公司研究报告
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公司动态研究报告：精密电子零组件领先企业，液冷打开成长空间
2025-09-30 · 任春阳,吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
奕东电子(301123) 投资要点 精密电子零组件领先企业，产品较为丰富 公司主要从事FPC、连接器及零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售，产品应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等多个行业。公司凭借在产品、技术创新、生产规模、客户资源、业务多元化等方面的优势，逐步成长为精密电子零组件行业的领先企业。公司营收从2020年的11.75亿元增长到2024年的17.10亿元，CAGR为9.83%，归母净...
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首条12英寸碳化硅衬底加工中试线正式通线，SiC衬底应用打开公司成长空间
2025-09-29 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
晶盛机电(300316) 投资要点 半导体收入占比不断提升，订单快速增长。12英寸碳化硅衬底加工中试线通线，可兼容导电&半绝缘型。9月26日，首条12英寸碳化硅衬底加工中试线在晶盛机电子公司浙江晶瑞SuperSiC正式通线，至此，浙江晶瑞SuperSiC真正实现了从晶体生长、加工到检测环节的全线设备自主研发，100%国产化，标志着晶盛在全球SiC衬底技术从并跑向领跑迈进，迈入高效智造新阶段。 SiC凭借其高热导率和高工艺窗口，有望显著提...
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轻装上阵再出发，机器人开启新篇章
2025-09-29 · 闫智 · 中航证券有限公司
润阳科技(300920) 报告摘要 国内IXPE领先企业，布局机器人打造新发展篇章 公司成立于2012年，是国内领先的IXPE生产企业之一。公司凭借技术沉淀与品质优势，已构建起“研发-生产-认证-市场”全链条体系，竞争优势凸显。公司专注于无毒环保高分子材料的开发，主要产品应用于绿色健康生活中的家居建筑装饰领域，通过国内大型PVC塑料地板制造企业，进入全球排名前列的家居建材用品零售商HomeDepot的供应体系。近年来，公司推出GFOAM...
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广告主业稳健修复，切入算力赛道培育新增长点
2025-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
三人行(605168) 事件回顾 2025年8月29日，公司发布2025年半年报，2025H1，公司实现营业收入16.57亿元，同比下降13.36%；归母净利润1.44亿元，同比增长10.83%；扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长4.56%。2025Q2，公司实现营业收入8.40亿元，同比下降13.93%；归母净利润0.71亿元，同比下降13.15%；扣非后归母净利润1.08亿元，同比增长49.03%。 事件点评 广告主业稳健修复，...
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产能转移业务短期承压，新业务拓展顺利
2025-09-29 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
美好医疗(301363) 主要观点： 事件： 公司发布2025年中报，2025年上半年公司实现营收7.33亿元（yoy+3.73%），归母净利润1.14亿元（yoy-32.44%），扣非归母净利润1.11亿元（yoy-32.08%）。 其中，25Q2单季营收4.37亿元（yoy+2.86%），归母净利润0.62亿元（yoy-43.83%），扣非归母净利润0.61亿元（yoy-42.69%）。 点评： 基石业务略有承压，新业务稳步推进 2...
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上半年承压，2025Q3有望迎来业绩拐点
2025-09-29 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
迈瑞医疗(300760) 主要观点： 事件： 公司发布2025年半年度报告。2025H1公司实现营业收入167.43亿元，同比下滑18.45%；归母净利润50.69亿元，同比下滑32.96%；扣非后归母净利润49.49亿元，同比下滑32.94%。 分季度看，2025Q2实现营业收入85.06亿元，同比下滑23.77%；归母净利润24.40亿元，同比下滑44.55%；扣非后归母净利润24.19亿元，同比下滑44.31%。 事件点评 国内增...
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公司事件点评报告：AIPCB布局深化，扩充高端PCB产能顺应下游AI高景气度
2025-09-29 · 何鹏程,石俊烨 · 华鑫证券有限责任公司
景旺电子(603228) 事件 景旺电子发布2025年半年度报告：2025年上半年实现营业收入70.95亿元，同比增长20.93%；归属母公司股东的净利润为6.50亿元，同比下降1.06%；扣除非经常性损益后的净利润为5.37亿元，同比下降9.02%。 投资要点 AIPCB布局深化，驱动业绩结构性增长 公司积极拥抱AI浪潮带来的机遇与挑战，在多个下游应用领域取得了丰硕成果。数据中心领域，全球云厂商资本开支继续保持高增，AI服务器及相关领...
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公司事件点评报告：公司业绩高增，AI需求旺盛叠加汽车新兴应用产品放量
2025-09-29 · 何鹏程,石俊烨 · 华鑫证券有限责任公司
沪电股份(002463) 事件 公司发布2025年中报：2025年上半年公司实现营业收入84.94亿元，同比增加56.59%；实现归母净利润16.83亿元，同比增加47.50%；实现扣非归母净利润16.44亿元，同比增长47.90%。 投资要点 产能释放+结构优化，2025H1公司业绩实现高速增长 2025年二季度，公司实现营业收入44.56亿元，同比增加56.91%；实现归母净利润9.20亿元，同比增加47.01%；实现扣非归母净利润...
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公司事件点评报告：服务器算力业务未来可期，政企业务表现亮眼
2025-09-29 · 何鹏程,石俊烨 · 华鑫证券有限责任公司
中兴通讯(000063) 事件 中兴通讯发布2025年半年度报告：2025年上半年实现营业收入715.53亿元，同比增长14.51%；归属母公司股东的净利润为50.58亿元，同比下降11.77%；扣除非经常性损益后的净利润为41.04亿元，同比下降17.32%。 投资要点 25H1业绩表现符合预期，积极拓展智算数据中心项目 2025年第二季度，公司实现营业收入385.85亿元，同比增长20.92%，环比增长17.04%；实现归母净利润2...
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业绩稳步增长，海外产能落地顺利
2025-09-29 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
海泰新光(688677) 主要观点： 事件： 公司发布2025年中报，2025H1实现营收2.66亿元（yoy+20.50%），实现归母净利润0.74亿元（yoy+5.52%），实现扣非归母净利润0.72亿元（yoy+12.07%）。 2025Q2实现营业收入1.19亿元（yoy+15.52%），实现归母净利润0.28亿元（yoy-13.55%），实现扣非归母净利润0.26亿元（yoy-7.07%）。 点评： 业绩稳步增长，海外收入增长...
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重视股东回报，新园区落地赋能多元发展
2025-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
中南传媒(601098) 事件回顾 2025年8月27日，公司发布2025年半年报，2025H1，公司实现营业收入63.35亿元，同比下降8.09%；归母净利润10.17亿元，同比下降31.46%；扣非后归母净利润9.95亿元，同比下降34.54%。2025Q2，公司实现营业收入34.61亿元，同比下降11.10%；归母净利润6.48亿元，同比下降32.31%；扣非后归母净利润6.17亿元，同比下降25.91%。 事件点评 传统主业仍有...
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高管增资中益新材，彰显Q布发展信心
2025-09-29 · 苏凌瑶,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
菲利华(300395) 菲利华高管拟对子公司中益新材增资，亦彰显Q布发展信心。本次增资扩股不会导致公司合并报表范围变更，预计对上市公司权益影响有限。维持买入评级。 支撑评级的要点 增资扩股有望提升中益新材资本实力和营运能力。2025年9月25日菲利华发布《关于放弃子公司增资优先认缴出资权暨关联交易的公告》：子公司中益新材因经营发展需要，拟进行增资扩股，注册资本拟由人民币12,020.00万元增加到13,950.00万元，募集资金人民币6...
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