公司研究报告
-
公司深度研究：把握AI机遇，全球化+智算开启新叙事
2025-09-30 · 孙伯文,朱凌萱 · 华龙证券股份有限公司
首都在线(300846) 内容摘要： 推进智算+全球化布局，营收结构持续改善。首都在线作为中国最早的IDC服务商之一，经过多年发展已形成覆盖云服务、通信网络服务和IDC服务的多元化业务体系，主营业务包括智算云、计算云和IDC三大板块。2023年，ChatGPT带动全球新一轮AI竞争，公司明确“一体两翼”云平台战略，开启智算转型。根据2025H1数据，按产品类型划分，公司云计算服务占比达49.89%，IDC服务占比45.83%，其他业务占...
公司研究 其他行业 -
布局机器人业务，自主密封条龙头再启航
2025-09-30 · 仇百良 · 上海证券有限责任公司
浙江仙通(603239) 事件概述及投资摘要 公司发布对外投资公告：公司与上海浩海星空机器人有限公司（下称“浩海星空”）于2025年9月25日签署《浩海星空之增资协议（下称“增资协议”）》、《浙江仙通浩海星空成立合资公司协议（下称“合资公司协议”》。 增资协议中，公司拟以4000万元对浩海星空进行增资，投资完成后持有浩海星空10%的股份。 合资公司协议中，约定在增资完成后，公司与浩海星空拟出资设立合资公司，合资公司由浙江仙通控股，公司占...
公司研究 其他行业 -
事件点评：TPMS位列北美第一，有望持续高成长
2025-09-30 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
道通科技(688208) 事件： 2025年9月24日，道通科技微信公众号发布：北美权威轮胎行业媒体《现代轮胎经销商》(Modern Tire Dealer)近日发布的《2025年TPMS品牌洞察研究报告》显示，公司在在胎压监测传感器(TPMS Sensors)及轮胎压力监测系统诊断工具(TPMS Diagnostic Tools)两大核心赛道均位列北美第一。点评： 公司TPMS传感器具备卓越的通用适配性，荣获北美第一 根据《现代轮胎经...
公司研究 其他行业 -
沃尔核材：受益AI大时代的高速铜缆领军者
2025-09-30 · 陈耀波,闫春旭 · 华安证券股份有限公司
沃尔核材(002130) 主要观点： 沃尔核材：铜互连核心标的，全球高速铜缆领军者 深圳市沃尔核材股份有限公司成立于1998年，于2004年改制为股份有限公司，于2007年登陆深交所完成A股上市。公司自热缩材料业务起家，逐步切入线缆、新能源汽车等领域，业务具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类，下游涵盖电器、数据中心、航空航天、核电、新能源汽车等诸多领域。2020-2024年，公司业绩稳健增长，营业总收入由41亿元...
公司研究 其他行业 -
全球蛋氨酸行业龙头，特种产品蓬勃发展
2025-09-30 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
安迪苏(600299) 投资要点 安迪苏是全球领先的动物营养添加剂生产企业。公司在全球各地设有分支机构，生产基地遍布欧洲、美国、中国和泰国，主要产品包括蛋氨酸、维生素、特种产品等动物营养添加剂，为动物饲料领域设计、生产、推广可持续的营养及健康解决方案。公司积极实施“双支柱”战略，成为蛋氨酸行业全球领导者，推进特种产品快速发展。 蛋氨酸行业高景气，公司是全球蛋氨酸龙头企业：1）蛋氨酸行业具有高壁垒+高景气的特点。高壁垒体现在：工艺复杂以及...
公司研究 其他行业 -
同花顺2025年中报点评：技术赋能助力发展，市场需求持续释放
2025-09-30 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
同花顺(300033) 事件：同花顺发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入17.79亿元，同比+28.07%；实现归母净利润5.02亿元，同比+38.29%；ROE（加权）为6.77%，同比+1.52pct。 市场β驱动需求，行业增势显著。2025年上半年，上交所A股累计新开户1,260万户，与去年同期（949万户）相比，增长32.79%，证券市场活跃度进一步提升。2025年上半年，我国软件和信息技术服务收入达到70,585亿...
公司研究 其他行业 -
恒生电子2025年中报点评：利润回升提振企业信心，研发投入静待增长拐点
2025-09-30 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
恒生电子(600570) 事件：恒生电子发布2025年半年报。报告期内，公司实现归母净利润2.61亿元，同比大幅增长771.57%；ROE（加权）为2.98%，同比+2.61pct;基本每股收益0.14元，同比+600%。 金融科技投入分化，监管导向提质增效。2025年上半年，证券业总资产同比增长8.7%，基金管理规模同比增长10.65%，资本市场向好趋势不改。但在降费与分化压力下，机构IT预算整体趋紧，尾部机构科技投入收缩，头部金融机...
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：息差降幅收窄，资产质量稳定
2025-09-30 · 王鸿行 · 东海证券股份有限公司
工商银行(601398) 投资要点 事件：公司此前公布2025半年度报告。上半年，公司实现营业收入4270.92亿元（+1.57%YoY），归属于母公司普通股股东净利润1681.03亿元（-1.39%，YoY）。Q2末，公司总资产为52.32万亿元（+11.04%，YoY），总贷款30.19万亿元（+8.44%，YoY）。不良贷款率为1.33%（持平，QoQ），不良贷款拨备覆盖率为217.71%（+2.01pct，QoQ）。Q2单季度净...
公司研究 其他行业 -
业绩阶段性承压，员工激励及参股海外创新药公司布局长远
2025-09-30 · 盛丽华,龙永茂 · 中邮证券有限责任公司
柳药集团(603368) 业绩阶段性承压 公司发布2025年中报：2025H1营业收入103.01亿元（-3.21%），归母净利润4.29亿元（-7.52%），扣非净利润4.22亿元（-7.55%），经营现金流净额0.88亿元（+78.07%）。 公司业绩阶段性承压，主要是公司收入较高的医药批发业务受医保控费下广西各医疗机构药占比控制趋严影响，医疗机构用药量阶段性下滑，同时集采品种的扩面，相关品种毛利下滑，同类非集采品种销量受到影响，且...
公司研究 其他行业 -
拟投资建设新疆煤制气，上游布局优质气源
2025-09-30 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
九丰能源(605090) 投资要点 事件：公司发布公告，拟投资建设新疆庆华二期工程项目（年产40亿方煤制天然气项目）。 自有/自筹资金获新疆煤制气20亿方/年，实现上游自有气源布局。公司公告拟对外投资建设新疆煤制天然气项目，项目为新疆庆华年产55亿立方米煤制天然气示范项目二期工程（年产40亿方）。公司拟作为产业投资人，与新疆庆华、河南丝路共同投资建设新疆庆华二期工程项目（总投资230.33亿元）。以项目总投资为限，投资方权益出资比例30...
公司研究 其他行业 -
公司动态报告：业绩稳健，凉山矿业注入在即
2025-09-30 · 邱祖学,袁浩 · 民生证券股份有限公司
云南铜业(000878) 西南区域铜业龙头，经营稳健。公司是中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域。产量方面，2024年，公司生产铜精矿含铜5.48万吨，同比减少13.97%；生产阴极铜120.6万吨，同比减少12.6%，生产黄金12.71吨，同比减少21.5%，生产白银348.99吨，同比减少52.7%，生产硫酸482.86万吨同比减少6.5%。业绩...
公司研究 其他行业 -
充电模块龙头企业，进军HVDC打造第二增长极
2025-09-30 · 曾朵红,司鑫尧,许钧赫 · 东吴证券股份有限公司
优优绿能(301590) 投资要点 充电模块龙头企业，深度受益高功率快充需求。公司成立于2015年，是国内直流充电桩模块领军企业之一，24年在国内充电模块市占率达16%，位居行业第二。创始人团队软硬件搭配技术实力雄厚，多年来保持高强度研发投入，截至2024年末，公司研发人员已达293人，占公司员工超过50%，25H1研发费用率高达8.3%，引领充电模块产品不断迭代升级。公司出海较早，欧洲市场进展顺利，深度绑定ABB等海外头部客户。22-...
公司研究 其他行业