半年实现营收53.66亿元、同增84%，实现归母净利润4.27亿元、同增166%，其中Q2实现营收31.2亿元，同增127%、环增39%，实现归母净利润2.82亿元，同增216%、环增95%。业绩接近预告上限。 经营分析 主要装置高负荷稳定运行、新投装置放量，收入及利润显著增长。报告期内公司主要装置保持高负荷稳定运行，25Q4投产的联泓格润新能源材料和生物可降解材料一体化项目...
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新业务快速放量，盈利环比显著修复
2026-08-18 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
海兴电力(603556) 8月17日，公司披露2026年半年度报告，26H1实现营收23.9亿元，同增24.1%；归母净利润3.2亿元，同比-18.3%，毛利率37.3%，同比-4.2pct；其中Q2实现营收12.6亿元，同增10.7%；归母净利润2.3亿元，同比-8.7%，毛利率41.3%，同比+0.4pct，环比+8.5pct。 收入增长主要得益于巴西市场智慧水务业务的快速放量，以及海外各区域市场的持续深耕；净利润同比下滑主要受三方...
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全极耳电池放量，盈利结构显著改善
2026-08-18 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
蔚蓝锂芯(002245) 8月17日，公司发布2026中报，26H1公司收入48.6亿元，同比+30%，归母净利润5.1亿元，同比+53%，扣非归母净利润5.0亿元，同比+41%。单26Q2收入27.0亿元，同比+35%、环比+26%；归母净利润3.2亿元，同比+65%、环比+61%；扣非归母净利润3.1亿元，同比+48%、环比+57%。 经营分析 业绩稳步上行。26H1毛利率20.3%，同比-0.5pct，四费率7.9%，同比-0.7...
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下半年海外有望迎来交付放量，超级电容卡位AIDC需求
2026-08-18 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
思源电气(002028) 核心观点 上半年收入业绩稳步增长，汇兑损益短期影响业绩。上半年公司实现营收107.95亿元，同比+27.05%；归母净利润14.64亿元，同比+13.23%。上半年公司毛利率30.46%，同比-1.28pct.；净利率14.30%，同比-1.34pct.。我们估计，毛利率下滑主要系低毛利的储能收入占比提升引起。 二季度业绩稳健增长，盈利能力保持稳定。二季度公司实现营收62.27亿元，同比+18.14%，环比+3...
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盈利能力显著修复，液冷、半导体等新业务拓展顺利
2026-08-18 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
皖仪科技(688600) 事件描述 近日，皖仪科技发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入3.90亿元，同比+26.78%；归母净利润3102.54万元，同比+2863.13%；扣非净利润1580.67万元，同比+436.47%。 事件点评 工业检测稳健，新业务贡献增量，收入结构向高景气应用延伸。2026H1公司主营业务收入3.65亿元，其中工业检测仪器及解决方案收入2.59亿元，占总营收约66.37%，仍是公司核心基...
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南孚表现稳健，新兴产业布局深化
2026-08-18 · 王刚,赵中平,蔡润泽 · 国金证券股份有限公司
安孚科技(603031) 2026年8月17日公司披露2026年半年报，上半年实现营收23.8亿元，同比下降2.0%；实现归母净利润2.0亿元，同比增长84.4%。单Q2实现营收10.5亿元，同比下降0.2%；实现归母净利润0.6亿元，同比增长77.5%。 经营分析 南孚主业经营保持稳健。26年上半年公司实现营业收入23.78亿元，同比-2.04%，主要系2025年3月终止红牛系列产品代理业务、原有代理业务收入缩减所致，剔除该影响后南孚...
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二季度净利同环比提升，主营产品价格上行
2026-08-18 · 杨林,余双雨 · 国信证券股份有限公司
云天化(600096) 核心观点 公司2026年二季度归母净利润同环比增长。公司2026年二季度营收108.40亿元（同比-9.6%，环比-9.5%），归母净利润15.10亿元（同比+2.6%，环比+6.0%）；毛利率/净利率为22.4%/15.1%，同环比提升；总费用率4.15%，较为稳健。营收环比下滑主要系春耕旺季结束化肥需求季节性回落，盈利能力同环比改善核心系主营产品价格上行。 公司核心化肥板块，磷肥价格上行。二季度磷肥/尿素/复...
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